13/06/2017 10:13
《匯海澤言－葉澤恆》聯儲局勢加息，利好美元表現
《匯海澤言》聯儲局本星期的議息，相信投資者已經預期加息０﹒２５厘。投資者的焦點目並不在於加息與否，而是加息聲明甚至耶倫在會後記者會上的講話，會否談及９月份進一步加息，還是改為縮減資產負債表規模。美國經濟今年以來並非太特出，而美元匯價過去半年的下跌，正反映美國經濟復甦動力較預期弱的問題。但未來意大利會否提前於今年９月舉行大選，與及本星期希臘債務商討問題，均可能成為歐元匯價回落的理由。再加上本已疲弱的英鎊，而歐元與英鎊佔美匯一籃子貨幣的比重高達七成的情況下，美匯指數短期可能出現反彈。料美匯指數短期於９６﹒５至９８﹒５水平上落。
＊留意希臘債務談判對歐元的影響＊
投資者憂慮意大利可能提前大選，加上歐元近期已累積顯著升幅，令歐元匯價出現回落的情況。因此，歐洲央行上星期議息後，並未提出實質縮減資產負債表規模的時間表。最新發展方面，西班牙加泰羅尼亞自治區宣布，將於１０月１日舉行獨立公投。雖然預期會遇到中央政府的阻力，惟一旦成事，恐怕令當地政治變數增加，不利歐元表現。在這情況下，歐元兌美元再上升的空間應該有限，反而下調的壓力正在增加。料歐元兌美元短期在１﹒１０至１﹒１２水平上落。
＊政局不明朗英鎊弱勢仍持續＊
保守黨未能守穩國會逾半議席，要與北愛民主統一黨組成聯合政府，增加政府內部不穩定因素。另外，政界估計保守黨內部可能出現逼官，黨團將於今年第四季舉行黨會議，或有人與文翠珊競逐最高領導。工黨亦等待機會發難，希望盡快再舉行大選。Ｖｉｓａ指，英國５月份消費者開支按年跌０﹒８％，是２０１３年９月以來最大跌幅，顯示英國消費轉弱。料英倫銀行可能維持低利率及量寬政策不變。因此，預料英鎊兌美元於１﹒３前有阻力，而支持位在１﹒２５水平。
＊外圍政局未明朗日圓成資金避難所＊
中東政局仍未明朗，加上英國內部不穩定因素增加，與及美國科網股持續有調整壓力，或令資金短期流向避險資產。美元兌日圓今早回落至１１０以下，或反映短期環球金融市場有調整的壓力。因此，料美元兌日圓在１０８﹒５至１１１水平上落。要留意美國聯儲局議息後，會否放慢加息步伐，令日圓有進一步上升的情況。《康宏投資研究部環球市場高級分析員 葉澤恆》
＊留意希臘債務談判對歐元的影響＊
投資者憂慮意大利可能提前大選，加上歐元近期已累積顯著升幅，令歐元匯價出現回落的情況。因此，歐洲央行上星期議息後，並未提出實質縮減資產負債表規模的時間表。最新發展方面，西班牙加泰羅尼亞自治區宣布，將於１０月１日舉行獨立公投。雖然預期會遇到中央政府的阻力，惟一旦成事，恐怕令當地政治變數增加，不利歐元表現。在這情況下，歐元兌美元再上升的空間應該有限，反而下調的壓力正在增加。料歐元兌美元短期在１﹒１０至１﹒１２水平上落。
＊政局不明朗英鎊弱勢仍持續＊
保守黨未能守穩國會逾半議席，要與北愛民主統一黨組成聯合政府，增加政府內部不穩定因素。另外，政界估計保守黨內部可能出現逼官，黨團將於今年第四季舉行黨會議，或有人與文翠珊競逐最高領導。工黨亦等待機會發難，希望盡快再舉行大選。Ｖｉｓａ指，英國５月份消費者開支按年跌０﹒８％，是２０１３年９月以來最大跌幅，顯示英國消費轉弱。料英倫銀行可能維持低利率及量寬政策不變。因此，預料英鎊兌美元於１﹒３前有阻力，而支持位在１﹒２５水平。
＊外圍政局未明朗日圓成資金避難所＊
中東政局仍未明朗，加上英國內部不穩定因素增加，與及美國科網股持續有調整壓力，或令資金短期流向避險資產。美元兌日圓今早回落至１１０以下，或反映短期環球金融市場有調整的壓力。因此，料美元兌日圓在１０８﹒５至１１１水平上落。要留意美國聯儲局議息後，會否放慢加息步伐，令日圓有進一步上升的情況。《康宏投資研究部環球市場高級分析員 葉澤恆》