大行報告

　　《經濟通通訊社３日專訊》摩根士丹利發表研究報告指，預期中國電訊行業第四季服務收入按年升４﹒１％；移動收入按年升１﹒４％；５Ｇ滲透率在年底至逾１７％；固網收入按年升９﹒６％。當中，該行認為，中國電信（００７２８）、中國移動（００９４１）及中國聯通（００７６２）的第四季總收入分別按年升５﹒４％、３﹒８％及３﹒４％，中國電信表現最好主要由於在工業互聯網獲更多曝光，該行予三間電訊運營商「優於大市」評級，維持中國移動為行業首選。　　該行預期，２０２０全年中國電信及中國移動的純利將保持平穩，而中國聯通則按年升１０％；又料三大運營商２０２０年的資本開支增加１１﹒６％，２０２１年增加８﹒１％；股息亦將恢復增長，當中中國電信及中國移動增幅為３－４％，而中國聯通增幅則為逾１０％。　　另外，該行指，中國鐵塔（００７８８）股息具潛在上行空間，料股息發放率可達６５％，主要由於５Ｇ推出速度更快以及運營商支付的租賃費提高，估計鐵塔的收入增長將在第四季達到７﹒４％，料塔類收入按年升４﹒２％，而ＤＡＳ及ＴＳＳＡＩ業務將分別升３４％及６７％，又料２０２１年收入增長將加速至６﹒６％。（ｃｗ）

　　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之　　　　　　　申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定　　　　　　　，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

　　《經濟通通訊社２１日專訊》瑞銀研究報告指，裕元集團（００５５１）去年第四季及今年首季的盈利勝預期，因代工（ＯＥＭ）的利潤率升至近年的高位。該行將評級升至「買入」，因對代工的訂單前景正面，加上近幾個月有效的成本控制措施，有助全年代工業務的營業利潤率回升至２０１６－１７年水平；目標價由９﹒３元升１０４％至１９元。　　該行又預期，儘管收入持續承壓，零售的營業利潤率在折扣和成本控制下仍然相對具韌性；將２０２４－２６年的每股基本盈利上調１３－２２％，以反映集團明顯改善及訂單恢復。潛在的催化劑包括代工或零售業務的每月營業額進一步復甦、運動品牌對銷售及庫存的態度更正面等。（ｈｐ）　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。