恒大境外債權人擬採強制行動挫半成，世茂還債售產見進展先升後跌

　　《經濟通通訊社２５日專訊》雖然近日內房板塊回暖，但部分深陷債務危機的房企仍時有負
面消息傳出股價反覆，其中中國恒大（０３３３３）傳出廣東省將於３月前推出債務重組框架，
令昨日（２４日）股價一度飆逾一成，惟今又再有境外債權人要求其積極制定重組方案，否則考
慮採取強制執行措施，恒大雖發聲明指已與其展開積極對話，但今日股價仍跌逾半成。另世茂集
團（００８１３）據報已兌付２﹒０２億元（人民幣．下同）資產抵押證券（ＡＢＳ）本息，月
內共已付５筆兩筆展期，出售旗下資產亦見進展，剛以逾１８億元出售「廣州亞運城」權益，今
日股價曾飆逾８％。
　
＊恒大：已與境外債權人展開積極對話，需時評估方案＊
　
　　恒大境外債券持有人特別團體於上周發布新聞稿稱，因未看到恒大積極與境外債權人溝通，
為所有利益相關方制定可行的「恒大境外重組方案」，將嚴肅考慮採取強制執行措施。
　　恒大發布聲明稱，公司及顧問團隊已與境外債權人展開積極對話，呼籲共同確保各利益相關
方權利不受到極大損害，不採取任何激進的法律行動。董事會、風險化解委員會及集團上下正不
遺餘力地評估經營情況、穩定生產運營、保障資金周轉，集各方之力共同制定一個全面、細致、
有效的債務重組計劃，以保障各方合法權利。惟由於集團規模龐大、業務繁多、利益相關方眾多
，面臨的情況將日趨複雜，這需要與各方進一步研討和推演各種可能性與實施路徑，全面評估和
衡量各種潛在方案，為開展下一步更深入的溝通夯實基礎。
　　另外，據ＲＥＤＤ報道，廣東省政府可能在３月５日前發布恒大債務重組框架，計劃將其境
外債務和資產與境內重組相分離，目標是通過出售恒大的境外資產，償還超過１５００億元的境
外債務。廣東省亦計劃向國家牽頭投資者出售恒大資產，或在１０月份前公布詳細的重組方案。
　
＊世茂月內已付５筆ＡＢＳ本息，逾１８億人幣售廣州亞運城權益＊
　
　　另一邊廂，世茂集團子公司上海世茂建設據報已兌付「華泰－西部－滇中保理１號第１期資
產支持專項計劃」，還款規模２﹒０２億元。今年１月上海世茂建設共有７筆ＡＢＳ到期，到期
規模３０﹒３億元，除兩筆展期外，其餘５筆均已兌付，已兌付金額為１８﹒３億元。另上海世
茂建設今年２月到期債券還款規模為４﹒５億元，３月為１１﹒５億元。
　　另外，世茂公布，以１８﹒４４５億元出售持有廣州亞運城的合營公司廣州利合房地產開發
２６﹒６７％權益予中國海外（００６８８），預期變現出售收益約７﹒１６億元。廣州亞運城
位於廣東省廣州市番禺區石樓鎮，是商住混合式綜合體，總建築面積約５８５萬平方米，目前約
４０１﹒６萬平方米已開發，餘下建設預期將於２０２５年底竣工。約３４７﹒３萬平方米的建
築面積包括住宅及商業單位及車位已出售。出售事項所得款項約８０％擬用於降低負債及約
２０％用於一般企業用途。
　
＊擬售深港國際中心出價１５１億人幣，３４個重點項目待售＊
　
　　另據內媒報道，世茂正為其在建的深圳市第一高樓－－世茂深港國際中心尋找買家，對外報
價１５１﹒４３億元，世茂已利用該項目融資９２﹒７億元。項目位於深圳龍崗大運新城ＣＢＤ
區域，由世茂旗下公司世茂股份（滬：６００８２３）於２０１７年以２３９﹒４３億元的價格
競得，佔地面積３２﹒１９萬平方米，建築面積１３６﹒４５萬平方米，配置有５棟商務寫字樓
，約３０萬平方米的大型集中商業；項目總貨值６２９﹒０４億元，已售８４﹒２５億元，剩餘
貨值５４４﹒７９億元。
　　據《財新》報道，目前世茂的待售資產包括３４個重點項目，世茂對其中１５個項目給出明
確估值或報價，總報價約４２２﹒３５億元；另外１９個則屬合作項目，或仍處於前期投入階段
，世茂方淨投入合約３２４﹒８４億元。這些重點項目的業態包括酒店、商業、辦公、住宅及城
市綜合體，涉及上海、北京、大灣區、杭州、南京等１７個區域，僅少數項目無抵押融資情況。
世茂大本營上海貢獻待售資產數量最多，共涉１０個項目，其中上海世茂大廈作為世茂集團總部
大樓，也在待售資產目錄中。
　
＊花旗：隨著政策明朗行業表現或改善，首選潤地龍湖＊
　
　　花旗近日發表研究報告指，內地房地產公司受收入增長緩慢、利潤率疲軟、削減股息和資產
負債表收緊的影響，料該行追蹤的內房股２０２１年利潤按年下降２０％，看好資產負債表安全
和增長穩健的公司，首選華潤置地（０１１０９）、龍湖集團（００９６０）、旭輝控股
（００８８４）和龍光集團（０３３８０）等。
　　花旗又預計，龍湖地產和華潤置地的業績表現強勁，料萬科（０２２０２）、雅居樂
（０３３８３）、世茂（００８１３）和融創（０１９１８）遜於預期的幅度最大。投資者或會
關注短期內到期債券的償還或重組計劃，以及處置境外資產以獲得現金的計劃或承諾。隨著政策
明朗，行業表現可能會改善，料當前的極低估值不會持續太久。
　　中國恒大今日收市跌６﹒４５％報１﹒７４元，成交１﹒６３億元；世茂曾升８﹒４３％至
６﹒６９元，惟收市跌１﹒３％報６﹒０９元，成交５﹒１２億元。其他內房股亦普遍下跌，中
海外跌０﹒８５％報２３﹒２５元，龍湖跌０﹒３３％報４５﹒５元，潤地跌２﹒０８％報
３７﹒６５元，碧桂園（０２００７）跌１﹒８％報６﹒５５元，雅居樂跌３﹒５４％報
４﹒３６元，融創跌４﹒４６％報１０﹒２８元。
　
撰文：經濟通市場組、中國組、採訪組　整理：李崇偉