財智

　　上次我跟姊妹Mandy由股票的一手和二手市場談起，輾轉再談到大價股和細價股的問題。很多小股民會認為，大價股的入場門檻高，但又升得慢，所以都傾向買（準確來說是炒）細價股。

　　但我告訴Mandy，世事無絕對，今年以來，大部分藍籌股，即所謂的大價股，表現都優於細價股，股王騰訊（00700）就是最好的例子。

　　從我個人來說，我甚少，近年更完全沒有，沾手細價股，因為我深知炒賣細價股的風險很大。

　　「妳近期有留意財經新聞嗎？最近有多隻細價股遭證監會勒令停牌！」

　　「嗯，有呀！到底是甚麼一回事？」

　　「長話短說，主要是證監會發現這些公司有嚴重違規事故，所以便主動出擊，要求他們停牌交代！」

　　「這些公司停了牌，就等於不能買賣？」

　　「正確，一家公司停了牌，股民就無法買賣該股票，那怕當時妳是賺錢或蝕錢！」

　　「但一般會停多久呢？」

　　「這個很難一概而論！我只可以告訴妳，如果是證監會勒令停牌的，時間可以很久的，而且，還有一個可能性，那就是從此不能復牌。」

　　「那豈不是所有投資都泡湯？」

　　「對呀！」

　　「那真的很凶險呀！」

　　「還有另一個風險！」

　　「還有？」

　　「是呀，那就是大股東的股票遭斬倉，那麼，該股票的價格會突然大跌！」

　　「我有少許印象呀！」

　　「這些事情久不久就會發生，主要源於一些細公司的大股東押抵了自己持有的股票套現，而銀行的條款當中，通常有一項，那就是股價不能低於某一價位，否則就要提前還錢。因此，當某股票跌到某一個價位時，會突然再插水，就是這些大股東未能還錢，所以，銀行或金融機構便不問價地將他們抵押的股票拋售，故股價又再大跌！」

　　「但這些只發生在細價股身上？」

　　「大多數情況下都是，尤其是一些大股東持股比重較多的公司！」

　　「嘩，聽妳這樣說，買細價股的風險真的很高呢！」

　　「無疑，細價股有時候的升幅可以很驚人，但同樣地，跌的時候也可以很厲害，而且，當該公司停了牌，就更加沒有仇報了！」

　　「明白！」

　　不經不覺，2024年已經過了一整季。我趁這個復活節加清明節的長假，整理了今年首季各類基金的表現。我發覺，只要你不是買中港基金的話，今年首季的投資成績應該不錯。

　　如果你主力買日本基金和科技基金，收穫就更豐厚呢，平均升幅都接近兩成。事實上，去年和今年初，我都先後推介過大家買科技基金和日本基金，大家有跟入嗎？

　　承接我今日文章的首段，如果你買的基金是中港基金，可能仍然沒有運行。不過，中港基金在今年首季也不是一面倒下跌（去年才是），因為中港股票在今年首季已經喘定。因此，如果你買的中港基金，做得比較出色，就未必會蝕錢；但做得遜色的話，則仍可能要蝕。

　　買基金的其中一個好處，就是可以用低廉的成本，涉獵到海外市場。但這樣就引發一個問題，那就是，如果我們買基金，還應該買中港基金嗎？因為中港股票我們自己都可以容易買到，為何要額外付錢予基金經理賺？

港股及A股在今年首季見喘穩，買中港基金不一定會蝕錢。（資料圖片）

 
　　這個問題確實頗有趣。我身邊有些朋友，自己沒有時間研究股票，但自己較熟悉的就是港股，所以就買中港基金。當然，也有部分朋友是因為工作關係，不方便直接買港股（要申報，以及不可以太短炒），所以就買中港基金。

　　我自己沒有這方面的限制，而我又有時間做一些簡單的研究，所以，如果我買基金的話，一定不會買中港基金。

　　但我明白有些朋友在這方面的限制，所以，他們買基金的話，也會揀中港基金。我個人認為，既然你是買基金的話，也不要只買中港基金，應該以一個組合形式去參與，才可以發揮基金投資的最大好處。

　　以近年的情況來看，如果是基金投資的話，只有2022年的情況較為惡劣，但只要大家是分散投資，整體上是沒有大問題的。我也要補充一句，即使是2022年，只要你有買能源基金，就算組合其他基金都要蝕，但整張成績表也不會太差。

　　最後，我想指出一點，如果從風險的角度看，買基金的風險始終比買股票低。如果大家直接買股票，買著一些表現奇差的股票，例如這兩三年的科技股，跌幅可動輒五成或以上；但如果是買基金的話，我幾乎可以肯定，你不會蝕五成。除非是出現股災這種情況，才會令基金經理避無可避，否則，基金的風險一定比個別股票低。

　　當然，從回報的角度看，買中表現突出的股票，回報也會比基金佳。這是一個硬幣的兩面，我個人來說，更看重的是風險管理，希望盡量做到冒最小的風險，得到最大的回報。