22001 恒指瑞銀一七沽D (認沽證)
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16/04/2021 09:12

《港股評論》華潤萬象生活(01209)走勢轉好,建議跟進

  《港股評論》港股走勢反覆,即使外圍美股的個別指數繼續在高位試頂,惟未有對港股帶來
很大支持。目前恆指仍受制於29000點關口,走勢再次向自31183點下跌以來形成的下
降軌通道靠近,暫未有明顯突破前期主要的阻力位,料後市走勢仍以反覆上落的形態為主。
  值得一提的是,商務巨頭阿里巴巴(09988)違反《反壟斷法》一事終於有新進展,阿
里巴巴被罰款182﹒28億元人民幣,並回應對於處罰「誠懇接受,堅決服從」,「將強化依
法經營,進一步加強合規體系建設,立足創新發展,更好履行社會責任」。據了解,是次阿里巴
巴的罰款金額是中國《反壟斷法》歷來案件中最高,意味內地政府在《反壟斷法》方面執行力度
很高,未來仍會繼續收緊對金融科技的監管會,此將於大型的科技公司帶來很大的影響。而科技
股走勢持續回落,亦會拖累恆指的指數表現。
 
*業績具高增長性*
 
  華潤萬象生活(01209)早前公布去年業績,期內收入為67﹒79億元,按年增
15﹒5%;純利8﹒18億元,按年增124﹒1%;毛利率為27%,按年升10﹒9個百
分點。以一間近千億市值的物管企業來看,其純利及毛利率的增幅絕對出眾。大部分物管公司近
幾年的盈利表現均處快速增長的階段,不過在高基數效應下,去年要繼續維持翻倍的升幅並不容
易。可是,集團憑其自身的競爭優勢,繼續交出一份高增長的成績單。
  集團主要業務分為住宅物業服務,以及商業運營和物業管理服務。住宅物管服務主要針對住
宅及少量其他非商業物業(如體育館、公園等),而商業運營和物業管理服務主要針對購物中心
和寫字樓。其中,住宅物業管理服務去年收入38﹒84億元,按年增長12%,佔收入
57﹒3%;商業運營和物業管理服務去年收入28﹒95億元,按年增20﹒8%。集團擁有
「萬象城」、「萬象天地」和「萬象匯」三大商業產品品牌,其中萬象城走高端品牌路線,布局
一二線城市的核心區域,自然不愁收入增長。而商管業務毛利率較高,亦推動了整體毛利表現。
  值得一提的是,集團提出了「十四五」戰略五年計劃。計劃到2025年末在管面積達4億
平米,當中第三方外拓的面積能佔50%。商管方面,計劃2025年末購物中心的數量達
150個。而華潤置地旗下逾120個已開業及儲備項目將全部交由華潤萬象生活管理。在業績
具高增長性的背景下,相信未來的盈利能力亦有望隨營運效率改善而不斷提升。走勢上,股價開
始企穩多條均線之上,有待進一步造好。建議44元可買入,上望50元,穿38元止蝕。
《光大新鴻基產品開發及零售研究部》

備註: 即時報價更新時間為07/05/2021 17:59
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