26/05/2017 17:05
《神州經脈》中間價報價模型調整，穆迪續預警，Ａ股周升０﹒６％
《經濟通通訊社２６日專訊》疑似中資大行續在離岸市場收緊流動性以圖連環推高人民幣匯率，「回擊」穆迪降級，防止海外沽空。另一邊廂，穆迪亦繼續「不屈不撓」預警中國，結構性改革不足以阻止債務上升，未來或可能連Ａ１評級也不保。 滬深股市走勢分化，滬綜指全日橫盤震盪，收升０﹒０７％，報３１１０﹒０６點，本周累計升０﹒６３％。深成指及創業板指低位震盪，分別低收０﹒３５％及１﹒０２％。兩市全日成交額為３７９５億元（人民幣．下同），按日減少１１﹒５％。
＊離岸隔夜人幣拆息錄逾４個月高＊
人民幣兌一美元中間價今報６﹒８６９８，較上個交易日下跌３點子。在岸人民幣（ＣＮＹ）兌一美元即期匯率今早高開７３點子，離岸人民幣（ＣＮＨ）早盤亦一度急升百點，高見６﹒８３６０，創三個半月新高。 不過，隔夜人民幣香港銀行同業拆息（ＣＮＨＨＩＢＯＲ）大漲３５９基點至１月９日以來新高；一星期ＣＮＨＨＩＢＯＲ亦上漲２４７基點至１月２３日以來新高。市場人士稱，離岸人民幣流動性突然抽緊，雖有端午節及美國假期因素，但更主要的或是中資大行收緊流動性以圖連環推高人民幣匯率。
＊引「逆周期因子」以反映基本面＊
中國外匯交易中心確認，考慮在人民幣兌美元匯率中間價報價模型中引入「逆周期因子」，以引導市場在匯率形成中更多關注宏觀經濟等基本面情況，使中間價報價更加充分地反映中國經濟運行等基本面因素，更真實地體現外匯供求和一籃子貨幣匯率變化。模型參數由各報價行根據對宏觀經濟和外匯市場形勢的判斷自行設定。 澳洲國民銀行駐香港的市場策略和研究主管Ｃｈｒｉｓｔｙ Ｔａｎ表示，此舉或表明中國官方在今年十九大召開前，有意從各個渠道維穩金融市場。 還有市場人士稱，此舉可能會減少中間價機制的透明度，直到官方公布有關加入變量的細節。新機制也可能會削弱市場供求主導中間價的原則。
＊結構性改革不足以阻止債務上升＊
儘管中國政府、官媒齊反駁穆迪降級，穆迪主權風險部副董事總經理Ｍａｒｉｅ Ｄｉｒｏｎ最新表示，中國結構性改革不足以阻止債務上升。若有跡象顯示債務持續上升、債務超乎預期，中國可能不再得到Ａ１評級。 其指，中國政府去槓桿措施將令槓桿率上升速度放慢，但未來槓桿率仍將上升。中國一季度經濟增速的驅動力來自刺激政策，穆迪在這個時間點下調中國主權債評級，體現了前瞻性看法。 不過其認為，中國經濟增長將仍強勁，硬著陸的可能性很低。
＊公開市場本周淨回籠３００億元＊
人行今日進行４００億元逆回購，單日淨投放２００億元，本周累計淨回籠３００億元。 上海銀行間同業拆放利率Ｓｈｉｂｏｒ僅隔夜下跌０﹒２基點，其餘期限全線升，一年期Ｓｈｉｂｏｒ續高於一年期貸款基礎利率（ＬＰＲ）。 此外，３個月期連升２８個交易日，續創２０１５年４月２０日來高點；１個月期連升９個交易日，續創逾一個半月高點。
＊順豐和ＵＰＳ在港成立合資公司＊
中國大型速遞公司－－順豐控股公告，其全資子公司與聯合包裹（ＵＰＳ）的香港子公司聯合包裹運送服務在香港成立一家股權各半的合資公司，旨在經營推廣和開發聯合品牌的國際快遞服務。 雙方擬對合資公司分別投資５００萬美元，首期各投入５０萬美元，其餘部分將由雙方協商一致後投入。 順豐控股稱，合資企業將經營推廣和開發聯合品牌的國際快遞服務，助力順豐和ＵＰＳ提供更具競爭力的國際貿易物流產品，聚焦Ｂ２Ｂ和Ｂ２Ｃ客戶的跨境貿易，拓展全球市場；合資企業的成立有助於中美兩家知名的物流企業在網絡、規模等方面取長補短，提升效率。
＊浦東機場禁新增航線申請半年＊
中國民航局公布，上海浦東機場因２至４月份連續三個月航班正常考核數據不達標，自５月２４日起至１１月３０日停止受理其客運加班、包機和新增航線航班申請。在浦東機場受限期間，按照航班總量不增加的原則，可在調減其現有航班後批准新增國際及港澳台航線航班的時刻申請。 另外，首都機場、福州機場因４月份數據不達標，遭民航局警告並通報批評。
＊銀行間市場首輪外匯期權沖銷＊
中國外匯交易中心公告，成功舉行銀行間市場首輪外匯期權沖銷，提前終止期權合約１１４筆，共計４０﹒６３億美元。 外匯交易中心稱，這是國內銀行間市場首次開展期權類衍生品沖銷業務，對完善市場設施建設、降低市場整體信用風險具有重要意義。截至５月，交易中心的沖銷業務已覆蓋利率互換、外匯掉期、外匯期權等本外幣衍生品。 本輪外匯期權沖銷共１３家機構參與，分別為：中國銀行、中國建設銀行、交通銀行、中信銀行、招商銀行、平安銀行、興業銀行、中國民生銀行、上海浦東發展銀行、浙商銀行、花旗銀行、匯豐銀行、星展銀行。
＊中證監將修改大股東減持規定＊
中證監表示，規範大股東減持行為是市場基礎制度的重要部分。上市公司減持的相關規定在促進上市公司穩健經營方面法規了積極作用，同時也出現了新情況新問題。對此，中證監專門組織力量進行了總結評估。近期，在總結經驗的基礎上，中證監將修改若干規定，滬深交易所也將修改相關管理規範。 此外，中證監擬將可轉債資金申購改為信用申購，對發行和承銷的個別條款進行修訂。（ｊｙ）
＊離岸隔夜人幣拆息錄逾４個月高＊
人民幣兌一美元中間價今報６﹒８６９８，較上個交易日下跌３點子。在岸人民幣（ＣＮＹ）兌一美元即期匯率今早高開７３點子，離岸人民幣（ＣＮＨ）早盤亦一度急升百點，高見６﹒８３６０，創三個半月新高。 不過，隔夜人民幣香港銀行同業拆息（ＣＮＨＨＩＢＯＲ）大漲３５９基點至１月９日以來新高；一星期ＣＮＨＨＩＢＯＲ亦上漲２４７基點至１月２３日以來新高。市場人士稱，離岸人民幣流動性突然抽緊，雖有端午節及美國假期因素，但更主要的或是中資大行收緊流動性以圖連環推高人民幣匯率。
＊引「逆周期因子」以反映基本面＊
中國外匯交易中心確認，考慮在人民幣兌美元匯率中間價報價模型中引入「逆周期因子」，以引導市場在匯率形成中更多關注宏觀經濟等基本面情況，使中間價報價更加充分地反映中國經濟運行等基本面因素，更真實地體現外匯供求和一籃子貨幣匯率變化。模型參數由各報價行根據對宏觀經濟和外匯市場形勢的判斷自行設定。 澳洲國民銀行駐香港的市場策略和研究主管Ｃｈｒｉｓｔｙ Ｔａｎ表示，此舉或表明中國官方在今年十九大召開前，有意從各個渠道維穩金融市場。 還有市場人士稱，此舉可能會減少中間價機制的透明度，直到官方公布有關加入變量的細節。新機制也可能會削弱市場供求主導中間價的原則。
＊結構性改革不足以阻止債務上升＊
儘管中國政府、官媒齊反駁穆迪降級，穆迪主權風險部副董事總經理Ｍａｒｉｅ Ｄｉｒｏｎ最新表示，中國結構性改革不足以阻止債務上升。若有跡象顯示債務持續上升、債務超乎預期，中國可能不再得到Ａ１評級。 其指，中國政府去槓桿措施將令槓桿率上升速度放慢，但未來槓桿率仍將上升。中國一季度經濟增速的驅動力來自刺激政策，穆迪在這個時間點下調中國主權債評級，體現了前瞻性看法。 不過其認為，中國經濟增長將仍強勁，硬著陸的可能性很低。
＊公開市場本周淨回籠３００億元＊
人行今日進行４００億元逆回購，單日淨投放２００億元，本周累計淨回籠３００億元。 上海銀行間同業拆放利率Ｓｈｉｂｏｒ僅隔夜下跌０﹒２基點，其餘期限全線升，一年期Ｓｈｉｂｏｒ續高於一年期貸款基礎利率（ＬＰＲ）。 此外，３個月期連升２８個交易日，續創２０１５年４月２０日來高點；１個月期連升９個交易日，續創逾一個半月高點。
＊順豐和ＵＰＳ在港成立合資公司＊
中國大型速遞公司－－順豐控股公告，其全資子公司與聯合包裹（ＵＰＳ）的香港子公司聯合包裹運送服務在香港成立一家股權各半的合資公司，旨在經營推廣和開發聯合品牌的國際快遞服務。 雙方擬對合資公司分別投資５００萬美元，首期各投入５０萬美元，其餘部分將由雙方協商一致後投入。 順豐控股稱，合資企業將經營推廣和開發聯合品牌的國際快遞服務，助力順豐和ＵＰＳ提供更具競爭力的國際貿易物流產品，聚焦Ｂ２Ｂ和Ｂ２Ｃ客戶的跨境貿易，拓展全球市場；合資企業的成立有助於中美兩家知名的物流企業在網絡、規模等方面取長補短，提升效率。
＊浦東機場禁新增航線申請半年＊
中國民航局公布，上海浦東機場因２至４月份連續三個月航班正常考核數據不達標，自５月２４日起至１１月３０日停止受理其客運加班、包機和新增航線航班申請。在浦東機場受限期間，按照航班總量不增加的原則，可在調減其現有航班後批准新增國際及港澳台航線航班的時刻申請。 另外，首都機場、福州機場因４月份數據不達標，遭民航局警告並通報批評。
＊銀行間市場首輪外匯期權沖銷＊
中國外匯交易中心公告，成功舉行銀行間市場首輪外匯期權沖銷，提前終止期權合約１１４筆，共計４０﹒６３億美元。 外匯交易中心稱，這是國內銀行間市場首次開展期權類衍生品沖銷業務，對完善市場設施建設、降低市場整體信用風險具有重要意義。截至５月，交易中心的沖銷業務已覆蓋利率互換、外匯掉期、外匯期權等本外幣衍生品。 本輪外匯期權沖銷共１３家機構參與，分別為：中國銀行、中國建設銀行、交通銀行、中信銀行、招商銀行、平安銀行、興業銀行、中國民生銀行、上海浦東發展銀行、浙商銀行、花旗銀行、匯豐銀行、星展銀行。
＊中證監將修改大股東減持規定＊
中證監表示，規範大股東減持行為是市場基礎制度的重要部分。上市公司減持的相關規定在促進上市公司穩健經營方面法規了積極作用，同時也出現了新情況新問題。對此，中證監專門組織力量進行了總結評估。近期，在總結經驗的基礎上，中證監將修改若干規定，滬深交易所也將修改相關管理規範。 此外，中證監擬將可轉債資金申購改為信用申購，對發行和承銷的個別條款進行修訂。（ｊｙ）
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