過往專欄

　　港鐵近日發生連串工程事故，繼早前紅磡站月台工程被揭發鋼筋接駁位被剪短後，港鐵又被發現疑未經屋宇署批准，擅自修改月台連續牆圖則並施工，而多個鐵路站更出現沉降超標，醜聞愈揭愈多，嚴重打擊市民對港鐵工程質量和安全的信心。事件除了揭示港鐵管治架構問題，更凸顯了政府未有發揮其應有的監管領導作用。

(設計圖片)

現有機制下 政府易被「蒙在鼓裏」

　　根據現時機制，政府透過由路政署署長領導的「項目監管委員會」，每月與港鐵公司的工程總監舉行會議以檢討項目進度，而署方轄下的鐵路拓展處亦會與港鐵召開「項目統籌會議」及「項目進度會議」，以監察推展項目的各項工作及進度，處理在設計、建造和環境方面對項目的進度和時間表或有潛在影響的事項。而路政署署長每月亦需與運輸及房屋局局長舉行項目進度會議，提交報告並匯報項目的進度。港鐵公司每月也需向路政署提交進度報告，匯報相關項目的最新進展和財務狀況。

　　然而，問題是港鐵過往提交予政府的報告似乎並沒有如實交代工程存在任何不尋常之處，直至媒體揭發事情的嚴重性才停工，處理危機手法讓人懷疑。根據港鐵或有關承建商過往出席立法會或區議會會議時表現，相關人員在回覆議員質詢時，亦只是強調工程改動不會影響月台結構安全，或以合約保密條款為藉口，拒絕透漏事件細節。政府官員表示自己也是被「蒙在鼓裏」，更直言對港鐵管理層已經失去信心。這也正正顯示政府無力監管港鐵，對工程發生的問題束手無策，令市民極度失望。

　　按照政府規定，屋宇署將沉降幅度劃分成三個級別，即預警（Alert）、警報（Alarm）及行動（Action），一般工程停工上限為25毫米。根據媒體取得港鐵土瓜灣站的內部顧問報告，馬頭圍道周邊多幢樓宇的沉降幅度曾超出屋宇署上限，更有9個設於煤氣管道的監測點沉降超標，有土木及結構工程師表示，管道只要沉降逾10毫米，便可能造成煤氣洩漏甚至爆炸危機，威脅居民安全。近日路政署更證實，沙中線會展站地盤多個監測點的沉降幅度亦被發現超出最高水平，其中，沉降最嚴重的舊灣仔碼頭在2017年1月累積沉降83毫米，而港鐵及有關承建商均未有按指引停工檢討施工方法。

沉降幅度不可只靠港鐵自行監察

　　現時，大部分私人工程受《建築物條例》規管，若出現沉降超標，屋宇署可以勒令承建商停工，要求承建商檢討沉降成因及施工方式，制定適切解決方案後經屋宇署批准才可復工。針對大型基建工程項目，政府要求承建商聘請第三方認可人士，包括專業工程顧問、註冊結構工程師和建築師等，負責監督工程質量和進度。惟沙中線鐵路工程項目受《建築物條例》豁免，即便承建商其後改動工程設計，也毋須向屋宇署入則申請，政府將管理責任給予港鐵，變相依賴港鐵自行監察，令人擔憂港鐵是否變得「無王管」。政府有必要檢視相關條例及與港鐵簽署的合約，明確哪些工程程序和設計改動須通報政府和要經政府核准，以及盡快完善和落實新的對外通報機制，及時向市民匯報任何有可能影響鐵路設施安全的情況，包括提供鐵路工程不同監測點的沉降幅度，以釋除公眾疑慮。

　　除此之外，被揭發出現施工問題的廣深港高鐵線香港段和沙中線，均採用備受爭議的「委託協議模式」，即是由政府出資負責所有工程成本，而港鐵則擔當一個管理者的角色。若港鐵在監工過程中出錯，政府有權提出索償，但賠償上限只等同政府向港鐵支付的管理費總數，難以起到阻嚇作用。

成立專業監察團隊監工制衡

　　不但如此，路政署鐵路拓展處作為「核實監督者」，負責沙中線工程項目的人手編制只有26名工程師，鐵路工程規模龐大，政府人手未必足夠深入監督工程的進行，包括增加實地視察次數和派人常駐地盤等，政府往往要依賴港鐵提供資料予以參考，而較少主動展開調查。政府應加強人手，考慮成立由政府部門人員和第三方專業工程人員組成的監察團隊來制衡港鐵，防止再出現知情不報的情況，確保市民不會被蒙在鼓裡。若政府能盡到其把關責任，沒有輕信港鐵提供的資料，有關問題可能能夠更早得到處理，而不是像現在事後孔明，被揭發後才跟進事件。

　　鐵路是香港公共交通系統極為重要的一環，施工期間的質量問題和工程疏漏影響深遠，日後隨時造成嚴重事故，威脅成千上萬乘客的生命安全。政府作為港鐵大股東有不能推卸的監管責任，決定不能掉以輕心，將責任外判。

　　政府就港鐵沙中線紅磡站鋼筋被剪事件成立獨立調查委員會固然值得讚賞，但政府應進一步擴大調查範圍，全面檢討港鐵的管制架構，設立一個更公開透明的通報機制和安裝實時電子監察系統，讓政府和公眾能有效掌握有可能影響工程安全的數據。同時，政府務必要盡快對事件中可能涉及的刑事罪行，包括會否有人偽造書面記錄，進行調查及追究責任。

　　從德國車廠到美國機械商都交出了不俗的業績，但是上周宏觀壞消息不斷。美國的就業數據、歐洲的疫情反彈、英國的脫歐談判，成為拴在風險資產腰上的三塊大石，股市試圖反彈不果。疫情是上周市場的最大憂慮，歐洲疫情全面反彈，人流管制政策在部分城市再次出現；美國中部地區的新增感染人數創出歷史新高，這些都令資金擔心全球經濟復甦步伐被拖慢。美國一家藥廠聲明旗下疫苗三期試驗接近完成並將尋求美國當局緊急批准，中國疫苗也增大特定人群接種的範圍。英國首相約翰遜在與歐盟主席的私人通話未能取得決定性突破後，揚言脫歐進入「決定性轉軌」，無協議脫歐機會增大，不過英鎊匯率下挫有限。美國總統選舉進入最後三周的衝刺階段，民主黨候選人拜登繼續領跑，但是其子的醜聞視頻曝光後領先度縮小。緊急救援法案仍在美國國會繼續擱淺，傳出的消息彼此矛盾。上周美股微升，但是星期五的反彈被最後一小時的沽盤所鎮壓，歐股直跌，A股略好。相對而言債市比較平穩，央行消息不多、通貨膨脹不興，美國和德國國債走高，美國十年期國債利率下降至0.75%。上周美元和黃金紛紛下行，石油期貨則步步向上。

　　全球新冠疫情再度惡化，根據WHO最新數據超過3880萬人患病、超過100萬宗死亡。印度、巴西、墨西哥是重災區，不過牽動上周市場情緒的是歐洲。歐洲各國的新冠感染人數直線上揚，法國、英國、意大利部分大城市重新實施人流管制措施。隨著北半球氣溫下降，筆者相信新冠疫情正在捲土重來。與幾個月前的疫情相比，本次新冠疫情的染病平均年齡明顯降低，死亡率也明顯降低。這和老人躲在家裏不動，而年輕人照玩有關係，也和病毒變種以期更好地傳播這個生物本性有關係。最新數據顯示，歐洲的感染率飆升，但是死亡率卻沒有明顯上升（英國案例早過法國意大利，更有參考性）。新冠的死亡率已經接近甚至低過普通重流感。隨著明年疫苗的全面推出、醫療手段的進一步完善，醫療資源估計會向特定人口傾斜。新冠病毒可能會與人類長期共存，但是人類對於新冠病毒的恐懼，應該會逐步緩和。儘管如此，筆者堅持之前的判斷，經濟數據的第一期反彈已經結束，資產負債表修復要比產業鏈修復更困難更持久。

　　美國總統大選日漸接近，民主黨候選人拜登對共和黨候選人特朗普仍有高單位數的領先。亨特拜登的醜聞視頻曝光，對民調有影響但不算震撼。特朗普有一批隱藏票，民意調查未必很準確，不過比起2016年選舉，這次選民分邊清晰，中間游離票較少。如果拜登在最後三個星期不出現自我摧毀式的言論、沒有巨大的本人自己的醜聞，他贏得選舉團多數票數的機會較高，離岸賭盤開出了八成勝率。當下的一大看點是，民主黨能否拿下參議院，同時入主白宮和參眾兩院。民主黨取得sweeping victory，有難度但並非不可能的事情。民主黨在國會有多少控制力，直接決定拜登（如果當選）的經濟政策和財政政策。如果民主黨同時取得參眾兩院的控制，拜登的財政支出政策可能猶如特朗普的減稅政策，給股市帶來一陣希望。不過，一切要等選舉塵埃落盡方知結局。

　　上周對於英國脫歐的談判者來說，是黑暗的一周。貿易代表的正式談判中，國家補貼問題有進展，但是在最核心的漁業邊境、主權管轄問題上未見突破。隨後約翰遜出手「最後一招」，直接對話歐盟主席以及在歐盟峰會實行穿梭外交，但是並沒有達到任何目標。氣急敗壞的英國首相公開向國民表示準備只有WTO標準的關稅條件，即所謂無協議脫歐。英國尋求的「加拿大式關稅協議」、「澳大利亞式關稅協議」均被歐盟回絕，唐寧街直接告訴歐盟談判代表巴尼爾，如果沒有結構性新意的計劃，本周不必再來倫敦談判了。英國如果不延長退出歐盟的時間，硬脫歐的風險已經明顯超過50%了，不過約翰遜的絕話未必表明談判已經徹底破裂。他在以破釜沉舟的姿態向歐盟表達決心，同時可能也在讓步前向國內反對勢力作show。遺憾的是，歐盟並沒有被約翰遜嚇倒，約翰遜說球在歐洲那邊，不過歐盟人可能不踢球。如料英國脫歐進入動盪期，為全球風險資產增添了不確定性。

　　本周看點有三，美國選情、歐洲疫情和中國GDP。幾位聯儲成員的發言和歐元區PMI也值得留意。

　　本周記闡述作者對經濟、政策與市場的理解、認識，為個人觀點，並非投資建議或勸誘。