大行報告

　　《經濟通通訊社１５日專訊》中金首予中煙香港（０６０５５）中性評級，目標價１９元，即較昨天收市價２０﹒０２元，，仍有５﹒９％的下行空間。　　中金報告指出，中煙香港作為中煙公司旗下唯一的上市資產，稀缺性明顯，而且未來業務亦具增長潛力，但因新股上市，股價波動較大，認為當前估值偏高。　　報告指，公司進出口業務均採用固定的成本加成定價模型，給予上下游基本相同的帳期，利潤即現金，輕資產模式基本無需資本開支，是非常典型的現金牛業務。（ｃｌ）　　　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之　　　　　　　申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定　　　　　　　，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

　　《經濟通通訊社１６日專訊》富瑞發表研報指，騰訊（００７００）今年首季收入符合預期，非國際財務報告準則盈利則超出市場預期。在各個業務板塊中，旗艦遊戲作品的流水於３月恢復按年增長，未來亦有新作值得期待；而在廣告技術升級及視頻號帶動下，線上廣告業務市場份額持續增長；金融科技和商業服務（ＦＢＳ）方面，亦有多類型的產品供應。報告相信，騰訊在其高質量增長戰略上展現了強大的執行力，維持「買入」評級，目標價由４５３元上調４﹒９％至４７５元，並重申為行業首選。　　報告引述騰訊管理層稱，《王者榮耀》與《和平精英》因新的商業化節奏和游戲內容設計的提升，在今年３月恢復流水同比增長。此外，《金鏟鏟之戰》、《穿越火線》和《暗區突圍》的流水均創歷史新高。國際遊戲方面，《荒野亂鬥》的增長勢頭強勁，流水增幅超過４倍，《ＰＵＢＧ　Ｍｏｂｉｌｅ》流水亦按年錄雙位數增長。報告重申，對騰訊第二季國內和海外遊戲收入按年錄得正增長的預測。　　報告又預計，憑藉視頻號和廣告技術升級的優勢，騰訊將繼續獲得廣告市場份額。第一季度，除汽車以外的所有主要類別的廣告支出均較去年同期增長，特別是遊戲、網路服務和消費品。管理層亦強調視訊號和ＡＩ創作工具的潛力。由於廣告技術的升級，該行對第二季廣告增長的假設保持不變。（ａｃ）　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。