中國要聞

　　《經濟通通訊社１０日專訊》人民幣兌一美元中間價今報７﹒１０１１，較上個交易日升１７點子，止三連跌，上個交易日報７﹒１０２８。　　人民幣兌一美元即期匯率（ＣＮＹ）今早高開８點子，報７﹒２２５０，上個交易日即期匯率收盤報７﹒２２５８。　　美國隔夜公布的上周初請失業金人數增加２﹒２萬人，經季節性調整後為２３﹒１萬人，為去年８月底以來最高，高於市場預測的２１﹒５萬人。數據或預示消費者將開始放緩支出，進而幫助通脹降溫。美元小幅承壓，部分緩解人民幣的貶壓，但國內匯市供需失衡明顯，監管層繼續對中間價的單邊預期進行過濾，以穩定市場預期。　　下周美國將公布消費者物價指數（ＣＰＩ）、生產者物價指數（ＰＰＩ）和零售銷售數據，數據將揭示通脹是否已恢復向美聯儲２％目標下降的趨勢。（ｓｌ）

　　《融天納地》內地近期公布的製造業ＰＭＩ數據呈現挑戰，當中涉及內外不同的需求因素。細看內地經濟趨勢，作為對應，筆者估計第三季度宏觀政策將以穩增長為方向，信貸投放以及政府債券發行將會加速，全面落實早前已出台的擴投資及促消費相關措施，以對沖房地產行業挑戰的影響。故此在今年第三季度，減息降準均存在一定的機會，貨幣政策預計積極配合，但立場將持續邁向中性。　　與此同時，中央將深化關鍵領域的改革，以及優化政策環境。估計地方政府將具體落實去年發布的「促進民營經濟發展壯大３１條」，以強化民營企業的製造業內生增長動能。　　貨幣政策以穩增長為目標，與此同時需持續加快化解地產和地方債務風險。故此，一定程度上的財政擴張存有一定的必要性，從而促進大宗商品消費回暖。　　至於減息降準的時間節點，筆者估計今年９月份將有機會降準，在年底前內地一年期貸款市場報價利率及中期信貸便利利率已有機會下調。不過，從偏向中立趨勢分析，估計內地五年期貸款市場利率在年內變動的機會則不大。《資深投資銀行家、中國人民大學講座教授　溫天納》　＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。