20042 恒指滙豐一七購A (認購證)
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15/06/2021 10:42

【政策解讀】中金:抑制永續債等新增需求,不利於銀行信用擴張

  《經濟通通訊社15日專訊》針對中國逾7萬億元人民幣規模的現金管理類理財產品新規終
於落地。相對於徵求意見稿,《關於規範現金管理類理財產品管理有關事項的通知》主要是在投
資集中度上有小幅調整。在其他層面上,《通知》與徵求意見稿一致,在投資範圍、投資集中度
、流動性、槓桿、久期等層面向公募貨基看齊。
  中金公司表示,新規短期影響可能相對有限,更多是心理層面衝擊,中長期而言影響更為深
遠。現金管理類產品相比公募貨基的優勢傾於收斂,進而規模增長可能會有所放緩。

*存單等貨幣市場工具需求上升*

  信用債層面,現金管理類產品規模受限,加之對槓桿限制會導致信用債整體需求出現惡化,
同時對債券期限和評級限制會降低對低等級和中長久期信用債需求。降低現金管理類理財資金的
信用風險和久期偏好,邊際上更不利於低等級和中長期限信用債需求。
  對投資資產發行主體及評級集中進行限制,整體也不利於低資質企業發行債券的需求。抑制
銀行二級資本債、優先股和永續債新增需求,對銀行補資本形成障礙,不利於銀行信用擴張。理
財對中長期利率債的需求會下降,但對存單等貨幣市場工具的需求上升。(wl)

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備註: 即時報價更新時間為27/07/2021 13:07
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