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　　　　《嬈望大中華》筆者想在這裡分析一下１０月份中國經濟數據。　　１０月份數據顯示基礎設施終於有點起色。頭１０個月份，基礎設施投資同比增長３﹒７％，比前三季度提高０﹒４％，增速在今年以來首次上升。這表示，在政府堅持對住宅房產採取緊縮措施的時候，財政資金最終落入基礎設施項目。儘管基礎設施投資增長與房地產項目相比仍然緩慢，但隨著未來幾個月更多的財政資金投入基礎設施，兩者的增長率應該趨同。　　由於出口推前，工業生產保持良好勢頭。１０月份工業生產同比增長５﹒９％，高於９月份的５﹒８％。出口活動的前期裝載也推前了工業生產。筆者預計這種增長將持續到１２月份，因美國會在明年１月把對華開徵的２０００億美元商品的關稅從１０％上升到２５％。　　零售銷售遜於預期令人擔憂。零售銷售增長對中國的經濟十分重要，因它反映了消費者對消費的興趣。尤其在貿易戰底下，有些原來出口的產品會轉到國內市場出售。但１０月份零售銷售同比增長８﹒６％，低於９月份的９﹒２％，增長遜於預期，情況令人意外。皆因１０份是中國的假日月份，旅遊業理應刺激對交通石油的需求，以及加快餐飲和其他消費項目的增長，卻不是導致銷售增速放緩。　　這讓筆者認為對基礎設施項目採取財政刺激措施需時見效。與此同時，消費者開始擔心貿易戰將影響工資增長和就業。筆者希望這情況只是暫時的，因為２０１９年中央會對個人入息減稅，這應可以支持未來幾個月的消費情緒。　　雖然零售銷售放緩令人意外，但目前工業生產活動應在第四季度持續改善。筆者預計財政刺激措施將繼續促進固定資產投資的增長。雖然工資增長可能會有放緩的跡象，但工作崗位數目將得以保持。

＊筆者預計２０１９年ＧＤＰ增速將放緩＊

　　筆者將第四季度的ＧＤＰ增長率的預測保持在同比６﹒３％不變，整個２０１８年為６﹒６％。由於貿易戰將會對製造業活動產生影響，因此筆者預計２０１９年ＧＤＰ增速將放緩至６﹒３％。《ＩＮＧ銀行大中華經濟師　彭藹嬈》

　　《經濟通通訊社２１日專訊》英國公布ＣＰＩ，及快手公布業績，料為周三（２２日）市場焦點。　　各國重要經濟活動方面，周三本港時間１０：００ａｍ，新西蘭央行公布貨幣政策聲明和官方隔夜拆款利率（ＯＣＲ）。４：０５ｐｍ，歐洲證券和市場管理局（ＥＳＭＡ）有關歐盟資本市場一體化的在線活動上播放歐洲央行總裁拉加德的視頻講話。晚上６：３０ｐｍ，德國財政部長林德納在一個經濟座談會發表講話。８：４５ｐｍ，英倫銀行副總裁布里登參加歐盟執委會非銀行金融中介宏觀審慎政策技術研討會的小組討論。９：４０ｐｍ，芝加哥聯儲總裁古爾斯比在芝加哥聯儲主辦的一場研討會上致開幕詞。　＊日本公布進出口數據，美國公布成屋銷售＊　　　數據方面，周三７：５０ａｍ（本港時間．下同），日本公布４月出口，年率升幅料由７﹒３％擴大至１１％；４月進口年率料由下滑５﹒１％改善至升８﹒９％；４月貿易收支料由３８７０億日圓跌至負２９７０億日圓。２：００ｐｍ，英國公布４月消費者物價指數，月率升幅料由０﹒６％收窄至０﹒１％，年率升幅料由３﹒２％收窄至２﹒１％；４月核心消費者物價指數年率升幅料由４﹒２％收窄至３﹒６％。４：３０ｐｍ，英國公布３月房價指數。１０：００ｐｍ，美國公布４月成屋銷售，料由４１９萬升至４２２萬，月率料由下滑４﹒３％改善至升０﹒８％。　　在本港，明日公布業績的公司有：快手（０１０２４）、金山軟件（０３８８８）等。（ｗａ）