大行報告

　　《經濟通通訊社１３日專訊》中國海關今日公布，以美元計，３月出口同比增３０﹒６％，低於市場預期的增３５﹒５％；３月進口同比增３８﹒１％，遠高於市場預期，並創下２０１７年２月以來最高增速。當月貿易順差１３８億美元，大幅低於市場預期的５２０﹒５億美元。３月，中國實現進出口總值４６８４﹒７億美元，同比增３４﹒２％。　　光大銀行金融市場部分析師周茂華表示，一季度中國外貿延續強勁擴張態勢，反映內需和外需同步復甦；預示中國一季度ＧＤＰ同比增速表現「強勁」，這很大程度是受去年突發疫情導致低基數。

＊需防範大宗商品價格維持高位導致輸入性通脹壓力＊

　　從趨勢看，中國外貿仍有望延續高景氣度。一方面是全球疫情影響趨緩，加碼刺激政策帶動需求回暖；另一方面，全球疫情尚未結束，全球對中國機電、醫療器械等需求仍較強；加之中國貿易結構優化，外貿穩定性逐步提升。　　報告還認為，近期大宗商品價格走高對外貿影響整體偏有限，大宗商品價格走高對中國影響較為複雜，需要防範大宗商品價格長時間維持高位或走高導致輸入性通脹壓力，同時，大宗商品價格對國內中下游製造業企業利潤造成擠壓，削弱支持政策效果。但預計整體影響有限。（ｗｌ）

　　《經濟通通訊社２１日專訊》瑞銀研究報告指，裕元集團（００５５１）去年第四季及今年首季的盈利勝預期，因代工（ＯＥＭ）的利潤率升至近年的高位。該行將評級升至「買入」，因對代工的訂單前景正面，加上近幾個月有效的成本控制措施，有助全年代工業務的營業利潤率回升至２０１６－１７年水平；目標價由９﹒３元升１０４％至１９元。　　該行又預期，儘管收入持續承壓，零售的營業利潤率在折扣和成本控制下仍然相對具韌性；將２０２４－２６年的每股基本盈利上調１３－２２％，以反映集團明顯改善及訂單恢復。潛在的催化劑包括代工或零售業務的每月營業額進一步復甦、運動品牌對銷售及庫存的態度更正面等。（ｈｐ）　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。