普徠仕新興市場和日本股票投資組合專家Daniel Hurley在日本銀行7月會議前，分享其對該央行政策方向以及日本股市前景的觀點。
　
*央行未實現通脹目標，日本易受外部因素影響*
　
　　日本銀行維持貨幣寬鬆政策和鴿派立場，以推升通脹水平，尤其是工資通脹。若日本銀行能令工資通脹達至2%，將有望維持通脹，令消費者將增加支出，企業將提高商品價格，這將是日本銀行關注的重要訊號，因其能反映通縮壓力消失、通脹回升。
　　 雖然日本的基本工資在5月以28年來最快的速度增長，但預計日本央行在本月會議仍將維持極寬鬆的貨幣政策，因為日本銀行行長植田和男早前表示，當前與實現當局2%的通脹目標仍有一段距離。日本銀行可能會提高或甚至取消孳息曲線控制(Yield Curve Control)，但鑑於當局專注於令經濟走出長達30年的通縮，日本央行加息的可能性較低。
　　作為一個開放和周期性的經濟體，日本較易受到外部因素的影響，例如美國和歐洲通脹上升或會影響日本的通脹水平。而若美國經濟陷入衰退，亦可能會影響日本的出口商，東京證券交易所指數中不少公司的盈利來自美國業務。
　
*企業管治改革見效，數碼轉型及AI可推升日股*
　
　　日本最近表現顯著優於其他地區，長期以來的企業治理改革逐漸開始發揮作用，推動股市的急劇上漲。雖然日圓疲弱亦是帶動此輪升勢的原因之一，但日圓應不會持續貶值及低於當前水平。隨著經濟在疫情後重新開放，日本央行仍維持寬鬆的貨幣政策，日本股市仍將具支持。
　　企業管治改革是一個重大趨勢，吸引投資者的關注，能改善管治水平並將額外資本回饋於股東的公司將有望帶來吸引的回報。雖然日本公司的企業管治水平已有改善，但與美國和歐洲的標準仍有一段距離。
　　數碼轉型和人工智能趨勢亦有望成為推升日本股市的催化劑，尤其是半導體行業。另外，鑑於日本的人口老齡化問題，該國如何應對數碼轉型人工智能的發展將改變未來的工作方式，及對其就業帶來重大影響。
《環富通基金頻道24日專訊》

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