港股及美股走勢分歧，相信大家已洞悉了兩個星期多的交易日，資金集中炒作AI基建、晶片硬件甚至大型Mag 7的趨勢愈來愈明顯，惟股價是否長升長有，這個星期將會受到考驗，皆因第一季業績成績表將集中出爐。老實說，純粹以基本因素談論，筆者並不擔心大型科網企業增長乏力，只是由於股價已累積一定升勢，業績後市場可能吹毛求疵地不滿意某些數據，而借勢獲利回吐，大家亦要留意相應情況作部署。
　
　　至於迎來結構性增長的AI基礎建設以及晶片行業，拉闊來看，筆者就覺得股價尚未行完，這包括面對超級周期的處理器(CPU)、光通訊以及記憶體等企業。問題只是落在技術上，股價走得有點急，導致自身持倉佔比過分集中。當中行業龍頭股，筆者基於Rebalance態度作部分減持，相信資金亦將擴散至市值較小或是股價走勢較為落後的股份。
　
　　另一邊廂，沒有比較就沒有傷害，港股的技術走勢的而且確跑輸其他市場一段時間。歸根究柢，就是恒生指數的成分股大部分以舊經濟為主，較為重磅的科網股亦不是擅於發展AI晶片業務，沒有超級周期等投資故事。因此，近期對港股的態度比較「佛系」，正等待指數技術突破26500點才慢慢增加部署。可幸的是，面對未來第一季業績，港股大部分股份由於業績自身的預期均不太亢奮，出現驚嚇的機會可能會稍低，大家只需要給予一點耐性，持倉的下行風險也不是太大。《華富建業證券投資策略聯席總監　阮子曦》
　
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