生財有道

　　科技股彈起，買IT股隨時大賺如中六合彩。其中港人至愛的股王騰訊（00700）上市13年屢創新高，5月底曾上278港元（本文上周四（8日）截稿時收市報273.4元）。雖然近日其股價稍稍回落，但今年第一季的業績亮麗，遊戲依然帶動增長主力，雲服務及微信支付的高幅增長，自然再被看高一線，有分析指股王有望衝破300元。騰訊最大散戶張程光及著名財經博客止凡接受本刊專訪，透露買賣IT股王心法。此外，投資研究機構晨星（亞洲）高級股票分析員孫雯剖析股王升勢及隱憂。

　

　　美國科技股也不遜色，多隻科技股齊齊攀升，包括手機蘋果、Facebook等，要數最矚目當然是Amazon，其股價一度升越1,000美元，市價達4,800億美元（約3.74萬億港元），成為首隻股價過千的科技股。本刊美國直擊Amazon如何由線上走到線下，開實體書店帶動業務。

 　

　　科技股能否續升浪，不少分析指人工智能（AI）將是下一個爆發點。上月底Google在杭州舉行人機圍棋大戰，AlphaGo大勝中國第一棋手柯潔，本刊直擊是次比賽，體會Google的母公司Alphabet執行董事長Eric Schmidt在會上宣布︰「現在是智能時代的開端。」並由他描繪AI的未來發展。

 　

　　科技改變人類未來，還令股市瘋狂；昔日港人愛發個六合彩頭獎夢，今後或愛發買中IT股的科技夢。

　

騰訊最大散戶：上望330元

　

　　2004年6月16日，騰訊控股（00700）在港上市。有誰想到上市時定價3.7元（「五拆一」後即0.74元）的騰訊，13年間可以升值300多倍，晉身「股王」，愈升愈有，其一顰一笑，每每牽動港股走勢。13年來，不少散戶也從騰訊身上獲利過，最誇張要數「赤柱股神」張程光，「億億聲」買騰訊，每次離場也套現上千萬元。

　

年屆七旬的「赤柱股神」張程光教路，買股票不用多，「持有幾隻王牌夠」，包括騰訊、港交所及匯豐。

　

　　2013年8月，傳媒發現張程光名列騰訊股東名冊中，是持股最高的個人投資者，持股量達34萬股，加上未過戶的股份，當時持股市值逾3.2億元。iM記者近日再問張程光，現在手上有多少騰訊？「50萬至100萬咁上下！只是我一貫（騰訊）持股量的三分二。我不是講錢，我講緊股！百零萬（股），也不是很多吧？」以騰訊周一（5日）收報271.6元計，若持有100萬股騰訊，市值約2.7億元。「騰訊最大散戶」看好股王有力再闖高峰：「升到320、330元再拆細！」

　

2011年起反覆炒股王

　

　　張程光在70年代生產電子零件起家，曾經憑港交所（00388）大賺逾億元，因家住赤柱被傳媒封為「赤柱股神」。iM早在2008年已訪問過張程光，暢談其快來快往的投資風格，每每賺10%便沽貨，「我唔會攬實股票唔賣，我唔係投資，是炒賣！」

　

　　張程光雖然不諳電腦及智能手機，但於2011年已獨具慧眼，其時騰訊還未「一拆五」，在股價約230元（即現時約46元）開始炒騰訊。股齡逾40年的張程光，自言從不與股票談戀愛，唯獨是騰訊「玩」了6年之久。由2011年起前後炒過數十轉，他坦言初期也不知道騰訊是寶，「見佢上得咁勁，走吓賣吓，才發覺賣咗好難買得番！」多年來炒炒賣賣，張程光也計不清從騰訊身上賺過多少錢，只說「梗係有肉食先炒咁耐！」

　

　　他最近一轉炒騰訊，始於去年12月約180元、190元，他當時持有二三百萬股。今次張程光已相對忍手，到今年3、4月騰訊升至240元，賺逾三成才沽貨，「你計下條數，賺四五十蚊，你賣不賣？成100萬股喎，你計下有多少錢？有排數喎！」記者推算，這一轉張程光沽出100萬股，可賺約5,000萬元。不過，騰訊後來升上250、260元，張程光唯有「死死地氣」、在260元買回，「每次一出一入，真係唔見一二千萬元。」

　

微信支付成增長動力

　

　　騰訊在5月23日再創高峰，最高見過280.6元，張程光透露自己在275元左右、賺了約5%又再沽出部分。不過若他去年12月至今忍手不賣，這一轉便賺逾五成，難怪他自言「這隻股出出入入損失很大」。

　

微信及微支付成為內地人生活的一部分。

　

　　對於近期騰訊由高位回落，他認為一來是早前升得太多，二來估計是一些投資者套現，換馬炒港交所。他相信騰訊股價短期應不會跌破270元，「睇唔到有大跌機會」，更看好股王升破300元大關，下一步直指320、330元。談到投資策略，他說現在逢低會買回一些。

　

　　不要以為張程光只懂得炒賣，他認為騰訊除了手機遊戲大賺，「微信支付」未來仍有不少潛力發展。在這位「廠佬」眼中，騰訊主席馬化騰是個好老闆，知人善任，並善待員工，「年年有得分（紅）」，同時他認同馬化騰定下的發展方向，「佢唔會亂來，唔會搞不相關的業務。」故他看好股王有力更上一層樓，更估計當騰訊升至330元會再次拆股。

　

賣遊戲成為騰訊最賺錢業務。

　

80後博客標竿 細水長流揸騰訊 2年賺40%

　

　　「股王」騰訊上市13年，由科技達人到牛頭角順嫂，無論懂不懂IT，港人總會買過一兩手騰訊，各有各投資故事。有別於張程光的短炒，不願意出鏡的80後博客「標竿」細水長流買騰訊，邂逅股王賺逾40%。

　

標竿認為騰訊不止是一隻科技股，更是一隻生活用品股。

　

　　今年29歲的「標竿」，2016年開始建立投資組合便看中騰訊，對愛股業務如數家珍，「這是好公司，QQ已是N世紀前的業務，現在其手遊業務盈利每年增長四五成、廣告收入也強勁、雲計算更幫到將來發展大數據和AI。」

　

　　他認為騰訊已不單單是一隻科技股，更是一隻「生活股」，如「微信」一個App裏既有「滴滴出行」可以叫車，又有「微信支付」可用手機付錢，與內地人生活息息相關。他說這正是價值投資者常說的「護城河」，「沒有其他替代品，騰訊做得出色，用戶粘性很強。」

　

　　「標竿」在2016年初，騰訊股價約150多元開始買，是投資組合裏最大持股。如去年10月騰訊升至近220元他便不買，等到12月跌回180元左右才增持，現時平均持貨價在200元以下，「標竿」計過一年多賺了超過四成。他說，騰訊每次公布業績也交到貨，未來還有很大增長潛力，除非騰訊基本面轉差，否則會繼續長線持有，若升至不合理的癲價，也可能沽出部分獲利。

 

延續13年傳奇 爆紅手遊成關鍵

　

　　騰訊（0700）於香港上市13年，榮登本地股王，股價屢破頂，不少人將之歸功於其社交軟件QQ及微信擁龐大用戶，其中微信（包括WeChat）更擁用戶9.38億。事實上，微信已經成為內地人生活的一部分，由通訊到支付到看醫生掛號，全都經微信處理。即使2013年阿里巴巴創辦人馬雲，挾著支付寶5億用戶創立另一社交軟件「來往」欲對撼微信，也無法動搖其地位。

　

上網普及帶動科網公司業績。現時內地上網人口超過7億，當中九成、逾6.65億屬手機網民。

　

　　QQ和微信雖同屬社交軟件，卻針對不同用戶，投資研究機構晨星（亞洲）高級股票分析員孫雯接受本刊電郵訪問指︰「QQ面向更年輕的用戶層，微信以白領為主，兩個社交軟件使騰訊的用戶覆蓋面更廣。」雖然騰訊的社交軟件擁有龐大用戶，但不論QQ或微信均是免費使用的，騰訊過去13年主要收入均來自遊戲，佔整體收入約七成，按最新即2017年第一季業績報告，遊戲仍是主要收入，佔整體46%。

　

爆紅手遊市佔率近五成

　

　　過去一年騰訊推出多款爆紅遊戲令其收入大增如《穿越火線︰槍戰王者》及《劍俠情緣》等，當中《王者榮耀》的月活躍用戶（MAU）更達1.6億人，吸引龐大玩家令多間大行調高其目標價。今年4月美銀美林將其目標價調升3%至267元；摩根士丹利則上調6%至270元。

　

據說騰訊爆紅手遊《王者榮耀》花了3年時間研發，被稱為全球首個5V5（即兩隊五人組對戰）手遊。

《穿越火線︰槍戰王者》以第一人視角玩射擊的遊戲，俗稱FPS，極受年輕人歡迎。

　

　　去年手遊收入首次超越電腦遊戲，騰訊已成內地手遊市場龍頭，佔市場46.6%。一直力攻遊戲市場的騰訊，亦一早踏足世界市場。分析員孫雯表示︰「騰訊的遊戲業務是最先國際化，其實騰訊已經收購了多家海外的遊戲公司，已經是全球電子遊戲收入最高的公司。」

　

　　騰訊收購的外國遊戲公司如開發《英雄聯盟》遊戲的美國Riot Games、開發《部落衝突》的芬蘭遊戲公司Supercell等。市場研究公司Newzoo的最新報告顯示，2016年騰訊成為全球遊戲收入最高的上市公司。不過，靠遊戲帶動增長，分析員孫雯則指出︰「潛在隱憂是不能發行新的爆款遊戲，致使收入增長不及預期。」

　

雲服務及支付增長動力

　

　　騰訊公布今年第一季度業績顯示，其雲服務及支付的收入同比增幅達224%，是眾多業務中增幅最高。孫雯指，騰訊雲及其網上金融將有望成為中長期的增長動力。在大數據時代，雲服務、雲計算已成科網公司必爭之地，能否搶佔上風更成勝敗關鍵。早前爆出內地物流龍頭順豐，據稱因被阿里巴巴受逼放棄騰訊雲，改用阿里雲而雙方交惡，雲服務的重要性可見一斑。

　

　　騰訊雲經多年發展已非常成熟，提供多方面技術，例如大數據可視化交互系統、優圖海量人臉檢索系統等。其中的反詐騙平台更是亮點，騰訊取得公安、銀行、營運商等合作，利用龐大數據提供反詐騙資料，建立一套針對電訊網絡的反詐騙系統。現時該系統已累積逾600萬條詐騙號碼及數億條惡意服務信息，每日可接受300億次的查詢。

　

　　微信支付亦有望成為騰訊增長點。今月初美國分析師、有「互聯網女王」之稱的Mary Meeker發表報告，指內地手機支付市場，騰訊微信支付佔40%，阿里巴巴支付寶佔54%，雖然仍是市場主導，但有分析指微支付作為後來者，挾著8億微信用戶，已步步進逼支付寶。過去幾年，微支付擅用場景推升使用量，例如2014年推出的「手機紅包」，令微信支付使用人數急升，今年春節期間微信紅包的收發量達460億個。

　

　　騰訊股價會否衝破300？分析師孫雯指，給騰訊的估值是311港元，相信其有持續的增長動力。但她同時提醒︰「我們預期騰訊的毛利率在近兩年受壓，因為公司需要在內容方面，尤其是視頻內容方面進行投入。長期來看，隨著騰訊雲和支付業務的增長，而這兩項業務的毛利率比其他業務低，騰訊整體的毛利率可能還是會低於歷史水平。」

　

　

馬化騰 Profile

　　46歲、潮州人

　　深圳大學電腦系畢業

　　1998年創立騰訊

　　創立QQ社交軟件，被稱為「QQ之父」

　　2004年騰訊香港上市

 

 

止凡買納指ETF 穩陣之選

　

　　近月科技股勢如破竹，港股的股王騰訊曾見280元，美股的Amazon（US：AMZN）和Alphabet（US：GOOGL）也相繼升穿1,000美元。買中科技股的小股民，個個賺到笑。

　

　　著名財經博客、iM專欄作家止凡，原來近年也搭上了科技股的順風車，他投資了追蹤納斯達克指數的ETF——PowerShares QQQ Trust（美股代號：QQQ），3年內賺近一倍。

　

止凡對科技股不熟悉，但透過買ETF一樣有斬獲。

　

好股大包圍賺近一倍

　

　　止凡坦言過往對科技股有戒心，自言「驚死」，因大部分科技股也是「輕資產（Asset-light）」公司，即只有很少資產，「我受葛拉漢（Benjamin Graham）等影響，相信一間公司要有資產Back Up才安全。」

　

　　數年前，止凡受著名基金經理黃國英的Talk Show啟發，覺得這位財經名咀分析科技股如騰訊的前景，很有道理；他也接觸了鍾情科技股的博客東昇，開始留意科技股。不過他接受不到高價追騰訊，「過不了自己，於是後來便想到買納指ETF，因最勁的公司也納入了指數！」他回想，約80多美元買入第一注，之後QQQ繼續上升，「我也入得不夠」。止凡手上的QQQ價格已賺了接近一倍。

　

美國科技股一樣做好，股民因此進帳不少。

　

近期納指PE高宜忍手

　

　　他提醒投資者，千萬不要見科技股持續上升，便打算「一注獨贏」重注押在科技股。「我買的時候已有一個資產組合，如建行（00939）、零售股等，可以維持到穩定現金流，這些股票有條件爆升，又可以收住股息等。我是已有7至10隻股票在手，沒有科網股，見它們很有願景，才參與其中。」

　

　　止凡坦言，科技股不是他熟悉的領域、不敢買個別股票，「TESLA不停靠融資養住、Facebook我大概知道是靠廣告費搵錢，但它發展VR有何協同效應？我也不懂。」納指已涵蓋最大型的新技術行業，因此他認為買入追蹤納指的ETF較安心，「業績掂、有壟斷性的公司都入了納斯達克指數，未來有哪一隻會爆升也有貢獻。」不過，止凡抱怨近期納指PE甚高，並不便宜，想加注也下不了手。

 

 

Google致勝之道 Mobile First To AI First

　

　　在烏鎮，湖水綠蔭旁有座富古鎮特色的互聯網國際會展中心，因網絡巨擘Google在這舉辦圍棋峰會，讓世界聚焦這個江南水鄉。Google自2010年撤離中國業務後，一直對中國念念不忘，這次峰會是首次與中國政府合辦的大型活動，被視為重返市場的頭炮。走進會場，看到中外傳媒齊集在大屏幕前，聚精會神地觀看這場世界矚目的人機大戰，說的是人工智能系統AlphaGo和世界排名第一的中國棋手柯潔的對決。最終AlphaGo擊敗柯潔，柯潔在賽後認為AlphaGo衝擊他的職業，「沒有看見（AlphaGo）弱點，它對棋的理解已經遠勝我們，人類力量很難超越。」

 　

股價破千美元 股神後悔

　

　　2015年Google旗下DeepMind研發的AlphaGo首次面世，憑自我對弈的機器學習（Machine Learning）模式強化，在2016年以4比1擊敗南韓棋王李世石，震驚全世界。DeepMind創辦人及行政總裁Demis Hassabis在傳媒交流會上指出，跟柯潔對戰的AlphaGo比和李世石對弈的版本強了10倍，反映出機器學習的強大。AlphaGo為人工智能取得勝利，向世人展示出Google非紙上談兵，隨即宣布退役，但真正的「人機之爭」才剛揭開戰幔，Hassabis稱未來會將AI技術運用到其他領域，繼續為大眾創造新穎的想法。

　

柯潔雖是世界排名第一的棋手，但面對AlphaGo時，卻沒法從容應對。到第二輪對決時，他更因太過緊張而錯失勝利機會，沒有感情的AlphaGo把握機會獲勝，柯潔賽後表示「這可能是人類的弱點」。

DeepMind CEO Demis Hassabis宣布AlphaGo退役，但他指AlphaGo應用的AI技術會帶進日常生活，如醫療和教育，希望繼續幫助探索科學世界。

　

　　全球最大網上零售商Amazon（US︰AMZN）和Google母公司Alphabet（US︰GOOGL）進入股價競賽，Amazon捷足先登，股價首次超過1,000美元，摸頂1,016.5美元，市值約4,800億美元（約3.74萬億港元）。Alphabet亦跟隨其後，一度升至1,008.6美元，市值高達6,810億美元（約5.31萬億港元）。甚至連股神巴菲特（Warren Buffett）在巴群股東大會上，後悔自己錯過了投資這兩間公司。

　

　　這兩間「千美元俱樂部」成員，不斷刷新了自上市以來的最高值。科網股交出亮眼的成績表，在弱肉強食的科技界，Google不甘現狀，致力發展人工智能（Artificial Intelligence, AI），期望能在業界作領先地位。Google I/O 2017開發者大會行政總裁Sundar Pichai表示公司未來發展重心將會由「Mobile First」轉到「AI First」，人工智能和機器自主學習會貫穿所有產品，普及應用在人類生活。I/O大會後的一星期，Google便在烏鎮向世人展現了對人工智能的野心。

　

Google Translate同樣利用AI不斷進步，比起以前每個字詞直接繙譯，透過深度學習後，考慮到連接性和準繩度等，現在已經語意繙譯得近乎完美。

 

機器互相學習 提升產力

 

　　Alphabet執行董事長Eric Schmidt在圍棋峰會論壇上表示，「現在是智能時代的開端。」Schmidt指他從八十年代就開始研究AI，但進展不良迫使他放棄，「現時用的方法20年前電腦是做不到的，正因為現在有這個能力，AI才得以實行，現時在用的第二代TPU處理器非常強大和大大提升準確度。」他說的第二代TPU能配合深度學習與邏輯推理兩種要求，而且應用範圍更廣、學習能力更快。是次對戰的AlphaGo就是使用第二代TPU，以下棋速度來看，AlphaGo每次舉棋前會先運算各種可能性，才下最大勝算的一步，歷時只不過是短短一分鐘內，比起人類棋手更快、更準確。

　　

　　AI發展一日千里的同時，亦引發不少人對它持抗拒態度，物理學家霍金甚至曾警告人工智能可能會毀滅人類文明。Schmidt亦曾對AI持懷疑態度，他坦承從沒想過，AI能為生活帶來如此巨大的轉變，他舉例現時用的繙譯軟件，AI讓語言和語言之間的轉換速度和句子語意準繩度都大大提升。「iPhone和Andriod只不過出現了10年，但人類現在根本想不起沒有手提電話的日子。」

　

　　Google希望實行「AI First」，將技術應用在各個領域，未來發展方向是AI輔助人類，提升生產力，「機器比起人類更聰明，如化學這些複雜領域，AI可在化學家睡覺時擬定研究方向，感覺就像兩個不同時區的化學家不斷工作，24小時運轉。」Schmidt對AI前景相當有信心，稱AI創新速度以幾何級數成長，深度學習的出現讓機器自我學習，加快反覆運算程序。AI和機器學習性質不一，可互補不足，「AI懂得環境變化固然是好事，但若學習到錯的事，又如何更正呢？機器學習正好讓機器之間（從每次經驗）互相學習。」

　

分享研究成果 造福人群

　

　　研究到獨市秘方，當然守口如瓶，Google卻想到和大眾，甚至競爭者分享，免費提供名為TensorFlow的1,000組雲端TPU，開放給各類深度學習研究者使用，「Amazon、Apple、Facebook同樣分享他們的AI演算法，我相信競爭使人進步。」他即場推薦內地科網三巨頭，騰訊、百度和阿里巴巴使用TensorFlow來預測用戶的服務需要，憑自我學習模式可不斷提升服務質素。而創業者可應用在無人駕駛、醫療、智能交通和雲端等行業，讓各行各業百花齊放。Schmidt期望AI在開放環境中成長，應用層面更廣，走進每家每戶的日常生活。

　

Eric Schmidt在座談會上表示，人和機器並不是對立，而是互相幫助大家，人類會是最後的勝利者。

　

　　Schmidt預視未來五年，AI人工智能在醫療範疇影響最大，「醫療這一行潛力最大，AI需要大量數據，而醫院正好可提供治病率和死亡率等數字，AI的介入可提高診療率和促進人健康，將為人類社會帶來巨大貢獻。」

　

　　在Google Brain負責健康研究的產品經理Lily Peng，同時亦是一位非執業醫生，她在傳媒交流會上跟本刊指出，機器深度學習提升了醫療影像（imaging）的準確性和效率，未來醫療費用和輪候時間或會因AI可下降。她舉例，現時擁有13億人口的印度，欠缺12多萬名醫生，透過Google的機器學習模型，能用來輔助醫生，診斷出糖尿病引起視網膜病變象。同時，在癌症檢測上也可以通過活檢圖像來定位癌細胞的位置，以便對患者實行醫療指導。她指AI的敏感度和專業不亞於優質醫生，而且發展潛能大。

　

Google總部「Googleplex」位於加洲山景城，一年一度的I/O開發者大會在這舉行。

　

　　Google會為印度醫生提供臨床應用工具，培訓在治療和照顧過程利用AI，她強調AI的出現並不會醫生忘卻專業，而是將有限的精力轉移到更有需要的地方。Lily Peng指，關鍵在於如何建立醫生和AI之間的信任度，和設計出便利用戶的界面，不能降低醫生的效率，兩者才能做到相輔相成。當AlphaGo打敗人類，啟示人工智能甚至比人類更強大，問題在於人類如何運用這種科技。在論壇上，講者都不約而同認為人工智能並不是人類的替代者或敵人，而是人類的得力助手，似乎未來人機合作才是出路。

　

Google = 10的100次方

　

Sergey Brin（圖左）和Larry Page（圖右）行事低調，身家及名氣未成外界談論話題，但他們身家不容小覤，分別擁有488億美元及477億美元的身家，排在Bloomberg富豪榜第八位及第十位。

　

　　Google創辦人Larry Page和Sergey Brin24歲那年同在斯坦福大學攻讀博士，1996年他們使用宿舍裏廉價的電腦，建立一個名為「BackRub」的搜尋引擎，Larry Page原本要以數學名詞Googol為名（代表10的100次方），但由於拼錯字誤打誤撞成為今天的Google。隨著這項計劃成功的可能性增加，兩人遂先暫停其在史丹佛的大學學業，在借來的車庫裏持續發展Google。二人在1998年開始合作運行Google。Google以專利PageRank的搜尋方法為網頁排名，網頁排列次序取決於它被其他網頁連結的次數，免費而快速的搜尋服務讓公司迅速成為科網巨頭。

 

 

由網上到現實 大數據賣書 Amazon狂人締造奇蹟

　

　　Amazon（US︰AMZN）和Alphabet（US︰GOOGL）股價衝破1,000美元的競爭，鬥得難分難解，不少分析認為，不論股價及企業前景，Amazon都稍優勝。

 

Amazon在紐約Columbus Circle的高級購物中心開實體書店，但只擺放網上熱賣書的做法卻不獲紐約媒體認同。

　　

創辦人Bezos大膽創新

　

　　Amazon率先升破1,000美元大關，此前只有14間美上市公司能達到這里程碑，更厲害的是，Amazon現時市值是過去那14間企業總值的4倍，認真誇張。

　

　　Amazon成功背後的男人Jeff Bezos，行事大膽創新，將一個又一個看似不可能的想法成真，為人津津樂道的是開設了無人超市Amazon Go。他的行事作風成功帶領Amazon由一間網絡書店成為全球市佔最大的網絡零售商。

　

Prime會員制箍實消費者

　

　　今年4月，Amazon公布首季業績收入達357億美元，零售增長23%，Amazon Web Services（AWS）雲端服務增長42%，令市場對Amazon前景充滿信心，Barclays更將目標價定在1120美元，高於Alphabet 1,040美元目標價。

　

每本書都附有網上評價，保留Amazon特色。

　

　　Barclays在3月時曾以「超重」（overweight）來形容Alphabet股價，但當時尚未破千元大關；相反Barclays卻十分看好Amazon，大讚其雲端服務表現厲害，而老本行零售業務亦愈來愈好，尤其會員制Prime推出後，吸納7,500萬付費會員（年費99美元），成功整合旗下不同服務的消費者，並以會員優惠，提高顧客的忠誠和消費次數。

　

　　美國零售業步入寒冬，多家大型百貨公司業務倒退，零售店大量關閉，惟Amazon能在同業之間一枝獨秀，全靠Amazon Prime覆蓋範圍廣泛的服務。付99美元的會員年費絕不便宜，但仍能吸納如此數量消費者入會，顯示網購在美國的普遍。加上，入會除免運費及種種購物優惠，甚至可觀看Amazon平台的電視節目和電影， 以及試用Amazon Music Unlimited的音樂串流平台等，這些周邊服務都使Amazon Prime的吸引力大增。

　

開實體店的另一目的就是招攬Prime會員。

　

　　Barclays形容Prime是近年Amazon零售業務最重大的改革，獨有而且龐大的服務範籌，令競爭對手望塵莫及，預計零售業務2021年可望增長至800億美元。

　

實體書店炮製新購物體驗

　

　　為進一步吸納會員，Amazon由網上走到現實，並在美國積極嘗試經營實體店。Amazon總部所在的西雅圖，早前開設首家無人自助超市AmazonGo，上星期在紐約更開了全美第7間實體書店Amazonbooks，這是紐約市首家分店。

　

　　記者率先體驗這間位於紐約黃金地段Columbus Circle的實體店，店內佔地雖然不大，藏書只有3,000本，較紐約型格獨立書店McNally Jackson及Literati的2.5萬至6萬藏書要少，但Amazonbooks的選書都是透過大數據精挑細選，全是網上商店顧客評分4星以上的書。而每本書擺放方法絕不只以書脊對人，全部封面朝外，讀者可把封面看得清清楚楚，加上每本書下附有在Amazon網站上網民寫下的評論，保留網站特色。

　

　　Amazonbooks店內每本書都沒有列出價錢，書迷除了可自己在電腦掃描條碼查詢價錢，亦可使用Amazon手機App，透過鏡頭拍攝書封面，便可得知價錢，而且可看到Prime會員優惠。

　

店內還有大熱的智能家居設備Amazon echo、平板電腦fire及電子書kindle。

　

　　開設實體書店，Amazon零售書副總裁Jennifer Cast形容，那是「藝術與科學的融合」，書架除了一般類型分類，更加有一些透過大數據分析的類別，例如「紐約暢銷小說」、「Kindle讀者三天便讀完的書」等等。店內不接受現金購物，只支援電子貨幣，Amazon期望實體書店可為書迷帶來新的購物體驗。

　

　　靠著Amazonbooks提高銷售的策略，暫時未知成效，但紐約這文化都會，傳媒始乎都對這書店並不受落，《The New Yorker》以「Amazon實體書店並不為真正書迷而設」為題撰文，《New Republic》更以「Amazon書店並不邪惡，但愚蠢」狠批。他們都認為過分依賴科技選書，會使書迷逛書店尋書的樂趣消失，人人讀著熱門選書，令冷門書和新晉作者曝光更困難。傳媒都嘲笑書店似在宣傳 Amazon Prime，多於真正為書迷服務，因此寧願到傳統舊式書店打書釘，才能享受閱讀趣味。

　

店內每本書擺放都不以書脊對人，全部封面朝外，讀者可把封面看得清清楚楚，而且透過Amazon App鏡頭拍攝書封面，即可查閱價錢及會員優惠。

　

　　Amazon的零售業務雖然贏得第一，但要連口碑都贏則似乎仍需繼續努力。

　

 

Facebook 入中國市場碰壁

　

朱克伯格（右二）一直希望進入13億人口的中國市場。

　

　　Facebook 5年前上市是美股有史以來最大規模的IPO，上市價38美元，其股價一直平穩上升，至今升逾150美元。按第一季業績報告，Facebook活躍用戶達19.4億，按年升17%，收入主要來自廣告達80.3億美元，其中移動廣告佔最多達83%。作為全球最大社交媒體，Facebook的爭議不少，其中有關發展監察軟件過濾資訊。《紐約時報》曾報道，Facebook正研發軟件，能針對某些地區進資訊監察，有指此舉為打入中國市。分析甚至擔心，朱克伯格作出妥協，還記得2015年中國國家主席習近平訪美參觀Facebook總部，當時Zuckerberg邀對方為其剛出生的女兒起中文名，但被拒絕。

　

Apple 期待iPhone 8推高股價

　

　

　　1980年上市的蘋果，上市價22美元，股價一直平平無奇至2004年才慢慢攀升，2014年打後更出現大幅上漲，今年5月更衝過150美元關口。今年第二季業績報告顯示，至今年4月1日止，第二季收入為529億美元（約4,124億港元），利潤按年升5%有110億美元（約858億港元），賣出手機量比去年同期略少2,960部，而最大市場中國遇上本土品牌競爭，中國市場第二季收入亦下跌了14%。有分析指近年手機銷量整體下滑，蘋果面對相同挑戰，預測第三季收入將介乎435億至455億美元之間，利潤率在37.5%到38.5%之間。自Tim Cook上場任CEO，被指未及蘋果教主喬布斯（Steve Jobs）年代有創新，推出的新型號iPhone 未讓人驚喜。有傳媒透露將推出的iPhone8會有3D人臉辦識、AMOLED屏幕等新技術，讓一眾「果迷」期待之餘，還看能否推升股價。

　

微軟 昔日巨人漸褪色

　

　　由蓋茨（Bill Gates）及Paul Allen創辦的微軟於1986年上市，當時上市價是21美元，股價於2000年及2007年出現較大下調，最低跌至15美元。其介面操作系統Window在過去的電腦世界可謂獨步天下，其創辦人Bill Gates因而多年成為全球首富。然而，互聯網由電腦轉到手機，微軟於2013年用54.4億歐元買入手機商Nokia的設備及服務部門，期後推出Window Phone但未能跟蘋果的IOS及其他品牌的Android系統不完全相容，變成小眾未能突圍而出。

　

台灣人創 Nvidia 去年至今升3倍

　

　　數科網股中的後起之秀，不得不提芯片製造商Nvidia（NASDAQ：NVDA），單看名字大家可能不熟悉，但細心看看大家的電腦，可能都會有Nvidia處理器的蹤影。公司創辦人黃仁勳在台灣出世，1993年在美國創辦Nvidia，短短24年市值已高達876.67億美元（約6,838億港元）。

　

AI圖像處理器擁巨頭客戶

　

　　Nvidia炙手可熱，股價屢創歷史新高，自2016年開始股價漲超過3倍，華爾街分析師指表現將遠超市場預期。截至2017年首個財季業績，收入為19.4億美元（約151.32億港元），按年升48%，Nvidia預期本季收入高達19.5億美元（約152.1億港元）。公司主要收入是靠電腦遊戲，但最大增長來於售賣AI圖像處理器和數據中心加速器，按年提升了186%，僅次於上季的205%增長。

　

　　Nvidia升勢強勁亦不無道理，Nvidia強打AI和深度學習市場，分析師認為它的GPU處理器揉合了深度學習和軟件演算功能。Amazon（US：AMZN）、Google（US：GOOGL）、Microsoft（US：MSFT）等雲端演算的公司都是使用Nvidia的AI圖像處理器，而其餘科網公司對此市場的需求甚大，各界看好它能奪下更多數據中心佔有率，相信Nvidia仍有升值潛力。

　

iM主編孫運喜︰FANG現全超買

　

　　科技股屢創新高，不少投資者欲分一杯羹，但科技熱潮可來得快、去得快，2000年代初「科網泡沫」不少人歷歷在目。本刊主編孫運喜（見圖）說，「FANG」（即Facebook、Amazon、Netflix、Google）今年來普遍升兩至三成，技術指標全「超買」，資金一窩蜂擁入去，「會唔會有一日支唔到？因為購買力不會源源不絕的，資金轉向也不是沒可能，例如去年特朗普當選時，科技股便出現了一次較大調整。」

　

　

　　他提醒大家留意資金流向，資金這一刻仍眷戀科技股，但下一刻可能突然退潮，「（科技股）賣到咁貴，有一刻大家不再追Momentum，回一回也不出奇。」

　

　　當然，科技股賣點是創新和未來，這些「明日之升」不可能不買。孫運喜教大家將科技股份為「軟件」和「硬件」兩類，持有前者較佳。「軟件」類有經營社交網絡的Facebook，以及搜尋器及網絡服務的Google，「它們相對上有護城河，外人很難競爭」，用戶粘性較強。而售賣產品為主的Apple，可視為「硬件」類，因手機市場競爭不少，護城河相對較弱。Tesla更是overvalue得很多，「隨時可以唔掂」。

　

Facebook歸為軟件類，用戶高粘性，外人難競爭。

　

　　至於騰訊，它一路跟隨美國納斯達克，其神話會否曲終人散，要留意資金何時撤出科技股。

　

科技股ETF 今年全線賺兩成

　

　　對於無時間選股，研究公司業務的投資者，投資ETF不失為「懶人之選」。香港及美國市場也有一些ETF，追蹤美國科技股，這類ETF今年至今已普遍賺兩成。

　

　　在港上市的BMO納斯達克（03086）和安碩納指一百（02834），均追蹤「納斯達克100指數」，頭5大持股分別是Apple、Microsoft、Amazon、Facebook及Alphabet（Class C）。日常新聞說的納斯達克綜合指數，包括所有在納斯達克上市的公司，「納斯達克100指數」則涵蓋100隻最大型非金融類上市公司。

　

　　據彭博資料，截至周二（6日），BMO納斯達克今年至今賺20.6%，安碩納指一百則賺20.5%。同期「納斯達克100指數」賺21.5%，兩隻ETF表現稍為落後於指數。

　

　　前述止凡投資的QQQ更為貼市，同樣追蹤「納斯達克100指數」，今年至今賺21.3%。除了QQQ，先鋒資訊科技ETF（VGT）和SPDR科技類股ETF（XLK）也是較大型的科技股ETF，分別追蹤「MSCI美國投資市場資訊科技指數」及「標普科技股精選指數」，兩指數的首3大持股同為Apple、Alphabet及Microsoft。VGT今年來賺21.4%，相當不錯。

　

轉載自《iMONEY智富雜誌》