世事政情

　　藍籌牛、復甦牛、全面牛市……伴隨機構報告充斥牛氣沖天，上周勁升5.8%跑贏全球的A股，周一(6日)早市再飆4.2%，帶動港股同飛升3.5%。

　　觸發此輪爆升的催化劑，表面當屬央媽上周三(1日)時隔12年下調再貸款、再貼現利率，「寬信用」預期帶動投資者跑步進場；本質則是長期低利率、大寬鬆的債務周期，變本加厲倒逼人們重置貨幣價值--股票牛市、黃金高歌，下一個或輪到房地產、農作物。

鱷王:保存財富優先考慮股票黃金

　　央媽本月1日另類減息(再貸款、再貼現利率雙雙下調0.25厘)，直接出手壓低銀行資金成本，為金融海嘯後首次；嗅到「寬信用」明確信號的A股投資者加速進場，滬指繼上周四(2日)、周五(3日)分別暴升2.1%、2%後，今早再飆逾4%。

A股投資者加速進場，滬指繼上周四(2日)、周五(3日)分別暴升2.1%、2%後，今早再飆逾4%。(資料圖片)

　　眼見多間券商6月開戶數勁增三成、大市成交連續兩日破萬億人民幣、融資餘額刷新2016年1月以來的高點，一眾機構紛紛喊出藍籌牛、復甦牛、全面牛市……經濟乏力、股市熱炒，2015年4月時的環球股市狂牛場景似重現，歸根究底，仍離不開「平錢」二字。

　　跟當年相比，央行資產負債表爆炸式增長，更倒逼人們重置貨幣價值。如「鱷王」達里奧(Ray Dalio)所言，船正在下沉，要保存財富並增值，應優先考慮持有股票和黃金。無獨有偶就在上周，全球貨幣市場基金錄得去年12月以來最大贖回規模。

勢保「第四匹馬」，稻米期貨悄升

　　滬指突破之際，繼價值股大幅跑輸成長股達到歷史極限水平後，其或將開啟長期跑贏之旅。除了相對低估值，並包括肺疫重塑地緣政治，愈來愈多外國資本發現中國市場的特別吸引力。

　　較早時，花旗國《外交政策》雜誌就「大流行是否令中美權力此漲彼消」進行調查，多位重量級學者皆表示認同。其中，智庫布魯金斯學會主席John Allen認為，危機令美國已在很大程度上放棄其在解決世界問題中的傳統作用，而中國正為建立長期戰略外交、醫學/科學/技術優勢而努力；彼得森國際經濟研究所所長Adam Posen則指，脫鉤及放棄美國建立的體系將給中國提供更多發揮空間，並將經濟活動、技術、投資重置於分配到中國的軌道上。

　　繼A股之後，下一個或輪到房地產，因在中美爭相令對方泡沫(美股VS中樓)爆破的較勁中，北京勢難出重手自毀「第四匹馬」。此外，農作物亦值得留意，以芝商所稻米期貨為例，其年初至今悄然升近30%，大豆期貨近日同大幅回升。

　　隨著肺疫、天災持續肆虐，信貸、貨幣續命難停，債務人的狂歡、有產者的勝利，最終代價由誰埋單?或只是夢醒後的後話。

　　數月前阿爺公布「國九條」，其中重點在共同富裕，公司要多派息，要盡量回購股票，以使股票持有人財息兼收。事實上，一眾A股已行動了，不然A股怎會在近月上升多呢？以下又是抄文，抄自《財聯社》。

　　當前，A股市場進入「分紅實施季」，高股息股票再度成為市場焦點。據Choice數據顯示，2023年度分配方案中含有現金分紅的A股上市公司有3867家。其中，股息率超過5%的上市公司有120家。

　　具體來看，石英股份2023年股息率高達14.05%，位列A股第一。第二名是榮安地產，股息率高達10.8%，香江控股、廣匯能源、好想你、浙江美大、麒盛科技股息率均超8%。此外，平煤股份、立霸股份、中谷物流、球冠電纜、冀中能源、君正集團、華陽國際、長城科技、山西焦煤、江山歐派、塔牌集團和建發股份股息率均超7%。具體情況見表一。

　　國內石英製品行業龍頭企業石英股份5月15日公布2023年年度權益分派方案，擬每10股轉增5股派57元(人民幣．下同)，股權登記日為5月21日，除權除息日為5月22日，派息日為5月22日，合計派發現金紅利20.57億元。主要從事房地產開發與銷售的榮安地產4月29日披露2023年年度權益分派預案，擬每10股派3.2元，合計派發現金紅利10.19億元。

　　再從最近三年的情況來看，2021至2023年，每年股息率均超過5%的A股上市公司有42家。值得注意的是，近三年平均股息率前兩名的均是煤炭股。其中，鄂爾多斯、冀中能源近三年平均股息率皆超10%。此外，榮安地產、山西焦煤、四川路橋、兗礦能源(滬:600188）(01171)近三年平均股息率均超8%，秦安股份、廣匯能源、勁嘉股份、百隆東方、浙江美大、養元飲品、建發股份近三年平均股息率均超7%。具體情況見表二。

　　筆者月前有文提出，不同時期的總理，有不同的工作重點。鄧小平是搞改革開放，趙紫陽要解散人民公社，朱鎔基要打入WTO，溫家寶應付雷曼爆破，李克強搞製造業，而李強是要搞金融，所以有個「國九條」是必然的事。

港交所宜引入A股高息股

　　對於港投資者言，就十分可惜，是買不到這些高息股的，除非港交所(00388)能想法讓這些高息股、好股能在港上市，港投資者才可有機會買到。

　　對香港作為金融中心言，首要的不是有股市、匯市、債市的交易平台，而是要有好的產品，能持久派高息的，先要有盈利基礎。這類好股票，不要說是一般散戶，就算是保險基金、退休基金都會心儀。

　　港交所要吸引好項目來港，不也就有這些好股嗎？不是一隻而是有上百隻，對環球投資者也足夠吸引力的。

　　要讓這些公司來港上市，不用發H股用港元買賣，而是應仍用人民幣買賣。要買這些好股，必要用人民幣，這將會促進人民幣國際化。

　　有益阿爺、有益港股民的事，港交所是否應好好考慮下？　

　　(投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。)