14/12/2016 16:31
《缸邊嫺談－黃惠嫺》維達（３３３１）獲注資拓亞洲個人護理市場
《缸邊嫺談》自２０１３年愛生雅成為維達集團（０３３３１）的大股東後，市場已開始憧憬母公司會向其注入業務，至２０１４年第四季注資終於成事。２０１４年７月，集團宣布以１１﹒４４億元收購愛生雅於中國內地、香港及澳門三地的業務。集團從收購取得愛生雅旗下多個國際知名品牌，當中包括Ｔｅｍｐｏ、包大人、噓噓樂、多康、添寧、輕曲線及麗貝樂於中港澳三地的品牌產品的非獨家專利使用權以及技術、專門知識及產品設計的獨家使用權。 ２０１５年１２月２８日集團又宣布，向大股東愛生雅集團以２８億元代價收購ＳＣＡＨＹＧＩＥＮＥ ＫＯＲＥＡ ＣＯ﹒ ＬＴＤ﹒、ＳＣＡ ＨＹＧＩＥＮＥ ＭＡＬＡＹＳＩＡ ＳＤＮ ＢＨＤ及台灣愛生雅股份有限公司全部已發行股本。收購事項已於今年４月１日完成，收購完成後即時取得該等地區之龐大的分銷網絡，並同時取得兩座位於馬來西亞及一座位於台灣的生產設施。集團亦將取得「噓噓樂」、「Ｄｒｙｐｅｒｓ」等多個牌子的特許權，有助集團的個人衛生用品品牌組合增添更多知名愛生雅品牌，同時將集團的業務進一步拓展至亞洲區內的多個市場。 大股東愛生雅不斷向維達注入資產，有共羸的優勢，將有利維達的銷售，同時亦助愛生雅旗下的品牌打入國內及亞洲地區的市場，在提升收入的同時，亦提升市場份額，進一步鞏固雙方於行業中的市場地位。 ＊社會現況及國家政策提升產品的需求＊ 愛生雅自２０１３年入股維達成為集團的大股東，初步的目標是進軍大中華市場，就現時國內的情況而言，市場的潛力加上人口結構的轉變及政策上的扶持均有利集團業務發展。在人口結構轉變上，人口老化及全面實施二孩政策，兩大因素均有助提升對紙尿褲的需求。在城鎮化上，中共中央、國務院於２０１４年公布《國家新型城鎮化規劃２０１４－２０２０年》，規劃提出到２０２０年努力實現１億左右農業轉移和其他常住人口在城鎮落戶。而城鎮化率的提升，大大有利作為生產及銷售快速消耗性必需品的維達。現時國內的經濟依然能維持穩步的增長，城市化加速，但個人衛生用品利用率仍較多個已發展國家的為低，隨著國內個人人均收入不斷增加，消費者對個人衛生意識提高，自然對衛生產品質素要求提升，這有利維達作為國內知名生產及銷售個人衛生用品和家庭生活用紙為主的收入。維達期望個人護理產品未來佔收入比重可增加至２０％，並將其擴展至更多的亞洲區內的國家及市場，但仍需時間整合及前期培育，而集團今年完成收購愛生雅亞洲個人用品護理產品業務，將能提升維達長遠的發展及競爭優勢。預計愛生雅將繼續為維達帶來更多協同效應，如降低採購及生產成本，亦能更靈活調配資源及更有效地管理生產運作，以達致最大效益。相信集團能在中國及亞洲區的消費者對優質生活及衛生用品需求的增加下帶動業務得到進一擴展及提升收入。投資者可考慮於１５元附近的位於增持或吸納持，中長遠目標價為１７﹒１２元。《工銀亞洲證券業務部分析員 黃惠嫺》
＊筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份
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