過往專欄

　　誰不知股市又疑似要掉頭而行。踏入業績公布期之最頂峰，本周放榜的重磅國企內銀股，不見得能為市場帶來多少驚喜，市場氣氛自不然忽冷忽熱，對後市從進一步樂觀看好到忽然悲從中來，現實是，居安思危，總好過樂極生悲。

　　配合領先指標如美國3個月國債息率與10年期債息出現倒掛的衰退預警，製造業採購經理指數更早已見頂回落，投資者頓感如坐針氈，有如十面埋伏，加上月結季結雙重結算效應，市況表現也不得不向現實低頭。

　　連高增長股業績不對辦，市場再也沒有試圖或企圖將之解釋為已經反映，股價要捱沽，話之係大藍籌，正如港燈（02638）亦因為預告減派息，都要一併調整。不論從指數，以至個股走勢，都可能預示，市場不再以好消息作接力，投資者注意力重新定位在業績等基本因素，市場暫時再沒有憧憬，齊齊回歸現實。

　　聯儲局最新舉行完的議息會議，可算是近年最備受關注的一次，亦是最影響未來的一次會議。聯儲局沒有加息，以至宣布提早結束縮表，早已是市場預期之內，惟同業拆息持續抽高，資金流向從成熟市場股票流向新興市場再轉至中港股市，但前周已再度回流至美債。資金會說話，已難再自欺欺人。