世事政情

　　標誌新能源車「審判時刻」的北京國際車展揭幕倒數，銷量、淨利、股價齊陷逆風的電動車先驅特斯拉，周二（23日）憑宣布大幅提早「更便宜」車型問世時間，硬生生將盤後股價拉高13%，但後市仍凶多吉少。

降價拖累毛利，庫存不降反升

　　股價七連跌、年初至今累挫四成的特斯拉，周二領銜美股七巨頭（(Magnificent 7)放榜。繼全球電動車銷售桂冠去年第四季讓予比亞迪，首季交付量再縮水至2022年第三季以來最低（38.7萬輛），拖累營收按年跌9%至213億美元，淨利按年急挫55%至11.3億美元，為近四年來首次雙雙下跌。

特斯拉首季營收及淨利錄近四年來首次雙雙下跌。

　　更堪憂的是，其全球降價策略，拖累毛利率由兩年前的29.1%降至最新17.4%，但庫存卻不降反升，從上季末的15天大幅升至28天。

　　就在本周，特斯拉分別在中美市場宣布降價1.4萬人民幣、2000美元，最暢銷的Model Y售價分別24.99萬人幣、42990美元起。此顯然並不足以迎戰大打「平靚正」牌的中國電動車。馬斯克在業績電話會議上就透露，傳聞已久的售價低至25000美元的「Model 2」車型，最快將在今年底或明年初推出，較原本預計的明年底大幅提前。

逾百款新車型首發，華為吸睛

　　儘管特斯拉盤後股價因此急彈13%，但未來數季繼續遭「吊打」幾已板上釘釘，一大催化劑即是暌違四年、將於周四（25日）揭幕的北京車展。

華為與賽力斯聯合打造的問界，首季榮登中國電動車新勢力品牌銷量冠軍。

　　相比這位昔日一哥一如既往缺席，德系的大眾、奔馳、寶馬、奧迪、保时捷，美系的福特、沃爾沃、凱迪拉克、別克、雪佛蘭，日系的豐田、本田、日產、雷克薩斯，韓系的現代、起亞，乃至中國比亞迪、蔚小理、賽力斯、哪吒、紅旗、極氪、零跑等等，高達逾百款新車型將全球首發亮相。

　　其中焦點之一，當屬華為攜手北汽打造的享界S9，以及與東風旗下嵐圖的合作。在此之前，華為與賽力斯聯合打造的問界，首季榮登中國電動車新勢力品牌銷量冠軍，剛剛過去的一周（4月15日-21日）銷量再碾壓特斯拉。加上華為智能汽車解決方案BU董事長余承東最新稱，華為智能駕駛系統表現優於特斯拉的FSD（全自動輔助駕駛），兩款潛在新車型勢加劇已經瘋狂的行業內捲。

「鬥平」是王道，亦是雙刃劍

　　國際能源總署(IEA)昨日最新報告就預計，未來十年電動車的需求激增，將重塑全球汽車產業，並大幅減少道路運輸的石油消耗；如果充電基礎設施跟上步伐，預計全球銷售汽車2035年將有一半是電動車。

雷軍慨嘆，「今天純電轎車（市場）從來沒有聽說有任何一家（企業）是掙錢的」。

　　報告並指，市場競爭的加劇和電池技術的改進預計將在未來幾年降低電動車的價格，而汽車製造商可能會因降價而受到損害。

　　從余承東明言，「售價低於30萬的華為高階智駕其實都是虧本銷售」，到雷軍慨嘆，「今天純電轎車（市場）從來沒有聽說有任何一家（企業）是掙錢的」，「鬥平」是最現實的王道，亦是最殘酷的雙刃劍。

　　為此文，感嘆良多，不是感慨，而是感嘆，是感慨帶悲涼，但感嘆則帶期盼。「感」是傷三十年前中國汽車工業之不振，「嘆」是讚三十年來中國汽車工業之發展，使2024年成中國以至世界的自動駕駛(Driving Automation)L3元年，入此直路，中國自動駕駛汽車將一騎絕塵。

　　先傷感。三十年前中國汽車工業。

　　工業要發展，不離運輸，運輸得要有車。1985年，中國汽車工業如何？

　　以1985年為界是當年筆者從事國內展覽業，公司（雅式展覽服務公司）當年在上海主辦了中國第一屆的汽車工業展覽會，這個展覽會後來「國有化」了，上周的中國汽車工業展覽會，是其延續。

　　中國於50年代引入蘇聯汽車生產線，當時蘇聯只賣條二手生產線與我們，第一汽車廠造了不少卡車，但其內燃機與波箱一直是漏油、漏氣、漏水，直到1984年《中國汽車工業報》才頭版頭條報道中國造出第一台不漏油、不漏氣、不漏水的內燃機與波箱。

　　1985年的中國國家級紅旗牌轎車，因為模具變形，每塊壓模出品均要用人手打回至可裝嵌之形，被當年國內汽車界自嘲為工藝品，而出口至非洲的「黃河」、「長江」牌卡車，內燃機是用法國雷諾的，因為中國的內燃機不可靠。至於汽車車頭廂，如有碰撞，竟可能開不了門。如此汽車工藝，能不傷感。

　　國家知恥，便大力支持辦汽車工業展覽會，引進外國汽車製造業技術。1985年的展覽會有17個外國大使和領事出席開幕式，由時任計委的朱鎔基主禮。翌年1986年，辦北京汽車工業展覽會，之後隔年在上海和北京輪流辦，以引進汽車工藝。

　　再嘆，1985年，全球最頂點（最多新車展出）汽車工業展覽會是在德國的杜爾多夫及東京。今時全球最頂尖的汽車工業展覽會是在北京。

　　經多年打拼，中國汽車工業以電動車作彎道超車。

　　首部電動車是產於1834年，早於福特的內燃車，在1980年，美國亦生產了2000架電動車，但被通用收購了，電動車被壓為廢鐵，技術資料鎖入保險箱，因為電動車與燃油車有競爭。

　　1934年的第一部電動車未能普及，是因為電池和充電技術不成。當中國生產電動車後，筆者謂，電動車未來發展看1. 電池，2. 自動駕駛，3. 競爭。

　　電池技術，今時基本解決了，跟著就是要過自動駕駛關。無自動駕駛功能的電動車，一如遊樂場的碰碰車，上街都冇用。自動駕駛有六個等級，由L0至L5（見表）。L3之下是仍要司機，L3之上就可以不用司機，即是閣下駕L3以上的電動車時，可以闔埋眼去瞓，又或可以看戲，或辦公。這才是電動車最能服務人類之表現。凡是自動駕駛功能不合格者（即是絕對安全的無人駕駛）將被淘汰，不是百裏挑一，是千廠留五。為何要留五，有機會再談。

　　前周的北京汽車展，關注點不是有甚麼新車，再論售價、性能及每車盈利，已是落後，真正的「新車」是特斯拉(Tesla)執行長馬斯克見李強。他們兩人齊手打造2024年中國自動駕駛L3元年。

　　李強是引進馬斯克在上海落戶，條件優厚至極，亦由此帶動中國電動汽車業的飛躍發展。今次李強敲定了特斯拉可以進行L3電動車的生產，這將會在2024年至2025年見出眾多系列的L3電動車出現。

　　要容許L3電動車在街上行走，要改動城市交通規則，公安意外處理守則（因為無司機呀！你告誰不小心駕駛？），汽車保險（叫架無人車賠？），銀行貸款等等，等等。而中國在過去一、兩年已擬就有關條文，法則，部分城市已通過了相關法規，只待實施。

　　不少人以為李強是徇私，撐特斯拉，因為中國是人治嘛！唉！你撐吖，中國一、兩年前已著手草擬相關法規，當時李強仍未任總理，今時李強見馬斯克，通知可行L3，也只是執行國家委派任務，不是執行私人任務，不明此點，只會使自己與中國社會發展脫勾而矣！

　　馬斯克見李強後，特斯拉用戶App顯示，中國版的自動駕駛系統(Full Self-Driving，FSD)服務已由「稍後推出」改為「即將推出」，而Tesla股價亦於美股大跌之日，反升15%，市值一夜大漲821億美元。投資者無買特斯拉是否走寶，非也，來者可追，但追，不一定是追Tesla，而是追百度(09888) 。

　　要自動駕駛，必要有精準地圖，Tesla將使用百度的高級輔助駕駛地圖（高輔地圖）。

　　馬斯克原先是訪印度，但中國L3呼喚，使馬斯克捨印度，而去北京。特斯拉L3選用百度。市場有馬斯克捨印度而就百度之語。你就不就百度呢？

　　投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。