23/07/2021 12:22

《基金觀點》施羅德投資:經濟結構性改變主導後疫情時代投資方向

  《環富通基金頻道23日專訊》施羅德投資認為,投資者在審視2021年下半年投資取態時應放眼正在影響環球經濟體系的長遠結構性趨勢,同時亦需平衝短期風險。  在近日變種新冠病毒為周期性前景帶來變數之際,該行從具建設性的角度進行分析,認為2021年及2022年的宏觀因素及企業盈利增長符合預期應可對沖市場因利率有可能上漲所受到的影響,而通脹飛升亦可能只是短期現象。  施羅德投資亞洲區多元化資產投資副主管近藤敬子(Keiko Kondo)認為,若各國央行打算加息,那應該是經濟活動增加的緣故,而這或許對股票市場有利。雖然通脹升溫正為市場帶來一些干擾,但有部分是因去年基數低所致。  她認為現時通脹飛升屬暫時現象,不過該行預料通脹或會在明年回升。屆時,美國聯邦儲備局或需收緊貨幣政策,而由於歐洲央行對通脹的接受程度較高,因此在政策方向上很可能會維持鴿派。  在投資組合中,施羅德投資預期美元將在對沖風險方面扮演重要角色,與債券一同發揮作用。其中,由於美國與歐洲央行的政策分歧,該行在美元與歐元之間會較偏好前者。在內地政府宏觀調控的情況下,預期人民幣的波幅將相對有限。  總括而言,該行對股票仍然看高一線,對債券的持倉比例亦維持在較低水平,但我們已透過移除策略中明顯傾向價值投資的配置,藉以降低投資組合的周期性風險。該行指,會維持多元化的投資組合,有利他們從未來持續的增長勢頭中受惠。由於新冠疫情仍然存在變數,周期性前景無疑將更為複雜,該行亦將持續關注相關風險。  施羅德投資認為,與其將注意力集中在近日的新聞頭條或指數表現,投資者更應留意真正在影響經濟體系和人類生活的一系列環球投資主題,例如創新轉型、環境及可持續發展,以及城市及生活方式等正在改變世界的趨勢。  近藤敬子表示,該行發現由於不少人的行為和習慣因疫情而改變,不少主題趨勢亦隨之加快發展。一些主題已因表現亮麗而廣受投資者青睞,但該行相信主題投資的潛力不止於此。就此而言,創新是當中的關鍵,認為這應該是評估長遠投資的其中一個重點。例如,5G技術讓企業得以開發或採用新的解決方案,像近年天然災害頻發,應用5G技術的環境監察系統能夠有助人們提前作出準備。相關項目亦為投資者帶來值得留意的機會。(hl)

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