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　　《價值美股－阮靜瑤》成立了近半個世紀的老品牌蘋果（ＡＡＰＬ）和微軟（ＭＳＦＴ），同樣經歷過低潮後浴火重生。惟美股自去年１０月股市暴跌重創後，蘋果摔下了萬億市值神壇，由去年１０月高位２３３元（美元．下同）大跌３９％至今年初低位１４２元；微軟傷勢則較輕，期間的跌幅不及蘋果的一半，去年底兩者市值交替領先。道指去年１２月２６日見２１７１２低位後回升，微軟和蘋果股價也隨之拾級而上。截至３月２８日收市，微軟以８９７１億元市值保持全球公司市值第一，蘋果以８９５５億元市值緊隨其後。對於未來的發展，哪家巨頭可以看高一線？

　　作為ＦＡＡＮＧ五巨頭，蘋果是唯一未能佔據市場絕對領先地位的成員。在硬體銷售走緩之際，蘋果向數位服務轉型鋪路，其推出新服務包括新聞訂閱Ａｐｐｌｅ　Ｎｅｗｓ＋、遊戲訂閱Ａｐｐｌｅ　Ａｒｃａｄｅ、信用卡服務Ａｐｐｌｅ　Ｃａｒｄ以及電視應用Ａｐｐｌｅ　ＴＶ＋。蘋果由過去喬布斯開拓的藍海，如今庫克駛進這競爭對手眾多、血流成河的紅海市場。蘋果這次能否突圍而出，投資者目前宜抱持觀望態度。

　　微軟的強弱項則與蘋果相反，硬體絕非微軟的強項，但軟體與服務的發展卻非常成熟。薩帝亞﹒納德拉自２０１４年上任該公司行政總裁以來，已多次強調雲端優先（Ｃｌｏｕｄ－ｆｉｒｓｔ），其產品的設計和開發都考量了Ｃｌｏｕｄ－ｆｉｒｓｔ。微軟厲害的地方，在於其絕大部分產品夠在Ａｚｕｒｅ中整合。「Ａｚｕｒｅ之父」詹森﹒桑德曾表示：「我們的競爭對手，有些只做ＩａａＳ（基礎設施即服務），有些只做ＳａａＳ（軟體即服務），但是微軟做的是基礎建設。我們有ＰａａＳ（平台即服務）、有ＳａａＳ，有Ａｚｕｒｅ也有Ｏｆｆｉｃｅ３６５，所有的服務都搭建在一起……很多公司會用Ｏｆｆｉｃｅ，而他們也需要用到雲端，微軟則是唯一可以提供整合性服務的。」

　　此外，微軟持續與合作方開拓５Ｇ應用，以及融合５Ｇ與雲業務的領域。簡單比喻，微軟就是網絡世界的大地主，網絡發展愈發達，這家公司也愈「發達」，也較少受到地緣政治、貿易磨擦等因素影響。在步入５Ｇ年代，商業模式將翻天覆地的時刻，微軟絕對是攻守兼備，值得長期投資的公司之一。

　　微軟的市值王位未來會否再被蘋果或其他巨頭取代，在我來看並不重要。我們應著眼的，是乘著未來科技和商業模式的風向，投資更有遠見，未來的路走得更順利的公司。

《茂宸證券經紀業務部市場營銷經理　阮靜瑤》（筆者為註冊持牌人士，並無持有上述股份）

　　《經濟通通訊社１４日專訊》英倫銀行委員講話，及京東百度公布業績，料為周四（１６日）市場焦點。　　各國重要經濟活動方面，英國財政大臣亨特與科技公司、倫敦證交所以及其他機構開會討論如何促進企業在倫敦上市。歐洲央行管委德科斯和歐洲央行副總裁德金多斯在一場活動中發表講話。本港時間周四晚６：００ｐｍ，歐洲央行管委兼葡萄牙央行總裁森特諾發表央行年度報告。７：００ｐｍ，英倫銀行ＭＰＣ委員格林講話。１０：００ｐｍ，美聯儲金融監管副主席巴爾在美國參議院銀行、住房和城市事務委員會聽證會上就金融監管機構的監督問題作證。　　數據方面，周三５：００ｐｍ（本港時間．下同），歐元區公布第一季國內生產總值，經季節調整季率料由下滑０﹒１％改善至升０﹒３％，經季節調整年率升幅料由０﹒１％擴大至０﹒４％；３月工業生產年率跌幅料由６﹒４％收窄至１﹒３％，經季節調整月率升幅料由０﹒８％收窄至０﹒４％。８：３０ｐｍ，美國公布４月消費者物價指數，月率升幅料維持於０﹒４％，年率升幅料由３﹒５％收窄至３﹒４％，經季節調整料由３１６﹒７升至３１７﹒７３；４月零售銷售月率升幅料由０﹒７％收窄至０﹒４％；５月紐約聯邦儲備銀行製造業指數料由負１４﹒３收窄至負１０。１０：００ｐｍ，美國公布５月ＮＡＨＢ房屋市場指數，料維持於５１。　＊日本公布第一季ＧＤＰ，美國公布工業生產等數據＊　　　周四４：００ａｍ，美國公布３月長期資本流動。７：５０ａｍ，日本公布第一季國內生產總值，經季節調整季率料由０﹒１％逆轉至下滑０﹒３％。９：３０ａｍ，澳洲公布４月失業率，料由３﹒８％升上３﹒９％。１２：３０ｐｍ，日本公布３月產能利用率；３月工業生產。８：３０ｐｍ，美國公布４月建築許可，月率料由下滑３﹒７％改善至升０﹒９％；４月出口物價，月率升幅料由０﹒３％收窄至０﹒２％；４月進口物價月率升幅料由０﹒４％收窄至０﹒３％，年率升幅料維持於０﹒４％；４月新屋動工料由１３２﹒１萬升至１４２萬，月率料由下滑１４﹒７％改善至升７﹒５％；連續申請失業救濟金人數料由１７８﹒５萬降至１７８萬；首次申請失業救濟金人數料由２３﹒１萬降至２２萬。９：１５ｐｍ，美國公布４月產能利用率，料維持於７８﹒４％；４月工業生產月率升幅料由０﹒４％收窄至０﹒１％。　　在本港，周四公布業績的公司有：京東物流（０２６１８）、京東集團（０９６１８）、百度（０９８８８）等。（ｗａ）