窩輪新聞

　　《窩輪匯智》上星期提到「五窮、六絕、七翻身」，結果今年市況走勢大相逕庭，以上傳統走勢完全失效！即將踏入８月是傳統藍籌股業績，投資者的論證策略又應該如何部署呢？若以窩輪部署個股業績，又要留意甚麼？　　讓我們先看看阿里巴巴業績前後表現。阿里公布首季收入持平於２０５５億元人民幣，純利２２７億元人民幣，較去年同期大減５０％，管理層指出６月開始，業務已看到向好跡象。業績好過市場預期，投資大行維持買入頂評級，個別甚至上調目標價。不過，阿里股價在業績前走勢相當波動，初受中概股退市的陰霾影影響，股價一度失守９０元下試近８５元的水平，其後隨業績臨近樂觀憧憬升溫，股價又反彈重上９５元位置。輪證資金流方面，資金趁股價短期反彈流出好倉，部分則有反手轉淡的情況，認沽證連續五天累計錄得超過２２００萬元淨流入。　　從股價短期表現可見，正股的波動性由「相當波動」變得較為穩定，特別是在業績公布之後日內的波幅顯著減少，因此阿里在期權市場的引伸波幅亦由高位回落，相關窩輪引伸波幅於月初的６５樓上，急速下滑至５２水平。引伸波幅向下，對窩輪價格有負面的帶動，特別是一些價外及短身的產品的敏感度較高。因此，若投資者在業績股身上找機會時，宜提防引伸波幅在業績後回落，或可利用一些年期相對較長身及貼價的產品應市。　　下周正好有多間公司公布業績，包括中鐵塔（００７８８）、聯想（００９９２）、中移動（００９４１）、中芯（００９８１）、百度、紫金（０２８９９）及銀娛（０００２７）等。以中移動為例，市場上輕微價外的中年期證，引伸波幅水平約於２５左右，較科技類股份如ＡＴＭ為低，能提供的實際槓桿效應亦相對較高。《香港環球資本市場亞太區機構客戶及財富管理香港上市產品銷售主管　劉嘉輝》　＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。＊產品無抵押品，投資者或無法收回全部應收款項。　＊本文由香港上海匯豐銀行有限公司發行。本文不構成邀約、游說或建議出售或購買結構性產品。　＊結構性產品價格可急跌或升，投資者或損失所有投資。投資前應了解及獨立評估風險，需要時諮詢專業建議。　＊作者為金管局及證監會持牌人士，並無就結構性產品或相關資產持有任何直接或間接權益。

　　《窩輪通悉》騰訊（００７００）代理的熱門手機遊戲今日（２１日）早上正式上線，有報道指，遊戲今早曾出現無法登錄情況，遊戲須於９時４５分起，進行停機更新伺服器。分析估計，這是由於大量玩家同時登入遊戲有關。　　騰訊股價隨大市受壓，跌幅曾逾３％，考驗３８０元水平，技術上回補了上周四（１６日）介乎３８４﹒８至３９４﹒６元的下跌裂口。　　輪證資金流方面，近日輪場投資者傾向造淡騰訊，上日（２０日）輪場投資者傾向。騰訊淡倉上日錄２４０萬元淨流入，為連續７個交易日淨流入，累計近２４００萬元。　　如投資者認為正股有望回升，可參考騰訊購（１９９６８），行使價４３５﹒２元，實際槓桿１４﹒２倍，２０２４年７月１６日到期。如認為正股或會進一步下跌可留意騰訊沽（２４９３５），行使價３１４﹒１４元，實際槓桿６﹒９倍，２０２４年１１月２９日到期。　　牛熊證方面，可留意騰訊牛（５７６１３），收回價３６０元，實際槓桿１３﹒４倍，及騰訊熊（５６９７８），收回價４０５元，實際槓桿約１２﹒７倍。《摩根大通亞洲上市衍生產品銷售部》　註：本結構性產品並無抵押品。如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回應收款項。結構性產品價格可升可跌，投資者或會損失全部投資，投資前應了解產品風險並諮詢專業意見，及細閱上市文件內全部詳情。請於ｊｐｍｗａｒｒａｎｔｓ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ╱ｄｉｓｃｌａｉｍｅｒ詳閱完整的免責聲明。　＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。