黃金外匯

　　美國稅改法案正式過關，景順認為，稅改通過勢令聯儲局的加息步伐加快，美元債券將重獲長線投資者支持，首選亞洲美元高息債。

＊回報約６厘，可供對沖利率＊

　　景順亞太區固定收益首席投資總監胡嘉林解釋，亞洲企業信貸情況健康，違約率低企，而且區內前線國家（如中國、印尼及印度）的高息債目前普遍提供約６厘回報，考慮到美國加息將會成為明年環球資金流的大議題，亞洲美元高息債提供了良好的利率對沖選擇。　　「投資者低估了減稅方案的影響力，預計美國往後加息次數或會向上調整，這些因素都鼓勵美元回升。雖然商品價格欠缺低基數效應幫助，但中東、俄羅斯及南美的地緣政治因素或限制原油供應，油價上升空間較下跌多，支持通脹及債息向上。」　　投身債券投資２３年、經歷３次加息周期的胡嘉林預測，儲局明年將加息３至４次，較現時市場估計的２次多。　　景順續指，亞洲前線國家有龐大的政策面支持，以中國為例，中央視新能源使用為長遠經濟策略重點之一，金融機構又偏向為新能源企業提供貸款優惠，目前國內新能源企業發行的３至５年期債券，債息一般高達７厘，為長線投資者提供不俗收益率。不過，景順強調，非所有前線企業債券皆可取，例如內房債的債息雖有４至５厘，但行業的財務數據透明度不高。　　因應監管新規及銀根趨緊，內地１０年期國債息率早前曾升至４厘水平，創３年新高。胡嘉林相信，內地規範影子銀行業務將令國債市場繼續動盪，刺激國債的債息再往上爬，４厘並非終點。《香港經濟日報》

　　《經濟通通訊社１６日專訊》人民幣兌一美元即期匯率（ＣＮＹ）今日收報７﹒２１８８，較上個交易日４時３０分收盤價小升７點子，兩連升，全日在７﹒２０７０至７﹒２１９７之間波動。　　離岸人民幣兌美元（ＣＮＨ）現跌４６點子，報７﹒２２３４。　　今日人民幣兌一美元中間價報７﹒１０２０，較上個交易日升２９點子，兩連升，創５月１０日以來近一周新高，與市場預測偏離收窄至近千點，為３月中旬以來最小偏離，上個交易日報７﹒１０４９。　　交易員稱，美通脹趨緩推高美聯儲９月降息預期，美指和美債收益率均回落，人民幣順勢小升。他們並表示，４月美國通脹和零售數據或預示著美債收益率已見頂，若後續有其他數據配合，美聯儲局降息預期繼續重估也會施壓美指多頭人氣，人民幣貶壓則有望緩解，不過在分紅購匯和套息交易擾動下，人民幣反彈空間或較有限。　　一外資行交易員稱，「美元兌人民幣即期匯率下來，就是買入（美元的）機會，下半月估計要交易歐洲降息了」。另一外資行交易員則認為，美元走弱肉眼可見，對美元兌人民幣即期匯率來說，可能是變盤的時點，「我覺得該離場了，就算不賣空，也把多頭平了」。　　隔夜美國公布的４月消費者物價指數（ＣＰＩ）環比上漲０﹒３％，３月和２月為上漲０﹒４％。４月ＣＰＩ同比上漲３﹒４％，３月漲幅為３﹒５％；４月核心ＣＰＩ環比上漲０﹒３％，同比上漲３﹒６％，是２０２１年４月以來最小同比增幅。另外，４月美國零售銷售意外持平。（ｓｌ）