40歲前 財務自由6招
#財務自由 #年報 #旅居「財務自由」的概念，相信很多讀者也耳熟能詳，說的是手上的股票、物業、生意等資產，產生的收入大於日常支出，大家便不再需要為錢而打工。要享有財務自由，就是要賺很多很多的錢？累積很多很多的資產？
今期封面故事訪問《一家四口 離家出走》專欄作者岑皓軒馬漪楠夫婦，35歲達成財務自由後，6年前開展旅居生活，先後旅居泰國曼谷、中國成都，現於日本沖繩享受悠遊生活，輕鬆自在，財務自由讓他們得到辭工追夢，追求理想生活的自由。
一家四口旅居沖繩4 年，岑皓軒說沖繩很適合小朋友成長，可以讓小朋友跑跑跳跳，過一個快樂童年。
審計企管人八十後小薯仍在財務自由路上奮進，現時已建立一盤由股票、債券、物業、生意組成的多元資產，提供穩定的被動收入。他渴望達成財務自由，為的是得到選擇的自由，可以選擇工作與否、選擇環遊世界，做任何選擇皆可。
一個已達成目標、一個仍在奮鬥，但他們擁有同一樣的特質——財務自由不為追逐財富，而是擁有一夥追求自由的心靈。
追求財務自由6招：
1.及早開始累積資產，包括股票、債券、物業、生意
2.及早定立財務自由計劃，制定人生階段的預算
3.財務自由人的投資思維：投資是為了獲取現金流，而非賺差價
4.建立多元組合（股票、債券、物業、生意），即使其中一環出問題，仍有其他資產提供現金流
5.把握香港人追求財務自由的優勢：稅務上不設增值稅、股息稅
6.專業資格亦是一種資產，以顧問形式經營，不用花太多時間和心機
甚麼是財務自由？
「財務自由」這個概念風靡全球多年，不少打工仔夢寐以求。財務自由的概念很簡單，就是無需再為生活開支而努力工作，前提是擁有充足的資產（如收租物業、股票），產生大於你生活開支的被動收入（如租金收入、股息收入）。
宣揚財務自由概念最出名的，相信是日本裔美國人羅伯特‧清崎（Robert Kiyosaki），他在1997年推出《富爸爸，窮爸爸》一書，以自己的公務員爸爸（窮爸爸），與朋友的生意人爸爸（富爸爸）做比較，帶出財務自由的理念。《富爸爸，窮爸爸》一書提出「現金流理論」，將工作收入及投資收益視為現金流入；生活開支、樓按供款等則為現金流出，當現金流入大於現金流出，便可達致財務自由。
學懂製造被動收入
清崎認為富人懂得製造現金流，更利用現金流繼續「錢滾錢」，做到富者愈富。清崎認為，不斷從口袋裏帶走現金流的東西，他定義為「負債」（有別於會計概念）。他反對過早擁有自住的房屋，因自住單位不能產生租金收入，而且供樓更是帶走現金流的行為，他主張年輕人與其供樓，不如將款項用於買入資產，早日產生更多現金流。相反，能夠帶來現金流的東西，清崎定義為「資產」，如經營生意及投資房地產收租，可持續產生業務收入及租金收入。
要達致財務自由，最重要是找到能製造現金流（被動收入）的「資產」，例如一盤可持續的生意、長期派息的股票、提供穩定租金收入的住宅、商舖皆可。在《富爸爸，窮爸爸》書中，富爸爸便透過房地產、建築、零售等生意，帶來源源不絕的現金流。透過累積資產，持續製造現金流，再利用現金流買入更多資產，製造更多被動收入，終有一日可達成財務自由的人生。
一家四口四圍走 準備多元收入無懼動盪
岑皓軒（Matthew）和馬漪楠（Isabella）這對恩愛夫妻的故事，相信iMoney讀者不會陌生，他們每周撰寫「一家四口離家出走」專欄，分享旅居見聞，眨眼已接近6年。還記得2014年兩人決定旅居，接受iM邀請寫專欄，這些年見證著他們先後在泰國曼谷、中國成都、日本沖繩旅居的生活文化、風土人情、親子點滴，並發掘當地美好的一事一物。
岑皓軒和馬漪楠今年初推出《自遊人生 旅居藍圖》，分享財務自由心得及旅居實用貼士。
他們第一年在泰國旅居，遊遍泰北及布吉等地，試過到農家下田插秧、建泥磚屋；第二年他們落腳成都，試過沿陸路入藏，7日7夜由成都前往西藏拉薩，感受中國西部地區的獨特風光。最近4年他們暫時停留在日本沖繩，日日對著笑面迎人、憂哉悠哉的沖繩人，加上蔚藍遼闊的藍天大海，令哈日的港人非常「葡萄」。
靠收租旅居各地
Matthew和Isabella沒有在當地打工，主要「工作」僅是寫專欄和出書，能夠支持一家四口這些年的旅居生活，全因他們在35歲已做到財務自由。
他們最初受《窮爸爸，富爸爸》一書啟發，定下了財務自由的目標。Matthew在英國留學回港，數年後加入銀行任財務策劃經理，收入穩定，2005年辭工全職炒期指，賺到過百萬元的老婆本和置業首期。2006年底，Matthew與Isabella準備結婚，以200萬元買入麗港城自住單位，首期60萬元。至2008年樓價上升，他們將單位加按，獲得約70萬元首期，買入麗港城一個連租約單位收租，靠租金收入支付供樓開支。2010年再照辦煮碗在同屋苑購入第三伙。2013年，他們沽出兩個麗港城單位，轉戰四川成都，買入甲級寫字樓單位收租，賺取6厘租金回報。
當年，兩人還未滿35歲每月收逾4萬元租金，已成功達致財務自由。2014年中，Isabella辭去了中學教師的穩定工作，帶著兩個當時未夠5歲的兒子離家出走，開展旅居外國的計劃，過著「悠牧家庭」的生活。
用期權增現金流
近年樓市居高不下，無論是香港或是內地，樓價也拾級而上，讀者或會質疑Matthew和Isabella是樓市狂潮的受惠者。其實，他們僅持有成都商廈物業，餘下的香港麗港城單位已於2018年出售，還清按揭後套現了約500萬元，他們投資了本港藍籌股，包括港交所（00388）、騰訊（00700）、匯豐（00005）、領展（00823）等。匯豐不派息、領展股價由高位回落，豈有打亂其財務自由計劃？
「師承」於《窮爸爸，富爸爸》的Matthew坦言，財務自由的重點不在於資本增值，而在於現金流（Cashflow），即使所持資產價格有所回落，但只要提供的現金流能夠持續，也能維持財務自由的狀態，「真正讓你有自由係Cashflow，而唔係Capital gain。」
成都是中國西部主要商業中心，現時其成都商廈依然有穩定租金收入，足夠支持一家的生活基本開支，「唯一係人仔比早幾年買嘅時候弱咗啲」。股票方面，匯豐不派息的確對他有一定影響，不過Matthew擅長用期權策略增加現金流，「有貨就沽Call（Short Call），無貨沽Put（Short Put）等收貨。以前做開指數期權，現在無咁多時間睇，所以做股票期權，每個月只有結算前後幾日要行動，其他時間盡可能唔理，可以唔理就唔理。」
例如他手上的騰訊和港交所早前用Short Call，賺期權金時沽出了，現在他便會做Short Put等收貨及收期權金。相反，匯豐他會做Short Call，等沽貨也收期權金。目前期權策略每月為他帶來3萬至4萬元收入，視乎目標股票當月的引伸波動（Implied volatility）有多大，「大嘅時候收入多啲，如果呆吓呆吓好鬼靜，收入就無咁多。」例如近期騰訊和港交所價內波動較大，便可以收取較多期權金。
年輕人放膽外闖
能夠旅居海外，過著自由自在的生活，全因財務自由為他們帶來選擇的自由。Matthew說「自由」其實不止「財務自由」，還有「地域自由」和「時間自由」，要達成「地域自由」，前提不一定是「財務自由」。他也鼓勵未財務自由的人，尤其是單身或兩口子的年輕人，隨時出走，不用考慮太多，未達成財務自由其實也可以出走，放膽到外國發展，尤其是未有小朋友的話，不妨放膽一博。例如早前英國政府決定推出BNO簽證，留英5年可申請居留權，曾留學英國的Matthew深知居英權過往很難取得，既然現在英國推出BNO簽證，年輕值得去英國博一博，嘗試到當地發展事業。
岑皓軒和馬漪楠達成財務自由後，帶著兩個小朋友旅居泰國曼谷、中國成都和日本沖繩，深度體驗不同文化。
相反，對於已達成財務自由，或現時沽出香港資產，手持一大筆錢打算移民的港人。Matthew提醒大家要準備多元收入（Multiple source of income），不要只得一種資產，提供單一收入。他舉例，過去數年有港人移民到泰國、台灣經營民宿，不少更客源單一只做香港人生意，「中文人」的生意，今年來的新冠肺炎導致全球封關，這些民宿便幾乎全軍覆沒。
「有錢有資產，（移居）去到都唔好得一個source of income，唔好將香港（的資產）斬草除根，一定要將一部分資產留喺香港或中港，有層樓喺香港就最簡單。」他提醒港人不應將所有資產搬離香港，最好留下一半在香港，「因為去到唔知掂唔掂，just in case，買個保險，可以有條回頭路。」
始終都是香港好，Matthew直言追求財務自由，走遍世界也是香港最佳，皆因香港稅務簡單，「去英國入籍的話，你所有海外資產都要抽稅，享受唔到香港人稅務簡單的優惠。」講到投資，也是香港稅項較少，例如日本買樓投資也徵收增值稅、交易費用也高；買股票收息，不論美國、中國也收股息稅，香港則沒有股息稅。
建股票資產5大心得
Matthew今年1月推出《自遊人生 旅居藍圖》，書中談到財務自由的關鍵，並非擁有很多錢，而是持有資產。很多人都知道利用手上資產產生被動收入，當被動收入等於每月日常生活開支，便可以財務自由。
不過他提醒大家要考慮未來通脹，以及應付不時之需，要預留資金和現金流。舉例每月家庭開支5萬元，較安全的狀態是被動收入是每月支出的1.5倍，即每月被動收入要有7.5萬元。額外的2.5萬元現金流，可再投資或放入家庭儲備基金，以備不時之需。
他以建立股票資產，收取股息為例，鼓勵港人早日開展財務自由的大計：
1.靈活運用戶口閒置資金來收取股息，使你的家庭每月或每季收入提高
2.很多時忙於工作，沒時間打理自己賺取的金錢；投資收取股息可以令財富慢慢增值，未來有更大的現金流
3.投資現金流（Invest in cash flow），而不是投資於賺差價、炒股票（Invest in capital gain），投資賺差價要經常留意最新市況，但投資現金流卻是簡單的等待上市公司按時派息，可騰出寶貴時間做自己喜歡的事
4.把握如何創造組合收入，幫輕整體的財務壓力，即使在職場短期休息，甚至放一個悠長假期，也不用擔心「手停口停」
5.如果有創業機會，股息收入可作為家庭開支部分支柱，以被動收入作後衛，讓自己專心向前闖
旅居沖繩4年 給小朋友通處跑的童年
Matthew和Isabella已逗留在沖繩4年，猶記得2014年他定下旅居大計，決定在曼谷、成都、沖繩、台灣高雄，每個地方各住一年。為甚麼會在沖繩停留下來？
原來他們是考慮到小朋友的成長，「沖繩好適合小朋友，我哋想小朋友喺鄉村長大，有好多地方玩，有好多地方跑，而且好安全，可以自己返學放學，自己去同學屋企，同學又可來我哋屋企，多咗好多同本地人接觸同文化交流，我覺得係好嘅。」不過，他相信香港家長未必喜歡沖繩，他笑言兒子入讀的沖繩本地人學校，電腦也不多，與講求STEM的香港教育大不同，「佢哋課外活動喺去附近草叢捉獨角仙，哈哈！香港家長未必鍾意這種生活。」
他們第一站旅居泰國曼谷，皆因兩人也很熱愛泰國的風俗文化，Matthew說泰國是很適合退休的地方，「所以未來、可能50歲的話再去泰國，到時個仔讀大學去邊唔關我事。」再旅居中國也有機會，「成都同內陸城市都好正」。
80後審計顧問：財務自由係有選擇權
80後審計企管專業人士、《年報解密》作者小薯，初出社會工作數年已決定以追求財務自由為目標，定下長達數十年的理財計劃，期望在50歲達成目標。這些年他建立了一盤涵蓋股票、債券、物業、生意的多元資產，提供穩定的被動收入，期望早日達成財務自由。小薯追求財務自由的目標明確，其心態和做法值得仍在營營役役的打工仔學習。
小薯認為， 希望財務自由的重點不在「財務」，投資不是追求無限的金錢， 而是為追求「自由」，放心地追尋夢想。
每個人追求財務自由的背後，總有一些故事。小薯的父母從事批發生意，凡事也親力親為，相當困身，他們幾乎將於所有時間奉獻給這盤生意，很少時間陪伴小薯；再加上讀商科的小薯大學畢業後，加入了四大會計師樓從事審計工作，每日工作至天昏地暗，「攞時間去賺金錢，這個唔係我想要嘅嘢」，這兩段經歷讓他反思到辛勤工作，目的其實是要得到自由。
《富爸爸，窮爸爸》是很多人的財務自由啟蒙，書中教人累積生意、股票、物業等資產，賺取現金流。小薯也讀過這本「財務自由天書」，他畢業不久、初出茅廬已定下財務自由計劃，現年30多歲已累積了生意、股票、物業及債券等資產，為自己產生被動收入。
憑ROE揀優質股
股票是很多打工仔追求財務自由的資產，小薯也不例外。由於他從事審計工作，初出茅廬在四大會計師行工作，已接觸到很多上市公司，因利成便，他由研究股票出發，建立自己的資產組合。
他習慣以ROE（股本回報率）選股，會先選擇最近一個財年的ROE為12%以上；及ROE過去5年連續維持在12%以上；或過去4年年平均下來要達12%以上。另外，再跟據ROE的五大動力，例如負債比率、每股盈利增加、銷售增長再加以篩選。篩選出一批公司後，再看公司業務，分析5至10年的年報，判斷業務的護城河有多深，找出優質的公司。
現時他手頭上持有的股票包括港交所（00388）、金沙（01928）、銀娛（00027）。近兩年開始他又研究及小注投資美股，包括標指ETF的VOO、納指ETF的QQQ等。擁有審計專業背景的小薯擅長選股及估值，故股票投資上成績令他感到滿意。
此外，小薯也持有一些企業債，用加按物業套取的資金買入，賺取2厘至3厘的息差。用借貸作投資，很多人認為風險很大，但小薯說自己是「喺安全範圍內做到嘢建立資產，幫我滾息，每月多少少錢」。
望可自由擇工作
小薯的財務自由「終極目標」，是要在50歲出頭時，有八成至九成家庭支出可由被動入收入支付。而他的顧問生意雖然是主動的工作收入，但他笑言「Advisory工作唔使個個月做嘢，將專業（審計知識）賣出來，一年開兩三次會就有數萬元收入，都可以算係被動收入。」
事實上，《富爸爸，窮爸爸》書中提倡經營一盤能自行運作，不用花太多心機打理的生意，小薯見過父母奮身做生意，無暇陪伴家人，因此他的營商理念是要能夠抽身，不用花太多時間。由於他的審計顧問生意可以不用投放太多時間，故小薯已決定即使財務自由，也會退而不休，繼續從事顧問工作，不會和社會脫節，「我唔會刻意退休，但希望（退休時）得到自由，可以選擇我想做邊一個工作。」
婚後需重整計劃
距離小薯的財務自由目標，尚有十多年時間，個人、家庭情況可隨時出現變化。因此小薯每年也會檢討。他說畢業後初初定立的計劃，當時已預算過人生每一階段有甚麼不同支出，需要多少資產產生現金流去應付，例如結婚組織家庭；供養父母，隨著父母年紀愈來愈大，其醫療支出也可能上升。
他坦言比起5年前，自己預計達成財務自由的時間也推遲了，因他發現婚後組織家庭支出增多了，「財務計劃係以家庭做單位去做，因為變咗兩個家庭去計數，所以個計劃會變。」
小薯就著財務自由的目標一步步前進，如果達成財務自由會做些甚麼？「我想環遊世界，探索其他國家」。近期香港再掀起移民潮，小薯也有移居外國的考慮，例如在香港賺錢、外國花錢，但這一刻仍未有決定，「財務自由係有選擇權，選擇（退休後繼續）做嘢、選擇環遊世界。所以我成日講先獨立後自由，（財務）獨立咗唔使靠人哋去做嘢，唔需要睇人哋眼光，但獨立未等於自由，我要任何選擇都得嘅，咁就係真正自由啦！」
如何睇年報防中伏？
小薯擁有會計及公司企業管治的專業資格，先後在國際會計師事務所和上市公司工作，有編製公司年報的經驗。他早前推出《年報解密》一書，教讀者從年報抽絲剝繭，分析公司質素，作合理估值，找出好公司來投資。
一本年報往往有數百頁，究竟從何入手，避免買中「化妝」公司？小薯認為第一步是看核數師意見，如果核數師對公司帳目給予「非標準意見」（即「無保留意見」以外的核數師意見），這些公司已經可以篩走，因為這可能是公司出現問題的先兆。最佳的核數師意見是「無保留意見」，行內俗稱「Clean Report」，若核數師提出「保留意見」，甚至是「否定意見」或「無法表示意見」，這3種「非標準意見」，投資者最好不要拈手。
可憑會計師行篩選
同時，投資者也要留意上市公司選用了哪些核數師，他認為四大會計師行，即羅兵咸永道、德勤、安永、畢馬威較佳，「公司蝕十億變賺十億，Big 4唔會俾你（上市公司）咁做，所以第一係睇Big 4，唔係Big 4都要係Second Tier（二線）Big 5、Big 6，幫你篩走好多。」他指中小型會計師行的資源不及Big 4，變相核數工作和風險品質管理或較寬鬆。
然後，投資者可以留意現金流，「若利潤、EBITDA甚至是毛利與Free Cashflow自由現金流對稱的話，化妝機會較少」。他又說，一盤生意產生到現金流才是可持續，所以投資者要留意其主營業務能否產生到現金流，而這個由主營業務產生的現金流能支持到恒常的資本開支，帶來自由現金流就更好。同時也要多看幾年的年報，看看這現金流是否有持續的趨勢。
小薯提醒散戶，若看到帳目有可疑的地方，最好不要投資這些公司，「管理層真係要玩嘢，投資者唔會識睇，我有多少少知識，都未必睇到Tricks。」