2022-09-16
保護自己,債券評級你要識
政府推出第七批專供60歲或以上長者認購的銀色債券(下稱銀債),上周公布抽簽結果,最終認購20手(每手1萬元)或以下都獲全數分配,而超過20手者,就要抽簽,但最多也只可獲配額外1手,即是最多也只分到21萬。
這個金額仍不算多,但比起過去已多了,例如比去年的14萬,多了7萬,算是很好的勢頭。
但上日我的文章提到,香港的債券市場太極端了,那就是,像銀債這類「好Bond」,大家爭崩頭才分到最多21萬,但風險甚高的「Jund Bond」,卻可以讓投資者任買,而且,買得太少更不受你玩。
所以,我建議政府檢討今次的銀債反應後,未來應該推出更多銀債供市民認購,最好每人每次保證能獲得100萬(現在的最高認購金額就是100萬,但這一刻當然不可能分到100萬)。另外,也可以考慮發行年期較長的債券,例如5年和10年等等!這都是完善香港債券市場必須走出的下一步。
(iStock)
上次我提到Junk Bond,有朋友問,其實我們應該怎樣識別債券的質素?或者說,我們想保護自己的話,應該如何挑選債券?
簡單來說,投資者決定是否買某一隻債券時,應該參考該債券發行者的評級,其中標普的AAA評級,就是給予債務評級之中最高的一個級別。
按照標普的分級,AAA之下是AA(當中還會細分為AA+、AA和AA﹣其他級別也如是),然後是A,再之下是BBB(再細分為BBB+、BBB和BBB-)。
在投資市場中,如果評級為BBB-或以下,即只有BB或更低級別的債券,都一律稱之為「非投資級別債券」,也是我上文提到的Junk Bond,中文稱為垃圾債券(見附表)!
雖然這些債券稱為「非投資級別」,或「垃圾」,也不一定所有都會違約的(即賴債),因此,有些投資者是專挑這些債券來買,正正因為它們的孳息(回報)較高,有些可以是年息10%以上,甚至更高。當然,這類債券不是我們普羅投資者可以分辨和認識的,還是留給專業投資者去做吧!
但你可能會問,剛剛公布分配結果的銀債,評級又如何?其實,特區政府沒有就銀債去找評級機構評級,大家應該參考,香港特區政府的整體信貸評級。我可以告訴大家,以標普為例,現時給予特區政府的長期信貸評級是AA+呢,即是僅次AAA的最優質級別,算是十分安全了!
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