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　　有位瑞典女孩（圖一），帶動了一場「石油‧石油‧憎死你」的風氣。今周N國在英國格拉斯哥(Glasgow)開減碳大會COP26，這當然又為一班憎碳人士提供個宣示機會，以證明自己是「有識之士」，怎有識？

　　其中一個條件是要有錢，第二個條件是只講不做。亞馬遜創辦人Jeff Bezos，坐自己的私人飛機Gulfstream（圖二），聯同幾百名「有識之士」坐逾400架私人飛機，飛到細小的格拉斯哥機場去反碳。不過世界上是不會有任何一個機場可以有空間泊得下這400多架私人噴射機，於是只好先在格拉斯哥降落，落了個有識之士後，空機飛去鄰近的小機場停泊，等有識老細去宣示完「反碳」後，再飛回格拉斯哥去接有識老細各自打道回府。圖三是在10月31日周日，看這批「有識之士」的私人飛機的航程圖，認真壯觀。這批「有識之士」的宣示反碳行動，共耗用了1.3萬噸碳，約是1600位英國人全年的碳排放量。

　　除了飛機排碳外，還有一大串的聚會、宴請（圖四）和專車的碳排放，拜登的座駕「The Beast」（圖五）是其一。這場減碳會，未有任何協議前，就先要增了一大堆的碳排放，是謂之做大事，先投資？

　　橫撇一筆，習總只是以視像會議出席，排這1.3萬噸碳，沒他的份兒。

　　這個減碳會，會達成甚麼共識要等等看。到今周四，油組國+(OPEC+)很可能會按這個減碳會的議決，來決定之後的生產計劃，以及很少人會提到的石油勘探開採投資。

　　自2014年起，由於「石油‧石油‧憎死你」運動始，全球掌投資權的「有識之士」提出ESG(可持續發展)，石油業就大減在石油勘探、開採的投資（圖六），結果就是油產開始減少。

油不增產　價格看升

　　石油供不應求，在今秋冬已出現，取暖用的油，氣價格便升，窮人今冬取暖，要過個貴冬，那些坐私人飛機去反碳，反石油的有識之士，又怎知這個窮人捱凍的苦。

　　這兩年的疫情減少了對石油的需求，油產減少不礙事。但隨著疫苗接種普及，疫情可受控，經濟蘇醒，石油，無論作為是燃料還是原料的需求，都會增加，那就會在未來至2022年中前石油可能會出現供不應求，而出現短缺（圖七）。

　　如今周四，OPEC+議決不大增產、急增產，則今年之後的油價會升，高盛估到年底會升逾85美元桶，美國銀行估會升至100美元桶，到明年中，會升至120美元桶。若是，會點？

　　油價會大波動（圖八），環球經濟會有機會陷入衰退。

　　今周四，是個大日子，美儲局議息，九成會公布減少買債(見昨文--「美儲局關水喉了」)，如油組又不急增產，油價會升，兩者都會拖經濟後腿，以至拖至衰退。

　　那時，手握ESG投資權的有識之士，可能會謂:石油‧石油‧憎死你。唔產出多啲，使油價升，經濟衰退，使我投資受損。

　　世界真是一場戲(Show)！

(投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。)

　　在參加聯合國氣候峰會（COP26）的前夜，美國總統拜登做了一件不尋常的事情，請求OPEC+增加石油產量，他甚至威脅沙特和俄羅斯如果不照辦，美國可能對他們採取措施。

　　對於一位將解決氣候變化問題作為自己第一政績的美國總統，在尋求制止氣候暖化的最高級會議期間，撕下面具公開要求生產更多的化石燃料，這是一件極具諷刺意義的事情。

(iStock)

　　但是白宮沒有選擇。美國的汽油價格在暴漲中，而距離中期選舉不到一年時間。選民們已經在幾個地方選舉中表達了對拜登政府的強烈不滿，他第一年的支持率創下了三十年歷任總統的新低。拜登的國務卿、能源部長在四處遊說產油國增加產量，政府也準備釋放大量庫存來平抑油價，不過到現在為止效果並不理想。華爾街幾家投行預測原油價格達到每桶一百美元，甚至有人提起油價衝向150美元的情景。

　　自從開採墨西哥灣石油和發展頁岩氣之後，美國成為能源淨出口國，對中東、西非的石油進口依賴度大幅下降，自給自足的日子過得不錯。

　　那麼為甚麼出現現在的情況呢？在奧巴馬任內，美國對石油生產嚴加限制，對頁岩氣產業更施以嚴厲監管，時任副總統的拜登曾經深度參與制定這些政策，造成美國的能源投資大幅下滑。前幾年石油價格大幅下挫時，政府將頁岩氣行業看作污染行業，並未施以財政援手，坐視成批公司倒閉。

　　頁岩氣產業本是美國能源產能的調節器，能源價格高時候就多生產，低的時候就少生產。他們的破產令美國的能源供應失去了緩衝。只是在政治正確的亢奮中，關閉高能耗和污染環境能源生產被認為是理所當然的。可是，一旦供需出現逆轉，破產了的頁岩礦、停產了的油井是無法很快恢復生產的。加上歐洲亞洲爆發天然氣危機，直接扯高了替代能源的價格。

　　美中歐日英分別承諾在2030年或2035年完全停止或者減半生產燃油汽車。所以石油需求長遠來看一定會減少，化石能源的黃金時期已經過去。沒有了長遠需求，也就沒有了長遠投資，於是就產生出短期的錯位，短期的供需失衡加上巨大的資金炒作，將石油價格越推越高。

　　德國關閉核電站、中國關閉小煤礦，都是人類邁向清潔能源、安全能源的重要步驟，是最終實現碳中和的重要一環。但是這個過程意外地觸發了本國的能源短缺，前者導致歐洲天然氣價格暴漲，後者迫使中國大面積限電限產。

　　減少碳排放，扭轉氣候變化的趨勢，事關人類的生存，各國都必須作出不懈的努力，但是這個過程卻可能犯各種各樣的錯誤，導致物價高漲、民生困境，甚至催生能源危機。

　　扭轉氣候變化這個理想十分豐滿，能源供應出現缺口這個現實卻很骨感。人類既要解決現實裏的困難，又必須不忘前進中的方向。

　　本文原載於今周刊，為個人觀點，並非投資建議或勸誘。