大行報告

　　《經濟通通訊社２９日專訊》匯證發表研究報告指，六福集團（００５９０）２０２２財年下半年利潤優於預期，主要是受惠於較預期強的商標授權收入增長。六福指，受到邊境限制放寬的支持，料２０２３財年收入將增長１５至２０％，對此，該行維持審慎態度。該行維持集團「持有」評級，將目標價由２３﹒１元下調至２１﹒９元，以反映較低的ＰＥ目標。　　匯證表示，對六福特別是其中國的增長前景維持審慎看法。對於管理層預計到２０２３財年的六福商標授權店淨增至５００間，該行認為，店舖擴張不一定引致強勁增長，如果內地需求周期疲弱與更快擴張帶來的激烈競爭發生衝突，將存在去庫存周期的風險。具體而言，該行預計，其在２０２３財年的特許經營收入增長將放緩至１６％。　　匯證預計，六福２０２３財年的收入增長為１１％，內地和港澳、及海外的淨利潤率分別為７﹒５％和１６﹒２％，料淨利潤率將為１２％，按年基本持平，及預計２０２３財年盈測為６﹒５％，高於市場預期。該行相信，增長的不確定性及盈利周期將繼續影響集團的股價表現。（ｓｌ）　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

　　《經濟通通訊社２１日專訊》瑞銀研究報告指，裕元集團（００５５１）去年第四季及今年首季的盈利勝預期，因代工（ＯＥＭ）的利潤率升至近年的高位。該行將評級升至「買入」，因對代工的訂單前景正面，加上近幾個月有效的成本控制措施，有助全年代工業務的營業利潤率回升至２０１６－１７年水平；目標價由９﹒３元升１０４％至１９元。　　該行又預期，儘管收入持續承壓，零售的營業利潤率在折扣和成本控制下仍然相對具韌性；將２０２４－２６年的每股基本盈利上調１３－２２％，以反映集團明顯改善及訂單恢復。潛在的催化劑包括代工或零售業務的每月營業額進一步復甦、運動品牌對銷售及庫存的態度更正面等。（ｈｐ）　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。