大市分析

　　《經濟通通訊社２６日報道》美股近日顯著回撤，中資企業股票悄然領漲環球市場，在過去五個交易日恒生指數在全球９２個主要股指中表現最佳，恒生中國企業指數則排第二，有外媒預計外資對中國股票的興趣正在回升。港股目前升超２％，Ａ股亦不遑多讓，陸股通全日錄得超過２２４億元（人民幣．下同）的淨流入，創開通以來新高，加上券商股炒作業績合併預期領漲，滬綜指全日收升１﹒１７％，報３０８８﹒６４點，深成指漲２﹒１５％，創業板指更飆３﹒３４％。　　今日交投顯著變旺，兩市全日成交１０８５４億元，按日暴增四成，更創３月２２日以來新高。　　回顧全周，人行公布ＬＰＲ按兵不動，加上地緣政治局勢有所緩和，導致資源股炒風平息，滬綜指在周一（２２日）及周二（２３日）承接上周五（１９日）跌勢繼續走低，直至美國多家科技巨頭公布業績，美股市場出現一波資金回吐潮，龍頭股集體下跌，有資金注意到中國市場低市值值買，消息在今日引發Ａ股港股量價齊升的難得場面。總結滬指全星期上升０﹒７６％，連續兩周上行。　＊券商股掀起漲停潮，中金亦爆升＊　　　國務院報告提出，要集中力量打造金融業「國家隊」，包括推進國有大型金融企業對標世界一流金融企業，及推動頭部證券公司做強做優等。話音剛落，內地券商合併再有新消息。國聯證券（０１４５６）（滬：６０１４５６）公告稱，正在籌劃通過發行Ａ股股份的方式收購民生證券控制權並募集配套資金。　　Ａ場券商股大受刺激，早段大幅拉漲，午後更觸發漲停潮，不止國盛金控（深：００２６７０）、太平洋（滬：６０１０９９）、方正證券（滬：６０１９０１）、中國銀河（滬：６０１８８１）等股價漲停，就連龍頭中金公司（滬：６０１９９５）亦加入漲停行列。券商板塊今日平均升幅高達６﹒１％。　　國聯證券Ａ股今日停牌，Ｈ股目前則暴升２７﹒１％，報３﹒７５元，盤中高見３﹒８８元，刷新今年新高。（ｅｙ）　　　　　　　　　　　　　　　表列滬深股市主要指數　　　　　　　　　　　　　　＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝　　　　　　　　　　　　收市（點）　　升╱跌（％）　成交金額（億元人民幣）　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－　　滬深３００指數　３５８４﹒２７　＋１﹒５３　　　　　　　　　　　　　　　上證綜合指數　　３０８８﹒６４　＋１﹒１７　　　　４８４１﹒６０　　　　上證Ａ股指數　　３２３７﹒８２　＋１﹒１７　　　　　　　　　　　　　　　深證成份指數　　９４６３﹒９１　＋２﹒１５　　　　６０２２﹒１８　　　　深圳創業板指數　１８２３﹒７４　＋３﹒３４　　　　　　　　　　　　　　　上證Ｂ股指數　　２５２﹒３９　　＋１﹒９０　　　　　１﹒７５　　　　　　深證Ｂ股指數　　１０８０﹒８４　＋０﹒８６　　　　　１﹒１０　　　　　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－

　　《真知灼見》紐約期銅上周創了歷史高位；白銀價格今早（２０日）於亞洲市場報３２﹒１９美元，是自２０１３年２月以來，即１１年來最高水平；金價也不低，今早於亞洲市場報２４３７美元，突破了今年４月所創的歷史高位２４３１﹒２９美元，成為新歷史高位。還有，英國金融時報１００股市指數及標普５００指數等，上周亦相繼創歷史新高。這一眾看似不同的市場，但相信都有著一個共通點，就是反映整體貨幣購買力在下降。面對不斷貶值的貨幣，投資者為保本，相信正是驅使他們把資金分散轉投到上述不同資產市場的主因。明顯，現今各主要貨幣，只是從爛中作比較。　＊美國ＰＣＥ數字是重中之重＊　　　對於外匯市場，往後有三個日子要多加留意，其結果對美元料具舉足輕重的影響。首個要留意的日子是５月３１日，當天美國將公布核心ＰＣＥ指數，這是美國聯儲局最看重的通脹數字，從美國已公布的４月生產及消費物價指數衡量，市場估計４月核心ＰＣＥ指數按年比將降至２﹒７％水平（３月為２﹒８％），若屬實，料將增強市場對聯儲局提早減息的預期，並對美元不利。到６月１日，按計劃聯儲局將會減少縮負債表規模，此舉可助保留較多美元供應於市場，可視為另一不利美元因素。到６月６日，歐洲央行將議息，從過去歐央行的不同官員言論中，幾可肯定歐央行於當天將減息，以現今歐元的４厘息，若減息，可會進一步削弱歐元吸引力。　＊料歐元暫於１﹒０８美元上落，前景看好＊　　　聯儲局減縮表及歐央行可能減息等因素，理應早被市場反映，若一切如預期，按理不會對歐元帶來太大影響，歐元大致料維持於１﹒０８美元水平上落。反而影響短期歐元及美元的最大變數，是美國ＰＣＥ數字，因這數字將影響聯儲局今年減息時間表，建議大家多留意。歐元前景看好，惟若要突破，相信還待聯儲局落實減息。《恒生銀行首席市場策略員　溫灼培》（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）　＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。