過往專欄

　　近來日本、台灣、印度等亞洲地區疫情嚴重，中國亦開始有零星感染個案，眼見距離東京奧運7月23日開幕日僅剩兩個月，焦頭爛額抗疫嘅日本面對國內一片反對聲音，似乎想堅決去馬，連軟銀嘅孫正義都開Post唱淡，點解日本唔停辦奧運呢？會唔會係因為一個「錢」字咁簡單？

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孫正義：變異病毒如擴散，損失大過違約金

　　軟銀創辦人孫正義係推特上面連番發文，對於日本目前新冠大流行嘅情況下，仲要繼續舉辦奧運會表示擔憂，佢係推特中提到：

　　「而家超過80%國民都希望奧運會延遲或取消，想問其實係邊個用權力強行推進呢件事？」

　　佢又用利害關係解釋，雖然取消奧運需要支付巨額違約金，但如果因為遊客去到日本之後，令變異病毒擴散，相信會令到日本人嘅生命、GDP、公眾嘅耐心損失更多。不過上個禮拜國際奧委會副主席約翰曾經表示，就算東京處於緊急狀態，奧運會都絕對可以舉行，真係唔知好嬲定好笑。

研究顯示：69%企業支持延遲及取消東奧

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　　據日經研究係本月6至17日進行嘅企業調查顯示，呢次訪問合共230間企業，其中37%受訪企業表示支持取消東京奧運，32%希望可以推遲。睇返數據，日本目前僅僅得4%人口有接種新冠疫苗，所以如果真係有大量外地人口進入日本，就算外來人士打好晒疫苗，都可能總會有漏網之魚。

　　目前大阪死亡病例已經超越東京，有2036宗，而大阪每1.5萬名感染者，只有12%可以入住醫院，其他只有留在家中或旅館等候，醫療情況相當危險。而國際奧委會已經有委員表示，6月底前就要確定奧運會是否決定舉辦，否則就會被取消，唔會再延遲。

不單係錢銀問題，或是關「面子」

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　　國際體育律師Miguel Mestre向媒體表示，因為奧運會屬於國際奧委會嘅財產，原則上奧委會先有權力決定停唔停辦；而決定停辦嘅原因，其中一個原因係相信奧運會參加者會受到嚴重威脅或損害，某程度上新冠病毒都屬於威脅之一。不過，奧委會似乎無停辦意願，而日本如果選擇單方面取消，其實損失都會落係保險商身上，因為呢類大型活動都會買足保險。

　　取消奧運唔單單係錢銀問題，可能甚至係「面子」關係，歷史上奧運會停辦只有三次，分別係1916年、1940年及1944年，其中兩次都係因為世界大戰嘅影響；而日本上一次舉辦夏季奧運會係1964年，當時日本奧運被視為戰後恢復及重建嘅象徵意義，而今次亦有經歷長期經濟停滯、福島好嘯之後，再次振作嘅象徵意義。不過用人命對比起經濟復甦，你又會揀邊個？

撰文：李皆穎

　　半年前，我在本欄檢討過我提供的五大退休收息股，分別是中華電力(00002)、長江基建(01038)、領展(00823)、中移動(00941)和香港電訊(06823)。

　　當時我已經指出，我是在2021年初推介該五隻收息股的，而當時正是近年港股唯一的一次牛市，即是說，這五隻收息股的股價，當時都處於自己近年的高位。

　　但從2021年第二季開始，港股就反覆下跌，這幾隻收息股也不能倖免要跟隨大市下跌，尤其因為該段期間起，美國開始「暴力加息」，當傳統收息股遇上市場息口大幅向上時，股價就更添壓力。

　　當然，我已經不斷強調，從退休收息的角度，重要的是，這些股票的派息能力有沒有變化，股價上落是其次。但我當然明白，沒有人想自己買入的股票，股價不斷下跌的。如是的話，心裏頭始終會不舒服。

　　但如果這些股票能夠持續穩定地派息，甚至增加派息，又以一個組合來衡量，我相信，大家仍然會心安的。

 如以組合方式來持有退休收息股，會比較心安。(Shutterstock)

　　半年前我替大家檢討時，已經是這樣的情況。當然，特別的是，我的五隻推介中，包括了一隻表現十分突出的中移動，我當時形容，她可謂「一隻救全家」。這或許有點誇張，但她的表現，其實一直延續下去呢！

　　我趁這批股票都公布了2023年的全年業績和派息，想再為大家作一次全面的檢討。我仍然以2021年推介時的股價作為計算起點，和上周五的收市價作比較，這五隻收息股當中，有三隻下跌，中移動大升，而長建就微升（見附表）。

　　如果單計股價變化，最差的仍然是領展，3年以來合共下跌五成三，比中期檢討時再跌多了一點。

　　但正如我早前指出，由於領展去年初曾經以44.2元的價錢供股，比宣布供股前的股價有三成折讓（宣布前是62.8元），因此，現價是經過除淨的。從投資者的角度，如果你沒有供股，又沒有在市場沽出你的供股權，而你又以表內的70.8元買入，股價損失才會是五成三。

　　如果你有供股，損失的百分比會低一點，但實質損失金額會多一點，因為你增加了投資。計及領展這兩年多以來的派息，實際跌幅是四成左右。無論如何，這仍然是五隻推介股之中，表現最差的一隻。

　　股價表現第二差的，仍然是中電。3年以來，股價跌了一成四，但計及同期所收到的股息，實際跌幅只是1%左右。

　　另一隻收息股長建，3年以來股價微升1%左右，但計及股息收益之後，已經有近一成八的回報。至於香港電訊，3年以來，股價下跌近一成，但計及股息收益之後，實際有近一成的正回報。

　　至於表現最好的中移動，股價在過去3年多升了近四成四，再計及這3年所收的10多元股息，總回報高達七成。

　　我再計算過，即使大家真的在2021年初的高位買入該五隻退休收息股，假設是平均注碼，即是每隻都佔兩成，到這一刻為止，連同收息在內，有近一成二的正回報。

　　即是說，如果我們能以一個組合的形式來持有退休收息股，即使遇到過去幾年的「極端市況」，其實也不會太差，至少晚上可以睡得安吧！其他分析和我的觀察，留待下次再續。

　　作者電郵：lkslo@yahoo.com