26/07/2022 10:17
《ＥＴＦ透視－張子銘》收益率攀升下的亞洲高股息策略價值（一）
《ＥＴＦ透視》隨著包括美聯儲局在內的全球主要央行開始收緊貨幣政策，債券等資產類別的收益率水漲船高。我們認為，即使在這種環境中，亞太地區的高股息公司仍具備投資價值。 從歷史數據看，在過去三個收益率大幅攀升（十年期美國國債收益率上升超過１００個基點）的階段（２０１７年９月－２０１８年８月，２０２０年８月－２０２１年４月，２０２１年７月－２０２２年４月），Ｓｏｌａｃｔｉｖｅ亞太高收益率指數仍累計跑贏ＭＳＣＩ ＡＣ亞太指數１９﹒１％。 最新數據則顯示，截至２０２２年６月３０日的過去１２個月，Ｓｏｌａｃｔｉｖｅ亞太高收益率指數的收益率達到８％，遠高於ＩＣＥ美銀全球高收益指數的３﹒９％，恒指的３﹒０％，香港私人住宅租金率的２﹒４％以及彭博全球整合指數的２﹒９％。 ＊亞洲公司股息率更高＊ 部分投資者過去對亞洲地區的公司存在一些誤解，認為這一地區的公司大多屬於高成長性公司，因此不會派發高股息。然而事實上，亞洲公司的股息率總體來說高於全球其他地方。 經過多年高速擴張和發展，亞洲企業的資產負債表上囤積了不少現金。儘管他們也會將這部分現金用於資本擴張和研發，但仍有很大一部分是用於派息予投資者的，使得該地區公司的股息率處於較高水平。 以彭博２０２２年５月的數據為例，ＭＳＣＩ全球平均收益率約為２％，而ＭＳＣＩ亞太除日本外的平均收益率則超過４％。 在下一期的專欄中，我們將繼續探討亞太高股息率投資策略，了解其在收益率攀升的大環境下的投資價值。《未來資產董事及ＥＴＦ投資策略師 張子銘》《ｗｗｗ﹒ｇｌｏｂａｌｘｅｔｆｓ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ》 資料來源：彭博、未來資產，２０２２年４月未來資產、恆生指數有限公司、彭博，２０２２年６月；香港差餉物業估值署，２０２２年３月彭博、未來資產，２０２２年５月 ＊所有投資均涉及風險。預測、過去的信息和估計具有某些固有的局限性。有關金融市場趨勢或投資組合策略的陳述是根據當前的市場狀況而定，該狀況可能會發生波動。不能保證這些觀點適合所有投資者，並且每個投資者都應評估其長期投資能力，尤其是在市場波動的時期。展望和策略如有更改，恕不另行通知。 ＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。