《牛熊志選－陳其志》資金流入遠洋認購證及牛證

　　《牛熊志選》恒指在２６２００點附近遇到阻力，進入短期整固，中線須上破９月初高位
２６５６０點，方可扭轉一浪低於一浪之勢。恒指牛熊證資金流情況，截至周四（２１日）過去
５個交易日，恒指牛證合共錄得約２﹒３４億港元資金淨流出，顯示有好倉資金套現，恒指熊證
則累計約３﹒５５億港元資金淨流入，顯示有資金流入淡倉。街貨分布方面，截至周四，恒指牛
證街貨主要在收回價２３４００點至２３６９９點之間，累計相當約１６９８張期指合約；熊證
街貨主要在收回價２６５００點至２６７９９點之間累計了相當約２０８２張期指合約。
　　根據法興交易員表示，上周場外期權市場的引伸波幅普遍下跌，恒生指數的３個月場外期權
的引伸波幅下降１﹒２個波幅點至１８﹒９％；國企指數的３個月場外期權的引伸波幅下降１﹒
８個波幅點至２１﹒１％；至於３個月期股份場外期權方面，匯控（００００５）的引伸波幅下
降１﹒４個波幅點至２０﹒７％；港交所（００３８８）的引伸波幅下降２﹒１個波幅點至２７
﹒０％；騰訊（００７００）的引伸波幅下降３﹒１個波幅點至３２﹒６％；中石油
（００８５７）的引伸波幅下降５﹒３個波幅點至３３﹒７％；中海油（００８８３）的引伸波
幅下降２﹒１個波幅點至３６﹒４％；建行（００９３９）的引伸波幅下降１﹒０個波幅點至
２０﹒９％；友邦（０１２９９）的引伸波幅下降１﹒８個波幅點至２６﹒０％；工行
（０１３９８）的引伸波幅下降０﹒４個波幅點至２１﹒２％；平保（０２３１８）的引伸波幅
下降３﹒６個波幅點至３８﹒６％；南中的引伸波幅下降２﹒０個波幅點至２２﹒５％。
　　輪證看好資金流方面，截至周四前一周，遠洋（０１９１９）的相關認購證及牛證合共錄得
約８８７萬元資金淨流入部署，為最多資金留意個股。產品條款方面，目前市場上較活躍的遠洋
認購證為行使價約１２元至１５元附近的中期價外條款，實際槓桿約３﹒４倍至３﹒４倍；牛證
方面，資金留意收回價９元至１０元之間的較貼價條款，收回距離約５﹒１％至２１﹒６％，槓
桿約３﹒６倍至８﹒６倍。另外，中移（００９４１）相關認購證及牛證期內錄得約５５４﹒０
萬元資金淨流入部署，資金留意行使價５２元至５３元附近的中長期及長期價外條款，實際槓桿
約８﹒８倍至１０﹒３倍；牛證方面，資金留意收回價４５元的較貼價條款，收回距離約７﹒８
％，槓桿約９﹒５倍。
　　至於看淡資金流方面，期內騰訊的相關認沽證及熊證合共錄得約３１５０萬元資金淨流入部
署。騰訊認沽證條款方面，較多投資者留意行使價約４００元至４１９元附近的中期價外條款，
實際槓桿約８﹒１倍至８﹒２倍；熊證方面，資金主要留意收回價５２０元至５４５元附近的條
款，收回距離約２﹒８％至７﹒６％，槓桿約１１﹒５倍至２４﹒７倍。《法興證券上市產品銷
售部主管　陳其志》
　
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