吃喝玩樂

　　今次去東京，bookmark了一些新的地方要去看看，就如以往一樣。只是這次相隔時間比較長，checklist亦相對有較多項目！當中最想去的地方，是下北沢。老實講，對於這個地方，我還停留在「周圍都是古着店」的年代，不喜歡着二手衫的我，可能超過10年無去過這個地方！不過，知道這3年下北沢變化很大，就如同當年的吉祥寺、三軒茶屋、清澄白河一樣，成為了東京最具話題性的地方，絕對是非去不可！而最重要的是，無論由新宿坐小田急小田原線，還是從澀谷坐井之頭線前往，10分鐘就到，比起去豐州、台場更方便！

最佳前往日子：周末及假日！

　　這次選擇了在星期天前往下北沢，沒甚麼特別原因，只是剛好這天天氣比較好。一踏出下北沢站，四圍都是人，好多好多人，就好似在香港迪士尼樂園睇完煙花後散場一樣，我即刻後悔……不過後悔感覺只維持了幾分鐘！我從下北沢駅東口向東北面出發，沿路兩旁是一個又一個的小攤檔，有點似香港的市集，主要出售自家製的飾物及其他手作。這天剛好遇上新潟縣糸魚川市的活動，場內有一些熟食檔，出售以當地食材製成的燒雞串、燒魷魚等小食，當然我都抵不住誘惑，買了幾樣企埋一邊食，有種「久違了」的掃街感覺，很不錯！另外，旁邊還有一個叫「下北線路街空き地」的廣場，幾乎每個周末都會有活動，非常熱鬧，所以，要來下北沢的話，最好揀周末或假日。

踏出下北沢駅，已經見到很多很多人，完全感受到這個地方有幾人氣。

（圖片來源：Katty拍攝）

車站旁的行人通道，於假日時會變成小市集。

（圖片來源：Katty拍攝）

新潟縣的popup活動，重遇久違了的炭火燒魷魚，即刻成為我的早餐！

（圖片來源：Katty拍攝）

「下北線路街空き地」這天是一個小型跳蚤市場，附近住的媽媽們都拿出小朋友的二手衫及玩具出來賣。

（圖片來源：Katty拍攝）

下一頁：reload—人氣爆燈個性小區

下北沢 | reload：人氣爆燈個性小區20多間型格商店

　　由車站出來往東北走，沿路都是人，活動都很庶民很貼地，但去到盡頭，只隔了一條馬路，氣氛完全改變了；迎來是一排純白色兩層樓高的長屋，外觀設計很獨特，雖然全部都是白牆及方形窗，但整體的建築很不統一，不過我卻覺得很有個性很有型，可能加了大量綠色植物，不會覺得冷冰冰，反而增添一份悠閒的感覺。這個地方叫做「reload」，於2021年6月開業，共有20多間商店及餐廳，包括cafe、壽司店、雜貨店及髮型屋等，未必間間都大眾化，但卻很有個性很獨特，會吸引到人逐間入去逛逛。下層有多個中庭，上層的餐廳外則設有露天座位，採光度極高，整體感覺很chill、很舒適，極力推介大家來這裏食lunch。

純白色的設計，亳不起眼，但卻是下北沢最人氣的悠閒小區。

（圖片來源：Katty拍攝）

周末或假日前往的話，建議避開一、兩點的午市高峰時段，否則要有心理準備排長龍等位。

（圖片來源：Katty拍攝）

想打卡呃like的話，首選「STABLER」的「Double牛柳三文治」，足足有300g封門柳，柔嫩又juicy，配上牛油味香濃的多士，意想不到的好食！

（圖片來源：Katty拍攝）

「APFR TOKYO」是一間「香味專門店」，客人可以即場聞40款不同的香味，再去選擇自己合適的產品，如香薰蠟燭、difusser、精油、線香等，全部都是於千葉縣的工場內人手製造。

（圖片來源：Katty拍攝）

reload

網址：reload-shimokita.com

下一頁：BONUS TRACK—新形態小社區

下北沢 | BONUS TRACK：新形態迷你社區歎Books & Beer！

　　去完下北沢駅的東北面，循相反方向走，在西南面可以找到「BONUS TRACK」。（我常常提方向的原因，是因為下北沢的街道不太公整，甚至乎可以說是混亂，所以依車站的出口去介紹會比較易明一點。）關於這個地方，我實在不知道如何去形容。外觀上，我會認為這裏的建築物都似高級版鐵皮屋；內容上，這裏有書店、唱片舖、粥店、飲品店……但又有住宅，就似一個超迷你版的社區！

　　這裏最大的店舖是書店「本B&B」，他們的老闆亦是這個小區的主腦，B&B不是bed & breakfast，而是books & beer（！），剛好我到訪當日又舉行手工啤活動，所以給我的感覺是——這是一個飲啤酒的地方（其實並不是）！不過，這裏的氛圍是我在日本多年來從未見過的，所以，我覺得十分有趣！但很難解釋如何有趣，你必須要自己去感受一下！

2020年開業的「BONUS TRACK」，以前本來是路軌，名字中的「track」有這個含意。

（圖片來源：Katty拍攝）

這天舉行手工啤活動，非常熱鬧。

（圖片來源：Katty拍攝）

「本B&B」，是下北沢著名的書店，2020年搬到這裏來，老闆希望大家可以邊享受啤酒邊看書。

（圖片來源：Katty拍攝）

就算沒有手工啤活動，大家都可以在「Why__？」飲杯fruits Beer，用自家製的水果糖漿及有機啤酒調製成的啤酒cocktail，我喝了草莓味，好好飲。

（圖片來源：Katty拍攝）

「發酵Department」是一間主力推動發酵文化的商店，出售來自世界各地的發酵調味料、漬物、酒、茶等。

（圖片來源：Katty拍攝）

BONUS TRACK

網址：bonus-track.net

下一頁：MIKAN下北—鐵路橋底的商店街、下北沢駅 x 長場雄

下北沢 | MIKAN下北：日本人打卡熱點！鐵路橋底的商店街

　　近年，JR積極開發東京鐵道路軌橋下的空間，改造成商業區及餐廳。「MIKAN下北」，則是京王電鐵利用井之頭線下北沢駅附近的橋底改建成的新商業區，當中餐廳數目比較多，我覺得最有趣是A街區內的幾間泰國、越南及韓國餐廳，店面的設計很有當地的風味，日本人就很喜歡去打卡，香港遊客就未必會浪費quota食泰、越、韓菜吧？不過，我都覺得值得去看看！

「MIKAN下北」是京王電鐵利用井之頭線下北沢駅附近的橋底改建成的新商業區。

（圖片來源：Katty拍攝）

外觀的計設是模仿貨櫃箱。

（圖片來源：Katty拍攝）

最有趣是這間泰國屋台料理，很真實！

（圖片來源：Katty拍攝）

MIKAN下北（ミカン下北）

網址：mikanshimokita.jp

下北沢駅 x 長場雄

　　香港應該都有不少日本著名插畫師長場雄的fans，如果大家去東京玩，記住要去下北沢，因為在小田急線下北沢駅內的商場「シモキタエキウエ」（下北駅上），有很多很多長場雄的插畫，全部都是真人size 1:1，很好打卡！

商場內長場雄的插畫，主要都是圍繞在下北沢生活的人！

（圖片來源：Katty拍攝）

　　增長比預期的要弱，通脹比預期的要高，資金對未來利率走勢的看法更分歧了，債市繼續震盪，掉期市場定價有100%機會減息的時間點已經推至11月5至6日，那已經在美國大選之後了。然而，在一片看空聲中，美股觸底反彈，S&P500和Nasdaq紛創去年10月以來最佳單周表現，恐慌指數VIX回落。美元指數頗為動盪；日本銀行淡化日圓弱勢對通脹的衝擊，日圓對美元匯率一度衝上157.8，創34年來新低，隨後見到疑似政府干預匯市。
 
　　美國第一季度GDP增長了1.6%（環比折年率），遠低過分析員預期的2.5%。同期扣除食品、能源的個人開支通脹，上漲了3.7%，高過預期的3.4%。這組數字顯示，不僅美國通脹出現反彈，增長勢頭也在轉弱，觸發市場對經濟前景的擔憂。
 
　　其中個人消費增長2.5%，慢過預期，不過筆者看來是好的增速放緩，說明消費不再異常過熱，開始回歸正常水準。除此之外，三個筆者並不擔心的因素導致了增長下滑超預期：1）貿易逆差大幅上升；2）商業庫存仍在調整；3）公共開支放慢。前兩個因素比較動盪，屬於資料噪音；從拜登政府的態度看，第三個因素也不會持久。
 
　　扣除這三個因素後的國內最終私人銷售(final sales to private domestic purchase)，增長為3.1%，其實是不錯的。在已知的資料之下，筆者並不擔心美國經濟大幅失速，而認為正在回歸正常區間。坊間所談滯脹，筆者相信是無稽之談。滯脹反映的是通縮心態和惡性通脹並存，目前的美國經濟形勢更像是回歸常態，只是治理工資和物價螺旋攀升的工作進展不順利。
 
　　3月PCE通脹從2.5%回升至2.7%，核心PCE通脹從2.7%回升至2.8%，均略高過分析員預期，展現出和其他通脹指標類似的趨勢。
 
　　今年以來幾乎所有資料都顯示，美國聯儲局誤判了就業需求和工資上漲的熾熱程度，誤判了抑制個人消費的政策效用，誤判了通脹回落的路徑與時機。筆者相信，聯儲局需要重新審視經濟和通脹形勢，重新制定一個更切合實際的利率政策規劃。本周的FOMC會議上應該不會有政策動作，不過鮑威爾在記者會上或許可以透露出政策思路上的些許玄機。

今年以來幾乎所有美國經濟數據，都與聯儲局的預估有出入。(AP)

 
　　不僅聯儲局有誤判，市場也有誤判，筆者也有誤判。今年年初時，利率掉期價格顯示市場預期在2024年有6碼減息，如今只剩下1至2碼，最早也要等到9月才有機會啟動減息。認為下一個利率動作是加息的仍是少數派，不過人數和聲量都明顯增加。
 
　　本周聯儲局公開市場委員會例會，無論利率還是流動性政策都不太會有變，關鍵看會後聯儲局主席的記者會。筆者預期鮑威爾在語境上鷹派轉向(Hawkish Pivot)，強調治理通脹的進程遇阻。聯儲局和市場需要的不是不斷推延首次減息的時間點預測，而是重新評估美國經濟、就業和通脹的趨勢，這是一個不同往常的經濟周期。
 
　　自從去年10月以哈衝突，黃金價格勢如破竹，半年裏漲了大約每盎司600美元。這種升市與黃金的一般走勢不同，背後的買家看來也不同。在過去，央行和ETF是黃金市場的主要買家，購買行為比較克制，避免將金價炒得過高。同時，黃金價格與美元匯率高度相關，美元漲則黃金跌。目前看來，西方大央行按兵不動，ETF則在淨拋售狀態。
 
　　黃金的最大買家有兩個，第一個是中國、俄羅斯、中東和東南亞央行，時機和美歐凍結俄羅斯海外資產的時間相吻合；第二個是中國、印度零售投資者的買金活動，印度有著傳統的金飾偏好，而中國投資者則在追求相對穩健的可賺錢投資標的。
 
　　應不應該買黃金呢？金價接近歷史高位，而且波動率近來大幅上升，逢低入市可能是更合理的選擇。經歷過兩輪QE政策，世上有太多的資金追逐有限的資產，這是黃金價格上漲的大邏輯。聯儲局減息被後置，利率水準維持在高位，可能意味著短期黃金進一步上升的空間有限。當然地緣政治因素也是影響金價的重要原因。
 
　　本周有三個焦點，1）FOMC開會，預料政策不會有變，鮑威爾記者會上如何評論最近的資料趨勢是焦點；2）日本銀行發布3月政策會議紀要，得以一窺脫離負利率框架後的政策意圖；3）美國4月非農就業資料，經濟學家目前預測中位數是250K。

　　本文純屬個人觀點，不代表所在機構的官方立場和預測，亦非投資建議或勸誘。