過往專欄

　　小鵬汽車（新上市編號︰09868）創辦人何小鵬年僅43歲，一直以創業為樂，以智能科技為核心開發小鵬電動汽車，集團由2015年成立，2020年在美國上市，至今僅6個年頭，市值已達412億美元（約3,205億港元），他的身家亦暴漲至695億港元。

　

　　何小鵬出身草根階層，1977年 生於湖北黃石市一個普通工人家庭，小孩時候已常跟著爺爺擺擋，幫忙減輕家裏負擔。他畢業於華南理工大學的計算機系，當時還一邊替家裏賣豆漿，一邊去電腦城當兼職。

　

　　畢業後，何小鵬2004年先後與梁捷、俞永福共同創辦UC優視公司，是一間互聯網公司，他曾這樣形容當時創業的心情︰「我們沒有經驗，以我們當時的能力和技術能力，如果去做很現實很成熟的市場，那是不可能的，因此我們一定要找到一個方向，而且這個方向還要很有潛力，並且比較早期。」

　

　　經營10年後，UC優視在2014年被阿里巴巴看中，以創當時紀錄的近40億美元賣給阿里，何小鵬亦順勢加入阿里集團，曾擔任阿里移動事業群總裁、阿里遊戲董事長、土豆總裁。

　

　　到了2017年，何小鵬辭去阿里所有職務，擔任小鵬汽車董事長，專注電動汽車生產，這年他40歲。他在社交媒體上寫道︰「創業一輪回，苦辣酸甜鹹，歸來還是少年」

　

智能車交付量年增近5倍

　

　　在他的領導下，小鵬汽車初期以「三電一屏」（電機、電池、電控、中控大屏與儀表）開發為切入點，進行互聯網汽車核心系統研發，於2015年初開始進入造型及整車研發階段。2016年9月，小鵬汽車在北京發布Beta版樣車。

　

　　到了2018年，小鵬汽車首度亮相CES國際電子消費展，第一款上市量產車型小鵬汽車G3舉行了全球首發儀式。這也是中國造車新勢力在CES展上發布的首款量產版互聯網汽車，小鵬只花了幾年時間就量產化第一輛電動車。

　

　　去年3月，小鵬汽車在美國紐約證券交易所掛牌上市，股份代號為「XPEV」，當時上市發行價為每股15美元，截至本周四（7月2日），小鵬股價報43美元，不足一年上升1.9倍，市值亦暴漲至412億美元，以他持有21.7%小鵬汽車股權計，身家達695億港元。

　

（網站截圖）

　

　　今次小鵬汽車來港上市，最終發售價定價為每股165港元，相當於每股美國存託股份約42.52美元，於7月7日在港交所（00388）掛牌，集資淨額約140億元。

　

　　根據IHS Markit數據顯示，於2020年，小鵬在中國電動汽車市場的市場份額為2.8%，排名第12位，而在中國中高端電動汽車市場的市場份額則為6.6%，排名第四位。集團智能電動汽車交付量從2018年僅得29輛，增加至2019年的1.27萬輛，並在2020年進一步增加至2.7萬輛，截至2021年3月31日的3個月，交付量為1.33萬輛，按年增長近5倍。

　

　　去年何小鵬接受內地媒體訪問時曾提及︰「2019年 12月中國一線城市新車銷量中，10%是智能電動汽車，而不限牌的二、三線城市，智能電動汽車也逐漸開始起量，這是很典型的變化。這種變化下回憶到智能手機的顛覆，蘋果（Apple）出了手機，真正智能手機在中國全面顛覆是便宜智能手機出來，才改變很多人和行業。換個角度，在這個裏面，在高端、中端裏面應該布局，中高端裏面集團旗下的 P5 是非常好的起步。」

　

自動駕駛系統吸消費者

　

　　對於小鵬汽車來而言，智能科技是其核心壁壘。2020農曆新年前，小鵬汽車交付其自研技術的最大成果自動導航輔助駕駛功能（NGP），可讓車輛實現從高速到收費站的自動跟車、煞車、換道、躲避路障等能力。3月下旬，小鵬汽車實現了從廣州到北京，長達3000公里的NGP遠征。

　

　　XPILOT是小鵬自主研發的自動駕駛系統，可根據中國的駕駛行為和路況提供針對性輔助駕駛和泊車功能。XPILOT 2.5提供自適應巡航控制、自適應轉彎控制、車道居中控制、自動變道和自動泊車功能。2021年1月，集團推出了XPILOT 3.0的高速公路NGP功能，客戶可以選擇購買終身或年度服務。小鵬汽車現時以付費服務的形式，為客戶提供自主研發的高級自動駕駛系統XPILOT 3.0軟件，截至2021年3月31日，超過20%的P7車主購買並激活了該功能，智能電動汽車吸引了中國愈來愈多熱衷科技的中產階級消費者，集團主要瞄準中國乘用車市場中價格介於15萬至30萬元人民幣的中高端市場。

　

　　從移動互聯網跨界造車的何小鵬，對於汽車出行的理解顯然愈發深刻。因此，在汽車消費電子化的聲浪高漲，甚至手機公司相繼下場造車時，何小鵬提出了不同看法，「現在慢慢覺得手機和汽車差別還是蠻大的，比如說手機是一個快銷品，它對於品牌、交付、品質的看法很多都不一樣，手機的中國化和全球化有很大的不同，手機對供應鏈的風險跟汽車的供應鏈風險管控也不太一樣。這些不一致就會導致你的產品、生產、物流、品牌、市場、銷售店的布局都不一樣。」

　

　　論到手機公司踩入電動車市場，最矚目當然數小米集團（01810），而小米創辨人雷軍亦與何小鵬相識多時，當初雷軍就是小鵬汽車B輪融資的投資者。盡管如此，何小鵬對好友兼投資者雷軍的建議仍然是造車，「我一開始就建議他（雷軍）造車，他沒投資我的時候就建議。」

　

華納兄弟 Discovery合併 網絡串流市場三分天下

　

　　自迪士尼（DIS）宣布推出串流服務Disney+後，旗下Marvel系列電影已陸續在Netflix（NFLX）下架，現在或許連DC電影的經典超人、閃電俠等也會消失！事關美國電訊巨頭AT&T（T）月初確認，旗下的華納媒體將與Discovery（DISCA）達成合併協議，合併後將會以「華納兄弟Discovery」的新品牌示人，主打電影、電視及網絡串流三大業務。

　

　　Netflix在2008年起推出串流影片服務，除了令公司起死回生外，更掀起一場娛樂革命。透過串流平台煲劇、睇戲的觀眾愈來愈多，取代了傳統電影院、免費或收費電視頻道的傳播模式。Netflix的成功令娛樂傳媒巨擘紛紛轉型，如迪士尼便在2019年推出串流平台Disney+，憑迪士尼手持多個電影、劇集版權，平台的付費用戶在2020年底已達8,680萬人，超越Netflix的3,754萬人，如果計及原來迪士尼有份參股的Hulu及ESPN+，迪士尼旗下串流業務的付費用戶多達1.3億人。

　

海量紀錄片成優勢

　

　　據2020年財報所見，網絡串流的媒體業務佔迪士尼總收入四成，該板塊在疫情之下仍保持14%的按年增長，令去年迪士尼全年收入只減少6%。然而，迪士尼並非唯一利用網絡串流尋求轉型的傳統媒體，Discovery同樣在去年3月推出了串流平台Discovery +，該平台優勢在於其過往製作的海量紀錄片，王牌頻道Discovery Channel、Travel Channel及BBC旗下的歷史及自然紀錄片也能在Discovery+中找到。

　

　　Discovery在年初的分析員會議中透露，Discovery+的用戶數目已達1,100萬人次，令公司收入及盈利在過去數季超出市場預期，轉型初見苗頭的Discovery股價也在3月時升至高峰77.3美元，惟在年初對冲基金爆煲的拖累下，股價直插至29美元水平，至今仍未收復失地。

　

　　上月初，這家紀錄片巨頭再有動靜，公司宣布與AT&T旗下的華納媒體達成合併協議，合併後將會以「華納兄弟Discovery」的新品牌示人，新公司的行政總裁將會由現任Discovery掌舵人David Zaslav繼續擔任， 而AT&T將會是公司的大股東，持有71%股份，Discovery則持有餘下的29%股權，原來兩家公司所持有的版權資產，亦會集中在新公司上。

　

　　消息公布後，華爾街大對兩家公司合併持樂觀態度，富國銀行分析員Steven Cahall當日便發報告，指兩家公司合併正反映媒體所面對的情況︰「媒體就是比拼內容，而規模就是當中的關鍵」，因愈多內容將會令更多人接觸到該平台，從而提升提價能力及利潤率。他又指，Netflix和迪士尼已印證「衝規模、拼內容」的成功方程式，而Discovery及華納兄弟只是追隨其步伐而已。

　

收購合併行業大勢

　

　　與其說華納兄弟Discovery的出現是跟隨Netflix及迪士尼的步伐，不如說是參考眾多新興串流平台的經驗，如CBS與Viacom合併而成的ViacomCBS（VIAC）、Lionsgate（LGF.A）與Starz合組的LionsgateStarz及Amazon（AMZN）與美高梅（MGMB）合組的Amazon美高梅控股。上述三個新興平台都是靠合併或合組公司來加強串流平台內容及規模，但合併後平台內容的質與量，也與華納兄弟Discovery難以相題並論，故華納兄弟Discovery現在需要面對的最大對手就是迪士尼和Netflix。

　

　　不過，由於交易細節仍未透露，Discovery及華納傳媒母公司AT&T的股價也未見異動，尤其前者在3月遭逢大跌後，估值遠低於其他競爭對手。合併後，估值低估的情況更見明顯，華納傳媒及Discovery去年的EBITDA分別為81.9億美元及27.8億美元，假設華納兄弟Discovery於去年成立，粗略估計可創造109.7億美元的EBITDA。

　

Discovery可升1.55倍

　

　　以行業EV/EBITDA中位數14.9倍計算，公司的企業價值（Enterprise Value）應為1,634.5億美元，減去公司585億美元債務，華納傳媒的市值應為1,049.5億美元，而由於Discovery佔公司29%股權，Discovery的合理市值為304.4億美元，遠高於現時Discovery只有196億美元的市值，即在未計及未來數年的盈利之下，已有1.55倍的潛在升幅！

　

　　然而，由於公司仍未公司更多合併細節及未來營運藍圖，華爾街分析師現給予平均目標價為43.3美元，惟與現價30.68美元相比仍有41.1%的潛在升幅。

　

全球22萬名用戶受影響 免費遊戲下載變挖礦工具

　

　　試問免費有誰不愛？但如此好處確實有可疑，更要小心是騙案。近期加密貨幣興起，有網絡黑客看中其潛力，透過提供免費下載電玩遊戲大作，從而吸引一眾遊戲愛好者下載惡意軟件，藉此利用其電腦運算能力進行挖礦。防毒軟件公司Avast較早時發布研究報告指出，偵測到多款免費盜版遊戲大作，當中卻暗藏竊取電腦資源的惡意挖礦軟件。

　

　　一旦有玩家從平台中下載並安裝了這些並非由官方平台推出、免費的盜版遊戲軟件後，有關裝置便會被植入惡意軟件啟動器「Crackonosh」，透過電腦運算資源繼而進行加密貨幣「門羅幣」（Monero）的挖礦。據報，惡意軟件可繞過安全防毒軟件的偵測，從而讓整部電腦的運行速度愈來愈慢，更有可能要下載相關遊戲軟件的玩家因而付出高昂電費。加密貨幣的挖礦程序需要使用電腦的運算進行，當中更消耗大量電力。

　

　　研究人員發現於近半年來，全球有多個國家及大約22萬名用戶遭該惡意軟件入侵。有外媒報道，自2018年6月以來，累計挖礦產生的門羅幣價值高達約200萬美元（約1,560萬港元），這次受影響國家地區主要集中在北美、巴西、印度、菲律賓與德國等，並以巴西、印度和菲律賓這三個國家最嚴重。

　

惡意軟件疑來自捷克

　

　　另外研究人員更相信有關的惡意軟件有機會是出自捷克，因為「Crackonosh」於當地民間傳說是解作「山神」意思。至於「Crackonosh」於裝置中會採取一些步驟進行自我保護，所以有人指出，除了留意電腦會否因過度使用而導致性能下降及電費偏高外，亦可觀察其系統會否卸載安全軟件以及禁止Windows更新。

　

　　而Avast亦特別提醒用戶，切勿從不知名的平台下載任何宣稱免費的遊戲軟件，以防電腦裝置成為網絡犯罪分子的挖礦機，及導致裝置損壞或被不當地過度使用用戶電腦。

　

　　這次被發現遭感染惡意挖礦軟件盜版免費遊戲包括：《模擬市民 The Sims 4》、《俠盜獵車手V Grand Theft Auto V》、《NBA 2K19》等大作，各用戶要特別留意。

　

MWC21 巴塞隆拿　實體展參與人數減7萬　僅有約3萬人參加

　

　　科技界盛事世界流動通訊大會（MWC）於6月28日在西班牙巴塞隆拿開幕，惟因應疫情關係，多間科技企業均不會參與，引述外媒報道，今年MWC 2021由以往吸引超過10萬人以上參展規模，縮減至大約3萬人。

　

　　去年的MWC已因疫情肆虐導致需要取消，至於今屆則由年頭2月延期至6月尾舉行。據了解，今年增加了COVID-19 測試、而參與人士需配戴口罩和用於追蹤接觸者的數碼證章等措施。

　

　　MWC2021的參展企業往常都是主要來自歐洲地區國家，或駐足歐洲地區，當中包括電訊商沃達豐（Vodafone）及華為。不過今年較為特別，一些熱門科技公司如愛立信（Ericsson）、三星、Sony等都未有參與是次展會，反而有公司選擇透過線上方式參加。

　

　　主辦單位GSMA會長Mats Granryd表示，較早時亦擔心未能吸引企業廠商參展，而他亦表示希望透過MWC證明恢復舉辦實體展會活動的可能。

　

　　至於西班牙當局預期，有關活動可再次於實體形式舉行，並吸引更多企業進駐，帶動消費及觀光經濟收發展等。

　

維珍銀河成首獲商用　太空飛行牌照公司 領先Space X及藍色起源

　

　　維珍銀河於當地時間周五時公布，已獲美國聯邦航空局（Federal Aviation Administration，FAA）批出首個商用太空飛行許可證，或意味著領先其競爭對手一步——Tesla創辨人馬斯克（Elon Musk）的Space X和亞馬遜CEO貝索斯（Jeff Bezos）的藍色起源，標誌著太空旅行距離正式商業化又近了一步。

　

　　維珍銀河代表上月25日宣布，美國聯邦航空管理局已更新維珍銀河的太空運輸運營商許可證，允許其為除機組人員外的付費客戶提供飛行服務。 維珍銀河行政總裁Michael Colglazier稱，這次獲得FAA批准是發展的重要里程碑。

　

　　維珍銀河由英國億萬富翁Richard Branson創立，自2004年以來一直朝著商用太空飛行此目標而努力。儘管維珍銀河時至今日才獲得商用太空飛行許可證，但它早在2018年已面向公眾出售賣太空旅行機票，一張機票售價高達25萬美元，迄今為止已經賣出了超過600張機票。