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　　美提國債上限紛擾終告段落，可能會於港周三(31日)晚，由美國眾議院表決。如通過接受共和黨議長麥卡錫與拜登妥協下的方案，就萬事大吉，但如這個提債方案醜婦不獲美眾議員一眾家翁接納，那就麻煩了。

　　這個醜婦見家翁的必然事，在今年1月已被安排了。1月16日筆者有文:《美債違約？》（圖一）就報道過:

　　高盛經濟師Jan Hatzius於1月上旬在其報告中指出:

　　The debt limit likely poses the greatest political risk next year, and we expect it to rival the 2011 episode in its disruption to financial markets and the economy.

　　2011年、2013年美國也鬧國債到上限，共和民主兩黨基於各自黨選民利益(為選票)而各不讓步。結果是美國政府要停擺(關門，不提供服務)。

　　美國債1月16-20日會見頂，但暫時不會即時出現2011年或2013年美國政府停擺，因為美財政部會用上乾坤大挪移及緊急程序，去發行短期票據，借入短線(這在一定程度上，可以由美財政部操控)去頂支出，這可以頂到今年9月、10月左右。但由現時到今年10月市場會有乜反應？可以史為鑑。

　　在國債到頂前30天，市場美國債息會升，一直到問題解決為止。

　　當有國債上限爭拗時，美國VIX市場會有大波動，即無論好友淡友，可以隨時被國會爭拗，左一巴，右一巴。

　　雖然提升美國債上限的爭拗會帶來市場不穩定，但終可解決。那麼高盛的經濟分析師又為甚麼今次要擔心，認為「今次債務上限帶來的麻煩，比十年前更高」？
　　
　　美國眾議院長麥卡錫(Mc Carthy)在經過15輪投票後才勝出，是164年來最難產的議長選舉。在整個爭取票源的過程中，麥卡錫不斷向民主黨和共和黨員妥協。此中最大的讓步是向保守派「自由黨團」(Free Caucus)讓步，才當選。而「自由黨團」成員似乎認為美國債務違約不見得是壞事，反而能迫使政府削減支出。

　　這便麻煩了，如「自由黨團」真堅執要置諸死地而後生，則美國政府停擺，甚至出現前所未有的美債違約是可能的。因為今時的美國政客只顧自己利益，少理美國整體利益。

　　美國國會是掌控美國財政預算的大管家，今時是由共和黨掌控，如今次美國國會通過了個節約性的財政預算案，此中應包括加稅、削支出。而又當這個預算案不被民主黨掌控的參議院退回來，又由於麥卡錫今次為要贏得支持票，同意修改了一項議會規則，只需一名議員提出動議，就能發起罷黜議長動議(Motion to vacate)。這就會使美國面臨重選議長(又要15輪投票)及債務違約的雙重考驗，兩者其中之一出錯(時間上遲了)就會有美國債務違約。

　　如出現此情況，美財政部就只好不斷發行短期國庫券去還到期之債及頂住支出，動用存放在美聯儲局的現金，以及暫停付款予政府信託，如社會福利基金等。

麥卡錫可能是最大變數

　　美國眾議院共和黨的家翁們有幾不like麥卡錫與拜登造出來的醜婦？（圖二至圖四）

　　自由團黨可能會出到他們早於今年1月已部署好的撒手鐧，把麥卡錫這位主席拉下馬，真做到。美眾議員第一件事是要重選議長，1月時，麥卡錫是要經歷15次協商選舉，才被選出來，就算選一次是要一天，也要15天，如選一次要三天，那就要45天或以上。

　　麥卡錫與拜登這個deal在共和黨人言有幾醜，我們不用理，只要留意圖五和圖六便是。

　　圖五是市場認為提升債務上限危機已解，故有關的恐懼指數下跌了，如果麥卡錫的主席位真被拉下馬，這個指數應回升。如回升不逾上次高位，即是市場仍是樂觀的。

　　圖六是市場認為提升債務上限危機已解，故T-Bill息下，如無意外，T-Bill息會於6月底再下，至7月初見出低位，然後稍回升後，便穩定下來，但如這個債務危機要十多日以至逾月先能解決，這個T-Bill息率曲綫就會聞「鬥」起舞，金融市場有多紛亂，等看戲。

　　(投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。)

　　標榜「為戰鬥而生」的共和黨佛州眾議員蓋茲（Matt Gaetz），以不到4%的黨內支持，攪動眾議院權力地震，更在民主黨全力助攻下，將上任僅9個月的「自己友」麥卡錫（Kevin McCarthy）拉落議長之位。蓋茲和驢黨，一個爭奪鎂光燈，一個樂作壁上觀，疏不知難測的手尾和餘波，隨時殃及政府停擺、俄烏戰事、南部邊境……而此只是花旗國政治亂象的冰山一角。

象黨強硬派內訌，驢黨落井下石

　　上周力挺45天短期支出法案，令拜登政府跟「停擺」擦肩而過的麥卡錫，或許怎麼也想不到，208位民主黨議員非但不知恩圖報，反而就極右強硬派蓋茲提出的罷免動議全數投下贊成票；加上8位內訌的黨內同僚（另有213位共和黨議員反對），令自己成為美國史上首位遭罷免的議長。

麥卡錫成為美國史上首位遭罷免的議長。(AP)

　　而對盛傳有意競逐下一屆佛州州長的蓋茨而言，從名不見經傳，到一夜成為焦點，勢令他獲得更多來自MAGA擁躉的政治獻金；而他的父親老蓋茨（Don Gaetz），周一亦火速趁勢提交文件，再次競逐州參議員。此引發共和黨籍的前議長金里奇（Newt Gingrich）的公開指摘，稱蓋茨「自我中心」破壞保守派運動，揚言其必須因「越界」而被共和黨驅除。

　　但現時最緊迫的問題無疑是，誰將是麥卡錫的繼任人？是麥卡錫的盟友、臨時議長麥克亨利（Patrick McHenry），還是眾議院共和黨二號人物斯卡利斯（Steve Scalise），還是共和黨研究委員會主席赫恩（Kevin Hern），甚至是德州眾議員擬提名的前總統特朗普（議長不必是國會現任議員）？

未來12至18個月最具爆炸性時期

　　無論誰將上位，有麥卡錫1月經過15輪投票「羞辱」才當選，以及因一人動議而遭罷免的前車之鑑，繼任者都將要麼遭共和黨極右強硬派挾持，要麼恐被逼選擇跟民主黨妥協。無論何種選擇，都將令政策要麼更右，要麼更左，而此將影響美國對烏克蘭援助、政府下月會否再陷停擺危機、南部邊境非法移民潮等。

蓋茨從名不見經傳，到因提出議長罷免動議而一夜成為焦點。(AP)

　　共和黨內部權鬥升級，民主黨亦無視眾議院混亂甚至癱瘓，都只是政壇亂象的冰山一角。從紐約州眾議員鮑曼（Jamaal Bowman）上周六在眾議院擬就支出法案投票時拉動火警警報（辯稱為誤觸）；到特朗普暗示美軍最高將領米利（Mark Milley）應被處決，而後者在臨別贈言時不點名稱其為「獨裁者」；從時任總檢察長的賀錦麗操刀「不追究950美元以下的店舖盜竊行為」，引發多城美其名曰的「零元購」搶掠；到加州為「讓鮭魚回家」，啟動耗資5億美元的史上最大水壩拆除工程，或影響蓄水、發電。

　　難怪70歲的歷史學家Victor Davis Hanson最新警告，美國正處於一場文化、經濟、政治革命之中，未來12至18個月，將是大蕭條以來最具爆炸性的時期。