過往專欄

　　又過了第二季，看看我的「懶人組合」表現如何？

　　我的「懶人組合」第一季回報合共8.24%，加上派息，則有8.6%，效果不錯；但在第二季則強差人意，只有0.14%的增長，加上派息，才有2.5%。

（按圖可放大）

　　和同期盈富基金(02800)的7.14%比較，成績明顯差勁；若和同期恆指的6.2%比較，也遠遠不及。

 （按圖可放大）

　「懶人組合」第一季回報不錯，但第二季則不理想了。

　　先介紹一下甚麼叫「懶人組合」，方法是：投資者每年年底從恆指成份股中，平均買入10隻股息率最高的股票；一年之後，重新找出10隻股息率最高的成分股，然後賣出手中不在名單中的股票，並買入新入圍的股票。之後每一年年底都重複這個方法，由此可以獲得跑贏大市的回報。

　　「懶人組合」這投資策略背後的理念十分簡單，由於股票能夠提供較高的股息率，故回報有一定保證；而能夠提供較高派息的公司，其營運應該亦不差，面對逆境時也有較佳的應變能力。

　　今年初，以1月5日買入股價作標準，以100萬元作投資總額，平均10萬元買入1隻股票，合共10隻。至2017年底看全年的派息率，以及股價升跌，然後計算她的總投資回報，是否比恆生指數的回報好？又可以和盈富基金比較。

　　當時，我自己做了一次篩選，剔走2016年其中3隻股息較高的利豐(00494)、聯想(00992)和新世界發展(00017)，改為持有太古A(00019)、恆隆地產(00101)和信和置業(00083)。原因可在網上找回舊文一讀。

　　第一季成績較佳原因是兩隻地産股，恆隆地產和信和置業表現較佳，但第二季則回吐；另外5隻銀行股表現有好有壞，其中交通銀行(03328)大跌9%，加上金沙中國(01928)表現持平，令整體回報下降。

　　不過，匯豐銀行(00005)第二季表現神勇，升14.5%，而華潤電力(00836)延續第一季強勢，再升多8.5%，上半年共升23.55%，成為「懶人基金」上半年升幅最大的股票。

　　「懶人組合」的第二季回報只有約2%，算不合格，但我仍相信下半年應該仍有機會，做到有15%以上的全年回報。

　　值得一讚的是財經雜誌《投資理財周刊》推介的十大必殺股，平均有15.8%回報，厲害。下周介紹。

　　不經不覺，2024年已經過了一整季。我趁這個復活節加清明節的長假，整理了今年首季各類基金的表現。我發覺，只要你不是買中港基金的話，今年首季的投資成績應該不錯。

　　如果你主力買日本基金和科技基金，收穫就更豐厚呢，平均升幅都接近兩成。事實上，去年和今年初，我都先後推介過大家買科技基金和日本基金，大家有跟入嗎？

　　承接我今日文章的首段，如果你買的基金是中港基金，可能仍然沒有運行。不過，中港基金在今年首季也不是一面倒下跌（去年才是），因為中港股票在今年首季已經喘定。因此，如果你買的中港基金，做得比較出色，就未必會蝕錢；但做得遜色的話，則仍可能要蝕。

　　買基金的其中一個好處，就是可以用低廉的成本，涉獵到海外市場。但這樣就引發一個問題，那就是，如果我們買基金，還應該買中港基金嗎？因為中港股票我們自己都可以容易買到，為何要額外付錢予基金經理賺？

港股及A股在今年首季見喘穩，買中港基金不一定會蝕錢。（資料圖片）

 
　　這個問題確實頗有趣。我身邊有些朋友，自己沒有時間研究股票，但自己較熟悉的就是港股，所以就買中港基金。當然，也有部分朋友是因為工作關係，不方便直接買港股（要申報，以及不可以太短炒），所以就買中港基金。

　　我自己沒有這方面的限制，而我又有時間做一些簡單的研究，所以，如果我買基金的話，一定不會買中港基金。

　　但我明白有些朋友在這方面的限制，所以，他們買基金的話，也會揀中港基金。我個人認為，既然你是買基金的話，也不要只買中港基金，應該以一個組合形式去參與，才可以發揮基金投資的最大好處。

　　以近年的情況來看，如果是基金投資的話，只有2022年的情況較為惡劣，但只要大家是分散投資，整體上是沒有大問題的。我也要補充一句，即使是2022年，只要你有買能源基金，就算組合其他基金都要蝕，但整張成績表也不會太差。

　　最後，我想指出一點，如果從風險的角度看，買基金的風險始終比買股票低。如果大家直接買股票，買著一些表現奇差的股票，例如這兩三年的科技股，跌幅可動輒五成或以上；但如果是買基金的話，我幾乎可以肯定，你不會蝕五成。除非是出現股災這種情況，才會令基金經理避無可避，否則，基金的風險一定比個別股票低。

　　當然，從回報的角度看，買中表現突出的股票，回報也會比基金佳。這是一個硬幣的兩面，我個人來說，更看重的是風險管理，希望盡量做到冒最小的風險，得到最大的回報。