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　　《窩輪匯智》藍籌業績期將至，打頭炮有大型金融、保險、澳門股及港交所（００３８８），緊接其後股王騰訊（００７００）及吉利（００１７５）將於３月公布。　　經驗之談，業績前後一般會吸引不少資金入場部署，作短線炒作，今日不妨看看近日資金流坐倉的意向。　　截至２月２０日的數字，市場上街貨累積最多好倉（認購證及牛證）的個股份別為騰訊、小米（０１８１０）、阿里（０９９８８）、美團（０３６９０）、平安（０２３１８）及港交所，街貨金額相當於６﹒２億、５﹒７億、５﹒２億、４億、３﹒１億及１﹒５億元。淡倉方面亦有不少捧場客，暫時以騰訊、銀娛（０００２７）及美團最多，相當於１﹒２億、６５００萬及４２００萬元。　　投資者或會問，若以目前市場環境來看，該以怎樣的策略及產品應對？　　首先，若打算以窩輪入場的話，要先評估相關資產短期的波動性有多高。眾所周知，窩輪屬於期權的一種，其價格受引伸波幅、相關資產、息率、時間值等因素所影響。一般來說，引伸波幅為評估認股證的最重要指標之一，代表市場對於相關資產在未來價格波動幅度的預測。市場一般以此作為比較認股證平貴的指標。引伸波幅愈高說明相關正股的波動性愈高，窩輪價格亦會愈高。相反，較低波動性的正股，引伸波幅定價亦會較低。　　不少人會有誤解，高引伸波幅是「貴」，低便是「抵買」。的確，若比較同一正股、行使價及及到期日相若的窩輪，引伸波幅定價高低確實反映輪證價格的平與貴。但若比較的是不同個股，就不應以「蘋果」與「橙」作比較。　　由於波動性是相對的，針對如騰訊、小米及美團這類本身相對波動的個股，引伸波幅自然較如中移動（００９４１）甚至恆指為高。因此，不同資產的引伸波幅高低，並不代表誰「貴」誰「抵買」。《香港匯豐環球資本市場機構客戶及財富管理聯席總監　劉嘉輝》　＊產品無抵押品，投資者或無法收回全部應收款項。＊本文由香港上海匯豐銀行有限公司發行。本文不構成邀約、游說或建議出售或購買結構性產品。＊結構性產品價格可急跌或升，投資者或損失所有投資。投資前應了解及獨立評估風險，需要時諮詢專業建議。

　　《經濟通通訊社２１日專訊》英國公布ＣＰＩ，及快手公布業績，料為周三（２２日）市場焦點。　　各國重要經濟活動方面，周三本港時間１０：００ａｍ，新西蘭央行公布貨幣政策聲明和官方隔夜拆款利率（ＯＣＲ）。４：０５ｐｍ，歐洲證券和市場管理局（ＥＳＭＡ）有關歐盟資本市場一體化的在線活動上播放歐洲央行總裁拉加德的視頻講話。晚上６：３０ｐｍ，德國財政部長林德納在一個經濟座談會發表講話。８：４５ｐｍ，英倫銀行副總裁布里登參加歐盟執委會非銀行金融中介宏觀審慎政策技術研討會的小組討論。９：４０ｐｍ，芝加哥聯儲總裁古爾斯比在芝加哥聯儲主辦的一場研討會上致開幕詞。　＊日本公布進出口數據，美國公布成屋銷售＊　　　數據方面，周三７：５０ａｍ（本港時間．下同），日本公布４月出口，年率升幅料由７﹒３％擴大至１１％；４月進口年率料由下滑５﹒１％改善至升８﹒９％；４月貿易收支料由３８７０億日圓跌至負２９７０億日圓。２：００ｐｍ，英國公布４月消費者物價指數，月率升幅料由０﹒６％收窄至０﹒１％，年率升幅料由３﹒２％收窄至２﹒１％；４月核心消費者物價指數年率升幅料由４﹒２％收窄至３﹒６％。４：３０ｐｍ，英國公布３月房價指數。１０：００ｐｍ，美國公布４月成屋銷售，料由４１９萬升至４２２萬，月率料由下滑４﹒３％改善至升０﹒８％。　　在本港，明日公布業績的公司有：快手（０１０２４）、金山軟件（０３８８８）等。（ｗａ）