過往專欄

國金與投資
12/04/2018

貿易戰站隊有術

#貿易戰 #特朗普 #習近平 #汽車

  中美貿易戰的特點是談談打打,暫時仍是口水戰為主,雙方當然亦有外交接觸,但由於特朗普威嚇要把制裁金額提高多1000億元,使中方揚言暫無談判餘地。不過,特朗普透過維持一時一套,當看到美股被中方的強硬言論嚇到暴跌後,也向習近平伸出友誼之手,重提中美是可以實現雙贏的;而習近平也趁著出席在中國主辦亞洲論壇的機會,宣布進一步開放的大計,包括進一步放寬對外資的市場准入,以及保證加強保護知識產權,包括在汽車行業外國車企可以在華獨資經營。特朗普對此大表多謝。

 

開放汽車業有理由講和

 

  在習近平發表講話之前,特朗普似乎已收到風,他在推特投訴中國進口美國的汽車只收2.5%的關稅,但美國車進入中國,卻要收25%的關稅。表面上,這對美國車確實不公道,然而,中國汽車實質上很難通過進入美國市場的標準,而美國車企透過合資經營,便可實現較低關稅。事實上,在美國的加稅清單內,還未有針對中國汽車,這說明了中國車在美國市場微不足道。反之,在中國的清單中,美國汽車業也是報復的對象。

 

特朗普欲顛覆多邊協定

 

  為何會有稅收很不同的安排,美國前任幾位總統真的如特朗普所說是「死蠢」嗎?這不是事實,中國是以發展中國家的身份加入世貿組織,因此獲准予保護本國的汽車業。若有不滿,美方應向中方和世貿組織同時投訴,但特朗普今次卻是訴諸提高關稅的大棒追打中國,很明顯是要顛覆多邊貿易協定。

 

  特朗普把美國的貿赤問題,歸咎於多邊貿易協定對美國不公,要推倒重來。因此,初時對洗衣機和鋼鋁產品出招時,是針對全世界,及後才把利劍直指享有最大貿順的中國,借口所謂的301調查指控中國盜取美國的知識產權,要實行懲罰式報復。於是,無論是在西方或在中國,不少評論都指特朗普其實是要阻止中國進一步崛起,因而對中國的制裁項目主要也是集中在高科技方面。

  

胡亂出招先嚇倒盟國

 

  特朗普也想逼使美國的盟國站隊;因此,加拿大墨西哥歐盟以至南韓,在鋼鋁制裁都獲得暫時豁免,可是,美方卻不能好好地處理與盟國的關係,雖然歐盟和日本都有入紙世貿組織投訴中方在市場准入及保護知識產權方面未符標準,然而,兩者都是美國的貿易順差國,歐盟不想滿足美國的索取,而日方根本就未獲豁免。因此,兩者對美國均有異心,於是歐盟轉口要做中美之間的調停人,日本則欲加速與中國改善關係。至於,曾向美國讓步的南韓,卻未能滿足美方不停的要求,終於反臉也對美國貨品施加報復。事情的發展使美方的單邊主義變得沒了朋友。

 

吸引各國車企傾向中方

 

  習近平進一步開放的宣言,對歐洲和日本各先進國家都適用;而事實上,被視為中國強硬派的「環球時報」也即時發表社論,指新的開放不適用揮棒打人的國家。

 

  對汽車業的開放,歐洲和日本車企亦很受惠,若然美國車企遭懲罰,則等於眼白白看著歐日車企在中國市場佔盡先手,這一招可同時令歐日與美國車企同時向中方立場站隊。

 

  對於市場准入和保護知識產權方面,歐日一向對中國亦有不滿,但都限於向世貿組織投資及要求仲裁,而事實上,若中方敗訴,一向都會遵守判決,至於是否真的改正,則見人見智了。

 

  習近平今次向全球公開保證進一步開放市場及加強保護知識產權,對於歐日來說,自然無任歡迎,但美國的具體需索,仍未完全包括在內。因此,還要有深入的討價還價,期間,亦可能再發生令市場恐懼的事情。

 

特朗普多麻煩要知進退

 

  特朗普在貿易戰一役面對失道寡助的地步;因此,透過談判得回某些獎品,應是上策。事實上,他近期很麻煩,「包女門」事件被特別檢察官米勒視為「通俄門」的突破點,美方在敘利亞欲退無從也令特朗普頭痛,被逼與他「欣賞」的普京交鋒。兩個月後,他還要參加美國和北韓的最高層對話。

 

  此時此刻與中國鬧翻不單不能轉移視線,只會更加被動。到時若一事無成,共和黨在中期選舉恐怕要慘輸一場。

 

  有人認為特朗普是民粹理想主義者,但我認為,這只是角色扮演,他實質上是賭徒一名,見有機會便下重注,但若輸面較大,他也會想取回籌碼,食個包飲杯茶換個新場,日後有機會再來。

 

07/05/2024

【FOCUS】歐洲江河日下,對華各有盤算

#產能過剩 #歐盟 #貿易戰

  時隔近5年,中國最高層周一(6日)再次到訪法國。首日舉行的中、法、歐盟領袖三方會談上,「不存在所謂的『中國產能過剩問題』」,以及「世界無法消化中國的過剩產能」的言語交鋒,預示中歐經貿結構性矛盾難解。而德國總理朔爾茲婉拒法國總統馬克龍的赴會邀請,更顯歐洲就對華潛在貿易戰的立場分歧。

 

全球GDP及製造業佔比大降

 

  中國的製造業強國宏圖,正令江河日下的歐洲如坐針氈。昔日GDP佔全球三成(2006年),2015年遭美國爬頭後跌至最新的兩成邊緣(20.5%);儘管首季經濟終於走出近18個月停滯的泥沼,但歐洲製造業PMI仍連續22個月位於收縮區間。

 

法國總統馬克龍為中國國家主席習近平舉行國宴,愛麗舍宮外出現彩虹。(AP)

 

  眼見兩大領頭羊德國、法國去年對華貿易逆差分別高達584億歐元、460億歐元,多年來高舉「反壟斷」、「公平競爭」大旗的歐盟,正躍躍欲試仿效美國的「國家資本主義」,允許各國政府在一系列產業提供與美國相符的補貼。

 

  歐盟改弦更張背後,是其在全球製造業份額佔比,從2008年的24%降至2022年的16%的殘酷現實,馬克龍更直指,「沒有經濟繁榮,沒有技術主權,就沒有強國……規則太多,將導致競爭力的喪失。」

 

歐盟執委會對華展示強硬

 

  不過,面對「去工業化」威脅日盛,歐盟執委會並非推動各成員國就國家支出、產業政策的共識,而是選擇將矛盾對準中國,主席馮德萊恩最新警告,不迴避採取強硬行動,動用一切貿易防衛工具保護歐洲經濟和安全。

 

中、法、歐盟領袖舉行三方會談。(AP) 

 

  在此之前,歐盟已對中國電動車、風力渦輪機、醫療器械展開調查,並對4家電子科技中企實施貿易限制,以及突擊搜查同方威視位於荷蘭和波蘭的辦公室。此外,將中國快時尚零售網站Shein列入「非常大型網路平台」名單,以及聲稱不排除仿傚美國禁用TikTok。

 

  最新消息指,歐盟的下一個關注目標是中國在一帶一路中的關鍵戰略採礦和能源利益,並或在今年暑假對中國3間電動車企開徵反補貼稅。

 

歐洲議會選舉在即主導立場

 

  相比馮德萊恩的咄咄逼人,朔爾茲婉拒了出席周一的中法歐三方會議,顯然是想與潛在的中歐貿易戰劃清界限。他較早時就指,雖然競爭應該公平,但歐盟不應出於保護主義而採取行動。對華立場截然不同的還有同屬歐盟成員國的匈牙利,中匈兩國預計稍後將簽署至少16項協議。

 

  歐洲就對華戰略分歧浮現,背後一大主導即是將於6月舉行的歐洲議會選舉,特別是馮德萊恩謀求第二個主席任期,而馬克龍陣營大概率恐難敵極右派的勒龐。

 

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