財智

　　上日的文章提到，我終於完成了單車環台的「壯舉」（對我來說已是壯舉）。我是在還未退休的時候，就已經圓了這個縈繞多年的夢想，應該比一般人早了好幾年吧！

　　但對於不少人來說，退休前很難可以瀟灑地去圓一些和自己工作沒有關係，又要花很長時間才能成就的夢想。因此，我十分鼓勵退休人士，在你的黃金十年，努力去實現一些兒時夢想。

　　如果你/妳還未退休，而又有些剛退休的父母輩，何不率先協助你們的父母去圓夢呢？我指的夢，就是旅遊夢！

　　我在本欄提過，「拖住父母去旅行」是其中一個可以考慮的「親子活動」。本欄拍檔Luke Sir有本書叫做《拖住老婆去旅行》，而我曾經將它改成「拖住父母去旅行」。

　　我們的父母輩，很多都是早年從內地移居香港的一群，不少從事勞動工作，既沒有時間，也沒有餘錢去旅行。當他們打拼了一輩子，養大了我們這一代，可以從工作崗位退下來的時候，我們何不替他們圓一下當年的夢想？

　　我相信，到世界各地旅行，可能就是他們其中一個心願。但更重要的是，如果自己的子女願意陪同，那種感受會完全不一樣呢！在旅途中，你可能會發現父母的另一面，他們也許都是「老頑童」呢！

　　在我和太太去台灣單車環台之前的一個月，我和太太加上我姨仔，就拖住外母大人去了一次日本，提早賞櫻（河津櫻）。不要說我自己未曾正式賞過櫻，我外母當然也未欣賞過大規模的櫻花海。

　　除了櫻花之外，我們也去欣賞了日本的油菜花田，實在美不勝收，親情加上美景，是令人難以忘懷的。

　　事實上，我自己和身邊的很多朋友，近年都喜歡和已經退休的父母去旅行，有些更帶同自己的子女，即是三代同堂一起去旅行。作為上有高堂、下有子女的夾心一族，最辛苦肯定是自己了！

　　從商業的角度看，近年退休而自己又有經濟能力的，都會經常去旅行，再加上一些兩代甚至三代一起去旅行的需求，旅遊業確實是銀髮市場中前景最亮麗的一個環節（通關復常之後，這個現象就更明顯）！

　　過去，旅行社廣告主要針對年輕人和中產一族，但未來應該會有很大轉變。早前我也在本欄提過，未來郵輪之旅可能是銀髮旅遊的一個主軸，一來這種旅遊相對輕鬆，適合長者，而消費又比一般旅遊為高，很切合未來高消費一族的退休需要！


　　作者電郵：lkslo@yahoo.com

　　上日提到，我於2021年初在本欄推介的五隻退休收息股，如果以平均注碼買入，到目前為止，連同收息在內，已有近一成二的回報，雖然不算突出，但從退休收息的角度，卻是可以安心的。

　　該五隻收息股分別是中華電力(00002)、長江基建(01038)、領展(00823)、中移動(00941)和香港電訊(06823)。

　　從股價的角度，中移動的表現最突出。我形容，中移動可算是「中特估」的代表股份！何謂「中特估」？事緣2022年底，中國證監會前主席易會滿提出「中特估」的概念，簡而言之就是「國企股的估值偏低，需要被重估」。

　　由於中移動受到美國制裁，被迫從紐約交易所退市，中移動只能選擇回歸內地A股市場。為了吸引內地投資者，中移動開始大幅增加派息，派息比率由2020年的五成半提高至去年的七成一，加上經營改善，盈利有較明顯增長，令到股價從低位回升，甚至成為近年最強勢的中資股之一。

　　我相信，只要經營不出現問題（事實上，作為一隻收現金的公用公司來說，出問題的機會也很低吧），中移動應該可以維持這個派息比率。如是的話，她甚至是一隻可以「付託終身」的收息股。

中移動大幅增加派息，使其成為近年最強勢中資股之一。(AP)

　　其餘股票方面，香港電訊和長建的股價相對平穩，派息同樣保持輕微增長，其中長建的目標就是想做到每年派息都增長，以惠及退休一族。暫時來說，經過過去幾年比較困難的日子，她仍然能做到。我認為，即使大家在相對高位買入，持有這兩隻股票收息都是安心的。

　　至於中電，受到澳洲電力業務的衍生工具公平值虧損影響，股價一度受挫，但這次只是獨立事件，而且，即使遇到困難，中電過去4年仍不減派息，維持在2020年時的水平，即全年派息3.1元。我估計，中電今年有機會稍為增加派息（很大可能在第四季增加派息），令到股息率維持在5厘之上，這已經算不俗了。

　　最後，是可能大家最關心的領展。過去一年，她的表現仍然令人失望。我在上年度檢討時，寫了一篇題為《將領展列入特別關注名單》的文章，主要因為領展近年積極向外收購，令公司負債高企，去年又罕有地供股集資，令投資者頗失望。

　　還有的是，去年公布的2023年度末期息（領展年結日是3月31日）大減一成八，是上市以來首次（全年派息也減少一成左右），也令到上市以來股息連年增長的公司又少一家。

　　不過，某程度上，領展減少派息也是意料中事，因為發行的基金單位增加了兩成，短期減少派息是無可避免的。事實上，到了2024年的末期息（今年初宣布），每股派1.3257元，比去年回升一成一左右，這反映領展仍然有充裕的派息能力。

　　對於領展，我會繼續將她列入關注名單之內，部分原因去年已提過，就是要看管理層如何整合過去幾年的各項收購，另外就是去年較突出的北上消費熱潮，到底如何影響領展租金收入。

　　本來，領展過去只集中本地基層需要的房地產組合，對經濟的敏感度較低，但經過過去幾年的收購和出售，領展現在已是一家擁有不少海外中高檔物業的房地產集團，投資風險確實比過去為高，但卻有機會長期維持相對高的增長。

　　這無疑是一把雙刃劍，但我自己是同意這個策略的，只不過，作為一位退休收息者，只想見到管理層用一個穩健的策略去維持增長，而不需要冒太大風險！

　　作者電郵：lkslo@yahoo.com