按盤價 
《經濟通通訊社２２日專訊》交銀國際發表下半年投資展望，互聯網行業方面，該行指出，
下半年行業的重點仍是投資及監管，當中頭部公司的投資總額達到１５００億元人民幣，或換來
可滲透潛在新增市場規模１８萬億元人民幣，雖現時短期面臨利潤增長壓力，但行業將長期受益
，行業首選股為阿里巴巴（０９９８８）及騰訊（００７００），因為政策風險開始減低，業務
並持續穩定增長，下行空間有限。
消費行業方面，交銀國際認為，需堅持投資行業龍頭，看好快速整合行業的龍頭，當中包括
服飾代工的申洲國際（０２３１３）、運動服飾的安踏（０２０２０）及李寧（０２３３１），
以及白酒的貴州茅台（滬：６００５１９）。該行續指，在餐飲行業，如九毛九（０９９２２）
的後起之秀比成熟對手有更強的門店增長潛力。
房地產行業方面，該行認為，政策環境將收緊以控制均價上漲，一些主要城市可能會進一步
上調房貸利率、提高首付要求和增加購房限制。另外，開發商的利潤率亦因此受壓，市場預期行
業平均毛利率今年降至２５﹒５％。該行認為，物業管理和項目管理等屬輕資產的子行業目前高
度分散，政策風險較少，且市場份額增長空間更大，行業首選為碧桂園服務（０６０９８），另
外又維持內房「與大市同步」的評級。
至於香港房地產行業，該行表示，香港樓價逆勢增長，二手市場的成交量亦大增，認為充裕
的流動性和創紀錄的低利率將支撐樓價進一步上升，預計美聯儲在２０２２年底前將維持利率水
平，料今年下半年的樓價將進一步升５％。該行續認為，相關板塊估值仍未到頂，預計恢復通關
後購買力將再提升，首選新鴻基地產（０００１６），因其土地儲備充足、執行力強勁及估值吸
引。（ｃｗ）
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