世事政情

　　香港私樓價格刷新逾7年新低之際，財爺將「全面撤辣」還是「取消部分」，無疑是「the  million dollar question」；而港府面對財政儲備直逼7千億（7332億元）大關，今年勢錄財赤「三連」，如何開源節流，兼在庫房緊絀下提升競爭力，更是「the billion dollar question」。對此，最新2024-25年度財政預算案，如何作答？

港樓量價齊跌，財爺全面撤辣

　　被稱為陳茂波上任8年來「最難」的一份預算案，周三（28日）11時揭盅，最吸睛當屬樓市「全面撤辣」，即日起所有住宅物業交易無須再繳付額外印花稅、買家印花稅和新住宅印花稅。

　　此大動作的背景是，有「全球最難負擔」之稱的港樓，量價跌跌不休－－2023年交投量錄僅4.3萬宗，官方1月私宅售價指數刷新逾7年新低。據業界早前估算，全港私樓及居屋市值較歷史高位已灰飛烟滅2.5萬億元，全港住宅業主負資產個案去年底突破2.5萬宗，錄近19年最高。

　　樓市攸關全港約190萬戶有樓（私宅+居屋）家庭的身家財富，更牽涉曾經最大的庫房水喉－－賣地收入，首季罕有暫停住宅及商業地塊的政府，今次祭出「全面撤辣」，捨小（去年三大「辣稅」收入不足60億元）博大，顯然意在催谷樓市流動性和信心。

樓市走向視乎easy money是否重現

　　港府不糾結於「留待後手」和「無招守險」的悖論，放手由買家、賣家、炒家自由博弈，金管局更隨即「助攻」宣布暫停壓力測試。較2021年9月歷史高位累挫23%的港樓，是將止跌重拾升浪，還是迴光返照反彈，甚至有量無價，本質仍視乎「easy money」會否重現，而此關乎息口、關乎經濟、更關乎信心。

　　那麼，就眼下步步緊逼的結構性財赤（2023/24年財赤料1016億元，2024/25年不計發債收入的赤字料1681億元），預算案有何開源節流的短中長期方案？開源方面，預算案建議對入息淨額超過500萬元的納稅人實施標準稅率兩級制、建議恢復徵收3%的酒店房租稅、建議調高煙稅等；節流方面，包括續推行公務員編制零增長，未來兩個財年壓減經常開支1%，檢討「二元優惠計劃」及「公共交通費用補貼計劃」。簡而言之，都屬小修小補，就社會熱議的公務員凍薪/減薪，以及交椅洲推展安排則未有落墨。

開源節流拼經濟，未破舒適區

　　至於就港府今年「拼經濟」以及「八大中心」發展有何新猷？較實質的包括有「港版淡馬錫」之稱的港投公司，上半年落實首批投資項目；撥款約3億元建立企業版「智方便」；今年內成立「香港微電子研發院」推出「新型工業加速計劃」；研究投資「組裝合成」供應鏈的可能性；今年底投入運作機場三跑道系統項目等。

　　值得一提的是，相比樂壇天后Taylor Swift的演唱會周六（2日）起將於新加坡登場，機構測算或為獅城帶去約3.5億至5億新元（約20.3億至29億港元）的旅遊收入，預算案提出將向旅遊發展局增撥10.95億元，每月舉行煙火及無人機表演，即使在早在2017年就已推廣的「深度遊」前新增「沉浸式」提法，亦未有打破舒適區之嫌。

　　英諺「Time and tide wait for no man（歲月不待人）」，須知周期亦如是。增長奇跡、財富積累，當過往輝煌的鐘擺已從一個極端向弧線的中心回擺，站在船頭的政府須清楚知道，香港這艘巨輪正位於周期的何處、晃動的鐘擺若正滑向另一極端，最終將去到多遠……

　　《基本法》第107條說：「香港特別行政區政府的財政預算以量入為出為原則，力求收支平衡，避免赤字。」反觀今年財政司司長陳茂波發表的新一份《財政預算案》，上年度整體赤字達1016億元，大幅超過去年所預期的544億元，較估算多約87%；最新財政儲備預計為7332億元，相當於政府約一年開支。

 新一份《財政預算案》公布上年度綜合赤字達1016億元，遠超預期的544億元。（預算案網站圖片）

　　財爺解釋，受環球利率上升、經濟放緩及地緣政治持續緊張的影響，去年本港經濟增長步伐比預期慢，另外由於資產市場偏軟，令地價及印花稅收入下跌，以致政府赤字較去年預期大。另一方面，由於財爺準備放債1200億元，因此展望2024/25年度的赤字為481億元，較上年度赤字估算低，但財政儲備進一步回落至6851億元，所以更應重視「量入為出」的理財原則，這就不妨參考《易經》的節卦。

　　節卦為上坎下兌，卦象澤上有水，澤水溢滿而應當調節、節制之象。節卦之「節」，《說文》謂：「節，竹約也。」節的原意為竹節，後引申出節約、節制、調節、節儉等意義。《雜卦傳》說：「節，止也。」《易經》中節的意思是止，但不是指停止，而是適可而止，易學最重視陰陽之間的動態均衡。下卦為兌代表悅，上卦為坎代表險，卦德悅以行險，正是「量入為出」的亨通之道。

節卦

　　節卦的交互卦是頤卦，卦體上卦是艮，「艮，止也」；下卦是震，「震，行也」。可行則行，可止則止，行止得中，是謂之「節」。行止得中，是以能亨，但若其矯枉過正，固執自守，便會流於苦節。

　　難怪節卦的卦辭說：「節亨。苦節，不可貞。」節制之道不是節得愈苦愈好，而且苦節也難以長久。當年佛陀的苦行，便是個好例子。佛陀未成道前，叫悉達多，受印度耆那教的影響，以為愈能苦行，愈能得到解脫。他在雪山苦修6年，從一日一果到七日一果，甚至不惜在烈日下暴曬、在寒冰上睡覺，結果瘦得不似人形，捱不住了，走到山腳下的尼連禪河，在河邊暈倒，幸得牧羊女餵他吃奶粥，撿回一命，由此領悟無益的苦修不能成道。

　　回頭看節卦，卦辭說：「苦節，不可貞。」已說明節制不靠苦行，而初九爻與九二爻，說的是節制理財的投資之道。初九曰：「不出戶庭，無咎。」九二曰：「不出門庭，凶。」戶庭不同門庭，戶庭在屋內，門庭則是門外的空地。初九是指外面環境風大雨大，不如躱在戶內，投資宜守不宜攻；九二是指外面危險與自己無關，應當走出家門，若仍深居簡出，節制太過，不作投資，反而有禍。

 特區政府在投資與節制之間，應好好拿捏比重。(Shutterstock)

　　到節卦六三的「不節若，則嗟若，無咎」，及《象傳》說的「不節之嗟，又誰咎也」，指的是不知節制，則要後悔感嘆。此時處於應當節制的時候，若反而縱情肆欲，毫不節制，將會走入窮困，後悔莫及。

　　全卦最重要的是九五爻的「甘節」，節制要得心應手，心甘情願，反成一種享受。若針對香港而言，九五之尊，等於北京政府，而六四在九五之下，等於香港特區政府，其爻辭曰「安節」，因六四為九五所乘，理財原則若配合國策，則能安穩；反之，上六的「苦節，貞凶，悔亡」，以上六之陰而乘九五之陽，節制而不配合國策，其凶也必然！

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