大行報告

　　《經濟通通訊社１８日專訊》富瑞發表研究報告指，中電信（００７２８）及中移動（００９４１）即將公布全年業績，預期重點關注在２０１９年的資本開支上，特別在５Ｇ方面。該行料，今年中電信及中移動的５Ｇ資本開支分別為７０億元（人民幣．下同）及１００億元，較市場預期少８％。　　該行預期在去年第四季，中移動的ＥＢＩＴＤＡ及淨利潤分別高於預期３％及１３％，而中電信ＥＢＩＴＤＡ及淨利潤則分別低於預測７％及４％。　　在中移動方面，因第三季電訊板塊表現遜色，該行預期第四季的服務收入將按年增加３﹒３％，ＥＢＩＴＤＡ及淨利潤則按年增長０﹒７％及４﹒４％。該行料，中移動今年下半年會重用２Ｇ頻譜，有助加強中移動的競爭力。該行料全年資本開支達１５８０億元。　　在中電信方面，去年第三季表現疲弱，該行料第四季ＥＢＩＴＤＡ按年下跌２﹒８％，但淨利潤將增加１０倍。但在調整４０億元加速折舊費用後，該行料第四季淨利潤按年下跌６０％。該行料全年資本開支達７５０億元。（ｊｏ）

　　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之　　　　　　　申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定　　　　　　　，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

　　《經濟通通訊社１７日專訊》花旗發表研報指，京東（０９６１８）首季收入按年增７％至２６００億元（人民幣．下同），分別高於該行和市場預期１﹒１％和０﹒７％；非公認會計準則淨利潤達８９億元，更較該行和市場預期高出２９％和２０％。報告予其美股「買入」評級，目標價４３美元。　　報告指，京東首季毛利按年增１０﹒４％至３９８億元，毛利率１５﹒３％，大致符合該行預測的１５﹒４％；履約毛利率８﹒８％，雖按季升０﹒２個百分點，低仍遜於花旗預期的９﹒２％。而受收入增長，同時Ｓ＆Ｍ（市場銷售）和Ｇ＆Ａ（一般費用與行政費用）等開支低於預期，帶動非公認會計準則經營盈利達８９億元，但部分仍受履約開支較高所影響。　　報告又稱。京東首季業績勝預期，盈利表現較預估的強勁，一般商品增長錄重新加速，而電子產品堅實增長，反映京東在核心品類方面的領導地位。京東零售利潤走低及集團整體利潤按年改善，均符合預期。而集團在１月至５月回購１３億美元，表明其加強股東回報的承諾。（ａｃ）　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。