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15/07/2019 11:34

《金石為開-黃威》美元回落債息反彈,黃金多空拉鋸

  《金石為開》美聯儲主席鮑威爾在國會的證詞是上周焦點,此外美聯儲還有多名官員發聲。由於釋放出的信息複雜,市場走勢一波三折。周內美元出現連續下挫,債券收益率則延續反彈,導致黃金走勢亦頗為反覆。全周金價震盪上行,累計升1﹒2%。   鮑威爾上周三(10日)晚間在國會作證時表示,美聯儲6月會議以來的不確定性繼續對經濟前景構成壓力。第二季度經濟增速或將溫和,對貿易政策和全球經濟疲軟的擔憂繼續打壓美國經濟前景。美聯儲準備採取適當行動來維持經濟擴張。周四淩晨(11日)公布的6月會議紀要也證實,多數官員相信近期降息是有必要的。鮑威爾第二次的證詞又表示,所謂能保持經濟平穩運行的中性匯率低於過去的預期,並指出通貨膨脹與就業的關聯性減弱。這意味著美聯儲可能放鬆對通脹的管制,市場預期長期資金成本上升,因此10年期美債收益率進一步回升。   整體而言,市場對FOMC降息的預期再度得到強化,目前FedWatch顯示投資者對年內降息概率的判斷已經回到上周五非農公布之前的水平。這導致美元掉頭回落,回吐了此前一周的近半升幅,對黃金走勢產生提振。然而10年期美債收益率在反彈收復2%後繼續走高,已接近6月中旬的高點,又壓制了金價的上行。   綜合早前的紀要和官員言論,美聯儲確實大概率會在7月行動。但美聯儲的態度和市場預期相比仍有差距,內部分歧明顯,因此降息50個基點的機會不大。這一利好基本上已經被市場計價,加上債息回升、美股繼續向好,目前黃金缺乏進一步上行的動力。   金價於保歷加通道中軌獲得支撐反彈,避免了短線局勢惡化。小時圖可以明顯看出金價處於寬幅震盪的格局,多空雙方勢均力敵。不過在此期間金價走勢急漲慢跌,則表明升勢持續性不足,投資者多選擇於高位獲利離場。周線來看,超買狀況並未得到明顯緩解,回調壓力依舊。因此建議投資者不宜追高,在金價突破之前維持區間操作。   本周重要數據不多,主要關注美國6月零售銷售月率。另外美股進入業績期,需留意風險情緒變化對黃金的影響。《六福金融分析師 黃威》
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