大市分析

　　《經濟通通訊社２０日專訊》美股三大指數周四（１９日）下跌，道指收挫１３４點或０﹒５％，至２５０６４點，終止五連升。港股今早高開４３點報２８０５４，其後升幅曾擴大至８２點報２８０９２，但由於內房股走低，加上手機相關股顯著下跌，大市最多曾挫２６５點，低見２７７４５，創去年１０月初以來新低。午後，內地傳出資管新規執行通知即將出台，帶動中資金融股及Ａ股回升，人幣亦收復６﹒８關口，港股重拾升勢並愈升愈有，最多升２８３點高見２８２９４。最終全日升２１３點或０﹒７６％，報２８２２４點。主板成交１００３﹒３７億元增加２９﹒６％。　　國指升１５９點或１﹒５２％，報１０６８２點。滬指漲５６點或２﹒０５％，報２８２９點。

＊資管新規監管或放寬＊

　　內地媒體報道，資管新規執行通知即將出台，即時刺激中資金融股。據報執行通知內容包括公募可投非標，符合條件的類貨基產品可採用攤餘成本法，整改不設硬性指標。報道又指，銀保監會正在制定的銀行理財細則這兩天有望落地，最快或於今日出台；同時人行近期會下發執行通知，對指導意見中的部分在執行過程中的問題明確說明。大體上內地或會放寬金融監管，具體幫助有待評估，然而有利改善整體投資氣氛。

＊人幣回穩利港股後市＊

　　另外，市傳人行出手干預，在岸及離岸人民幣隨股市反彈，在岸人民幣午後重回６﹒７７水平，離岸價亦收復６﹒８關口。人幣與Ａ股及港股的關係密不可分，港股近日表現疲弱，主要亦因為人幣貶值太多，影響相關以人幣計價的企業，市場氣氛亦因此受拖累。　　若人幣能夠回穩，相信將有助港股後市的走勢。雖然港股午後急彈，成交亦顯著增加，但今早港股曾低見２７７４５點，料兩萬八水平仍未能成為支持，２７５００為防守力較強的支持。

＊要留意美俄政局發展＊

　　除了中國內地消息外，投資者仍需要關注外圍政局發展。美國白宮表示，總統特朗普計劃今年秋天邀請俄羅斯總統普京訪問華盛頓。在４日前舉行的兩國領導人峰會上，特朗普未能就俄方干預２０１６年美國大選一事而公開質詢普京，在美國國內引起軒然大波。　　白宮發言人桑德斯稱，特朗普已指示國家安全顧問博頓發出邀請，受邀訪美肯定會被普京視為外交上的一大勝利，他上次訪美是在２００７年７月。目前美國國會及政府高級官員尚不知道特朗普及普京在峰會上曾討論甚麼，就連美國國家情報總監科茨亦表示，不清楚當時發生甚麼事。美俄政局變化發展，將影響全球金融市場穩定。（ａｌ）

　　《套期保值》恒生指數連升５日，長期阻力１７２００點，終於突破，由４月１９日低位１６０４４點，升到上周五（２６日）的高位１７７５８點，累計升幅達１７００點，或１０％。恒生指數確定突破和企穩１７２００點之後，從技術走勢上，短線由於突破長方形走勢，即１６０００點至１７２００點，以量度幅度計算，短期目標１８４００點。中線走勢，恒指已突破由去年１２月形成的頭肩底形態，升幅目標可達１９６００點。不過，恒指逼近２５０天線，即１７７００點左右，相信短線會在此水平整固，出現調整亦不出奇。　　港股此輪升市，背後原因眾多，自從去年中，中央釋放一系列利好政策，近期內地經濟數據和前景明顯好轉，市場對中資企業業績表現轉趨樂觀。另一方面，外資由去年下半年加速流走之後，外資持港股比例下降至極低水平，到今年第一季，有資金重新流入，投資者信心好轉。筆者認為恒指突破１７２００點重要阻力之後，短線看１８４００點。《信誠證券投資服務董事　蕭猷華》　＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。