過往專欄

　　美國大選開始進入最後直路，候選人都去緊啲搖擺州份拉票，但突然就傳出民主黨候選人拜登個仔亨特涉嫌收受利益，而且有指拜登都涉嫌貪污埋一份，之前民調都顯示拜登支持度超前侵侵（特朗普），唔通選戰結果有機會再變？

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亨特與中資企業關係密切，何志平也捲入

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　　繼2016年希拉里「電郵門」後，今次嘅主角就到亨特，據《紐約郵報》曝光嘅電郵，內容顯示出亨特同中資企業時任華信能源董事長葉簡明互有來往，而且葉氏想邀請亨特做能源顧問，並會支付百萬美元報酬；而另一份文件就顯示本港民政事務局前局長何志平曾以中華能源基金會秘書長的身份，向亨特支付100萬美元的顧問費，作為提供法律建議嘅報酬。

　　盡管《紐郵》聲稱，呢啲來自棄置電腦嘅「Email」真假難辨，但侵侵聽到呢個消息梗係搵位入啦！係北卡羅萊納州的造勢活動上，侵侵起勢批評拜登父子腐敗，甚至背叛美國、犧牲全美工作機會。我就覺得侵侵好似吹大咗小小啦，不過大家都熟悉侵侵說話風格，慣㗎啦！　

班農派你唔死踩多腳，亨特律師千方百計想拎返部腦

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　　選戰下，對手梗係趁你病踩多幾腳，好似侵侵前顧問、前白宮首席策略師班農接受訪問時候表示，媒體所講有關於亨特嘅內容珍珠都無咁真，又話拜登係一個「石頭般冰冷的撒謊者」，而且亨特嘅律師曾經想千方百計拎返個電腦硬碟，已經先後連絡過電腦維修店。正所謂「人類總要重複同樣的錯誤」，過往因為電腦外洩問題引起嘅醜聞真係有排數，咁緊要嘅嘢點可以隨便搵間電腦鋪整呢？

　　不過，有指FBI調查緊，呢份所謂「電郵來往」紀錄，係咪俄羅斯企圖散播假訊息，從而影響選情，不過班農實牙實齒咁話：「邊到有咁多俄羅斯情報，佢地承認個啲就係佢地嘅電腦硬盤，呢啲都係拜登過去幾年來一直向美國人講大話嘅證據。」

烏克蘭議員爆第二部電腦，懷疑藏有拜登家族罪證

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　　災難永遠都係接二連三爆發，有美國傳媒又爆料，引述烏克蘭一名國會議員嘅消息指，當地執法部門已經扣押一部屬於亨特嘅烏克蘭業務聯絡人手提電腦，有傳呢部手提電腦有齊拜登家族貪污嘅貪物證據，其中包括天然氣集團Burisma嘅相關利益證據，而呢部電腦已經係當地執法部門手上，預備係刑事訴訟案上「爆料」。值得一提嘅係，呢位國會議員早前被美國財政部稱為「活躍的俄羅斯特工」。

　　雖然大家目前都係食緊花生嘅狀態，但又咁講，係預備投票前夕，拜登嘅醜聞接二連三咁大爆特爆，只能話選戰永遠都係最黑暗，你永遠都唔知對家手持咩牌反擊；之前侵侵因為總統辯論表現極差而引致支持率下降，但對家突然醜聞大爆發，唔知拜登有無王牌係手呢？

撰文：李皆穎

　　姊妹們，如果選近期最多人談論的一隻藍籌股，我相信，大家一定會想到友邦(01299)。事關我近期每次見到朋友，只要有買股票的，都會問到，為甚麼友邦這一輪跌得這麼厲害？

　　到底友邦近期跌得多厲害？我可以告訴大家，去年底的時候，友邦股價是68.05元，昨日友邦股價收報48.75元，即是年初至今，股價下跌了兩成七；但如果以近期低位45.25元計，跌幅更逾三成三！以一隻大藍籌來說，這個跌幅也不可謂不驚人。

　　如果再推遠一點，以2022年底的收市價86.8元計，過去一年多，友邦股價跌了四成多。我知道，由於友邦一向被喻為最穩陣的藍籌之一，不少投資者就是眼看友邦股價夠硬淨，有一定抗跌力，所以夠膽在相對高位的時候買入。即是說，在80元，甚至90元以上買入的，也大有人在。

友邦股價向來以穩陣見稱，怎料過去一年多跌了逾四成。（資料圖片）

　　當然，友邦也是我的愛股，而我的姊妹Lucy也深知我對友邦的愛戴和推介，故上周與她碰面時，她就和我談起友邦近期的弱勢。

　　「妳的愛股近期成為弱勢股，到底是甚麼原因呀？我手上也有一點友邦呀！」Lucy問我。

　　「妳是長線投資嗎？」

　　「是短炒變長揸那種呢！」

　　「明白，但我要先旨聲明，我沒有水晶球，也沒有內幕消息，只是從一些公開資料中作分析。但老實說，我也認為友邦這一波跌浪是過分的。嚴格來說，踏入2024年起，友邦的股價就轉弱，但跌勢主要由3月中開始，當時股價大約在65元附近，短短一個月之內，股價拾級而下，一直跌至45.25元低位才喘定！」

　　「對呀，我也是在45元左右的時候才留意到，一個月內跌了三成，真的未見過，所以我被迫長揸了！」Lucy半開玩笑地說。

　　「是的，在我印象中，這也是友邦自2010年上市以來，第一次遭基金這樣狠狠的拋售。但妳問我原因，我只能綜合一點，那就是，在2023年的業績中，友邦的新業務價值利潤率下跌了4.4個百分點，由2022年的57%，下跌至去年的52.6%。」

　　「咦，只下跌了4.4個百分點，不算太厲害呀！」

　　「是的，但友邦的急跌確實由3月中開始，而友邦是在3月14日公布業績的，即是今次的跌勢，很大程度是和業績有關。因此，我就認真地做了點功課，結果發現，如果看兩個最重要的市場，即香港和中國內地，過去一年新業務價值利潤率的跌幅，又確實不止4.4個百分點那麼簡單。」

　　「咦，到底是怎樣呢？」

　　「去年貢獻三成三新業務價值的香港市場（是最大貢獻的市場），新業務價值的利潤率由2022年的69.5%，下跌至去年的57.5%，即下跌了12個百分點！至於中國內地，2022年的新業務價值利潤率也是69.5%，但去年跌至51.3%，跌幅更達18.2個百分點。只不過，因為其他市場的利潤率有所提升，所以，整體數字才滑落4.4個百分點。」

　　「明白，這是反映友邦的生意難做？或者說，要用更多成本才可以做到過去的成績？」

　　「妳可以這樣說，保險市場的競爭激烈，現時都要用很多優惠去吸客。但我想指出的是，除了中國內地市場的利潤率跌幅較明顯外，其實香港市場也不算差，因為2018年是香港生意最好的一年，當時的利潤率也不過62%！而2017年時更只是53.2%，即是比現在還要差。唯一就是中國內地，早年的利潤率確實很高，2019年時曾高達93.5%，以去年的51.3%來說，大跌了42.2個百分點，實在有點誇！這也引起市場對友邦發展中國市場的憂慮。」

　　「就是這麼一個原因，就令友邦股價短短一個月內跌近三成？」（待續）

　　作者電郵：tong_lydia223@yahoo.com.au