《３８８放榜》港交所季度盈利跌，花旗踩多腳，高盛仍然牛

　　《經濟通通訊社２７日專訊》港交所（００３８８）今日公布截至今年９月底止第三季業績
，一如預期純利按年下跌約３％，多間大行已於績前調低目標價，而花旗則於業績公布後加入唱
淡，港交所股價下挫，最多跌近２％。
　
＊第三季純利跌約３％，市場關注投資收益及ＡＤＴ＊
　
　　港交所第三季純利３２﹒５１億元，按年跌２﹒９％，收入及其他收益５３﹒０９億元，按
年持平。期內標題平均每日成交金額及衍生產品市場平均每日成交張數增加帶動交易及結算費增
加，但集體投資計劃的公平值虧損２３００萬元，加上存管、託管及代理人服務費季節性減少，
已抵銷部分升幅。
　　據早前彭博綜合券商預測，港交所第三季純利介乎３１﹒８６億至３２﹒８７億元，較
２０２０年第三季純利３３﹒４７億元，按年跌１﹒８％至４﹒８％，中位數為３１﹒９億元，
按年下跌４﹒７％；第三季收入將介乎５１﹒６２億至５２﹒７２億元，其中位數為５２﹒１７
億元，按年跌１﹒７％。業績公布後可見大致符合預期，不過市場普遍關注集團投資收益、每日
成交量（ＡＤＴ）對盈利的影響，以及ＭＳＣＩ　Ａ股期貨的推出及港交所在互聯互通方面的進
程等。
　
＊首三季滬深港通收入升五成半，產品組合進一步拓展＊
　
　　另港交所首三季純利９８﹒６１億元，按年升１５％創新高，不派季度息。收入及其他收益
為１６２﹒１８億元，按年升１５％，創九個月新高。標題平均每日成交金額為１８０３億元，
按年增長４３％，達九個月新高。滬深港通北向及南向平均每日成交金額分別創１２３２億元人
民幣及４６２億港元的九個月新高。滬深港通收入及其他收益達２０﹒９４億元的九個月新高，
按年升５５％。期內共有７３隻新股上市，集資額創２８５９億元的九個月新高。
　　集團行政總裁歐冠昇指，儘管宏觀經濟環境充滿挑戰，港交所今年首九個月仍表現強勁，標
題現貨市場平均每日成交金額創紀錄，滬深港通成交活躍，新股市場向好，帶動今年首九個月的
收入和溢利同創新高。港交所旗下市場於期內一直穩健運營，產品組合進一步拓展，包括新推出
的Ａ股衍生產品，加上市場微結構進一步提升，有助香港交易所鞏固在全球市場的重要地位。
　
＊花旗：市場波動ＩＰＯ放緩，維持中性評級＊
　
　　業績公布後，花旗發表研究報告指，港交所第三季純利３２﹒５億元，按年跌３％，按季升
１７％，遜市場預期，主要由於收入低於預期，維持「中性」評級，因近期盈利風險和估值偏高
，目標價４８０元。花旗指，市場早前普遍下調第三季盈利預測，但業績仍略低於預期，不過遜
預期的幅度比之前季度小，對今年盈利預測再下調低至中單位數。鑑於近期市場波動和ＩＰＯ放
緩，市場焦點可能圍繞明年的收入前景。
　
＊高盛：評級「買入」，目標５９４元＊
　
　　高盛則指，港交所第三季度每股盈利為２﹒５７元，按年跌３％，按季則升１８％，較該行
預期為佳，而其除稅前溢利亦高於預期，受到較預期佳的投資收益和低於預期的營運成本帶動。
雖然結算及存管相關收入較預期遜色，但被更高的交易費以及好於預期的上市收入抵銷，而衍生
產品業務的增長速度則放緩，予港交所「買入」評級，目標價５９４元。
　　港交所今日開市微跌報４８０元，惟全日收市跌１﹒４５％，收報４７４﹒８元，成交１２
﹒６１億元。　
　
撰文：經濟通市場組、採訪組　整理：李崇偉