貝恩公司今日在滬發布的《2024年中國私募股權市場報告》顯示，受全球經濟增速下行壓力增大、IPO退出困難、買賣雙方估值預期差距等因素影響，2023年中國私募股權市場的投資活躍度跌至十年來低點。數據顯示，2023年投資交易額較前5年均值（2018-2022年）下降了58%，跌至410億美元，交易量也跌去了31%。成長型投資繼續主導私募股權投資市場，佔交易總金額的60%。
　　報告指，國內普通合夥人、特別是人民幣基金仍是中國私募股權市場最活躍的玩家，在2023年交易額中佔到42%，較2022年增長21個百分點。在國內GP、特別是政府扶持基金的積極布局下，半導體、汽車出行等行業投資活躍。國內美元基金則繼續關注汽車出行、醫藥和生物科技等傳統行業投資標的。
　　與此同時，報告指，2023年中國私募股權基金的待投資金維持高位，私募基金手頭預計有5400-6700億美元亟待投資，但買方與賣方之間的供需仍存在「錯位」。一方面，儘管面臨日益增長的退出壓力，賣方仍追求高交易倍數，希望回收高投資成本。另一方面，買方更趨於謹慎，追求優質資產。在這一背景下，大額控股尤其現金流穩定、基本面穩固的資產更受追捧。
　　貝恩公司全球合夥人鄭思遠表示，當估值回歸理性，市場交易活躍度將會迎來新的窗口期。但目前，基金持有的投資組合期限較長，亟待退出實現回報。因此，私募股權基金需要更加積極主動地進行投後管理並尋找退出渠道，提升項目退出收益。退出方式的變化也助力估值理性回歸，隨著IPO放緩，S基金、戰略併購等多樣化退出方式將持續上升。同時分紅也將更受投資者重視。
　　報告顯示，去年約95%的中國市場IPO發生在中國內地交易所，而不是香港和美國，其中大多數IPO由政府扶持基金和人民幣基金所持有或投資。私募股權基金有大量資產亟待退出，而IPO退出通道受限；在這一背景下，S基金在中國市場的重要性正在提升，有望進一步活躍市場。
《經濟通通訊社駐滬記者林雯婕23日上海專電》

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