《「香」講積金》強積金成立至今超過２０年，不少打工仔的強積金累算權益金額已接近７位數字。筆者覺得近年強積金計劃成員對自己的強積金帳戶較以往著緊，這或許是因為其強積金資產已滾存至一定規模，亦可能因為各界加強投資者教育所致。所謂「你不理財，財不理你」，雖然打工仔多關心自己的強積金戶口是好事，但也毋須太過緊張，對一時之表現作過份解讀。　　不知道大家有沒有跟年幼小孩或寵物拍照的經歷？由於他們普遍不會「坐定定」配合指示，只能夠是鏡頭配合他們的動作，因此拍出來的照片只可用三個字來形容：　「鬆」、「郁」、「朦」！同樣道理，很多時有關投資回報的數字，都只是在持續波動市場下的一個個凝點（Ｓｎａｐｓｈｏｔ），一樣是「鬆」、「郁」、「朦」，未能全面地反映投資表現。　　我們經常接觸到的強積金基金投資回報數據，一般有三個月回報、一年回報、三年回報、五年回報和十年回報等。透過這些數據，投資者可以對不同基金作一簡單比較，是頗為實用的。但投資者要知道這些數據都只能夠捕捉某一特定時期的表現，如果這時期與投資者出入市的時間不同，其參考價值便不大。　　舉個例，香港恆生指數從２０２０年２月２８日至２０２１年２月２６日的一年總回報是１４﹒５％，恆指從２０２０年３月３１日至２０２１年３月３１日的一年總回報卻是２４﹒４％，即使是同一市場，投資年期一樣，但若入市時間相差一個月，一年回報便相差１０個百分點。

＊滾動回報較全面反映投資表現＊

　　投資者欲從回報數字中看到更全面的投資表現，可參考滾動回報（ＲｏｌｌｉｎｇＲｅｔｕｒｎｓ）。滾動回報就像是開啟了相機的連環快拍功能，消除鬆郁朦感覺，讓人自行連繫當中的動感。再以恆指２０２１年的一年投資回報為例，只要計算２０２１年１月１日至１２月３１日，每天的過去一年回報數據，再取其平均值，便能得出一年滾動回報。　　例如截至２０２１年１月４日（首個交易日）的一年回報為－０﹒３％、截至２０２１年１月５日的一年回報為０﹒４％、截至２０２１年１月６日的一年回報為１﹒３％，如此類推並取多個數字的平均值，便可得知２０２１年的一年滾動回報。　　這個滾動回報所反映的，就是無論投資者在２０２０年任何一天入市並持有一年的平均回報，消除了出入市因素（Ｍａｒｋｅｔ　ｔｉｍｉｎｇ　ｆａｃｔｏｒ），比起一個個凝點的回報更具參考價值。《永明資產管理高級投資策略師　香敏華》　＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

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