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　　《環球趨勢》隨著中美貿易磨擦關係轉好、人民幣價格回穩、國內多項財政政策出台、機構投資者將會逐步進入中國股市及債市等利好因素，中國金融資產價格已見底回升。２０１９年至今（２月１８日），以美元計價，人民幣價格、滬深３００指數及彭博中國債券綜合指數分別上升１﹒４１％、１６﹒３３％及２﹒５４％。現時追入的風險正逐漸增加，惟筆者認為以中、長線角度卻可以逢低吸納。　　債券方面，參考彭博中國債券綜合指數表現，自去年第四季初，中國債券已成功確認底部，並展開升勢。以上情況，正好看到中國債券市場與人民幣走勢的高相關性！另一方面，彭博於一月底亦正式公布，於今件４月開始，中國債券將會納入彭博巴克萊全球綜合指數！（其憧憬可參考筆者專頁的分享），這將會帶動資金流入債市，從而為人民幣帶來支持。　　香港上市中國債券相關ＥＴＦ包括；本年截至２月２０日表現︰中國平安ＣＳＩ５－１０年期國債ＥＴＦ（０３０８０）；本年累積表現︰３﹒１２％。南方東英中國超短期債券ＥＴＦ（０３１２２）；本年累積表現︰３﹒５７％。南方東英中國五年期國債ＥＴＦ（０３１９９）；本年累積表現︰４﹒０２％。　　Ａ股方面，從資產輪動的角度看來，股市通常滯後於匯市及債市，因此Ａ股在１月初才形成「雙底」，其後，隨著多項政策出台才令投資氣氛回暖，從而推升股市。短線而言，市場憧憬ＭＳＣＩ加大納入因子、「兩會」落實政策細則等利好事件。　　香港上市Ａ股相關ＥＴＦ包括（本年截至２月２０日表現）︰南方東英富時中國Ａ５０ＥＴＦ（０２８２２）；本年累積表現︰１６﹒９３％。南方東英中國創業板指數ＥＴＦ（０３１４７）；本年累積表現︰１７﹒０９％。Ｐｒｅｍｉａ中證財新中國新經濟ＥＴＦ（０３１７３）；本年累積表現︰１７﹒３３％。華夏滬深３００指數ＥＴＦ（０３１８８）；本年累積表現︰１６﹒４５％。　　技術走勢方面，Ａ股已成功突破自２０１８年形成的下降軌，並出現一浪高於一浪的走勢，可視為中線轉勢信號。惟日線圖已近０﹒３８２反彈比率，且ＲＳＩ－９亦呈「超買、頂背馳」，宜待回調吸納作中、長線部署。《晉裕集團首席投資策略師　黃耀宗》

　　《經濟通通訊社２８日專訊》恒指今日反覆上落，今早輕微低開後，一度跟隨Ａ股向上，最高升至１９０００點。然而高位缺乏承接，恒指隨即掉頭向下。午後恒指升幅收窄，收市更倒跌６點，收報１８８２１，主板成交近９７８億元。國企指數報６６８６，跌２點。恒生科技指數報３８５４，跌９點。　　內地將於本周五公布５月ＰＭＩ數據，而美國亦將在同日公布ＩＳＭ製造業ＰＭＩ及ＰＣＥ等重磅數據，市場傾向觀望為主，預料恒指暫時維持整固格局，在１８５００至１９２００區間上落。　　上證綜合指數報３１０９，跌１４點或跌０﹒５％，成交３２０９﹒８５億元人民幣。　　深證成份指數報９３９１，跌１１６點或跌１﹒２％，成交４２０７﹒４億元人民幣。　＊中國海外跌２％，藍籌墊底＊　　　中海外（００６８８）收跌２﹒４％，報１５﹒４８元，該股成交約２４９６萬股，涉資３﹒９１億元，盤中高見１６﹒２２元，最低見１５﹒３２元；聯想集團（００９９２）跌１﹒８％，收報１１﹒８２元；翰森製藥（０３６９２）跌１﹒８％，收報１６﹒６２元；龍湖（００９６０）跌１﹒８％，收報１３﹒３８元。　　此外，港鐵（０００６６）跌１﹒７％，收報２６﹒６元；小米（０１８１０）跌１﹒６％，收報１８﹒１４元；恒隆地產（００１０１）跌１﹒６％，收報７﹒３５元；國藥（０１０９９）跌１﹒４％，收報２１﹒４元。　＊阿里健康飆一成，冠絕藍籌＊　　　阿里健康（００２４１）收升１０﹒１％，報３﹒３８元，該股成交約２﹒１８億股，涉資７﹒４１億元，盤中高見３﹒５５元，最低見３﹒２元；東方海外（００３１６）升４﹒６％，收報１４３﹒５元；長江基建集團（０１０３８）升２﹒７％，收報４６﹒２５元；京東健康（０６６１８）升２﹒３％，收報２８﹒８元。　＊華潤醫療核心業務增長強勁＊　　　華潤醫療（０１５１５）收跌０﹒５％，報４﹒１３元，該股成交約２７８萬股，涉資１１５３萬元，盤中高見４﹒２２元，最低見４﹒１元。　　醫療保健板塊連續兩日有炒作，繼昨日石藥集團（０１０９３）績後抽升近８％後，今日阿里健康接力，最多曾飆逾一成半。投資者要高追，風險相對稍大。其實，同一板塊仍有禾稈冚珍珠，華潤醫療便是其一。　　集團２０２３年度純利減少３﹒１％至２﹒５８億元。主因是兩筆分別為２﹒１億及２﹒７億人幣的投資物業公平值變動及其他投資公平值變動影響。期內，營業額上升２７﹒９％至１０１﹒０８億人幣，連續４年錄得雙位數增長。當中核心業務－醫院業務的營業額增長３３﹒４％至９４﹒０６億人幣，分部溢利上升３７﹒２％至６﹒３８億人幣。撇除公平值變動，其實集團各主要指標均錄得不俗的增幅。　　華潤醫療股價近期跟隨大市反彈，惟相對仍然落後。今天收市價４﹒１３元相當於去年高位（８﹒３２元附近）的不足一半，明顯偏低。預測市盈率６﹒５倍，預測周息率５厘，有興趣的投資者可以考慮現價買入，目標價５﹒５０元，跌穿３﹒６５元止蝕。（ｖｓ）