美元匯價上星期上升，主因受到聯儲局多位官員先後表示，美國經濟將會呈現穩步增長，而今年內加息一次是合適的。雖然大家對通脹情況存有分歧，但大致上對今年加息一次已經毫無懸念，目前只欠落實的時間。聯儲局正副主席耶倫及費沙先後亦支持有關論調，而副主席費沙更表示，９月加息是一個可以考慮的時間，支持美元上升。但費沙明確表示，要看本周五公布的８月份官方就業數據，才決定聯儲局應否在９月加息，還是需要多等一段時間才加息。市場目前預期８月非農職位將增加１８萬份；失業率維持於４﹒８％；平均時薪按月升０﹒２％。預料美匯指數短期在９５﹒０至９６﹒５上落。

＊日本將較歐洲提早下輪量寬＊

　　雖然市場集中注視聯儲局主席耶倫的講話，但日本央行行長黑田東彥作為最後主講的央行行長，亦成為市場焦點。他於會上表示，在有需要時日本央行將毫不猶豫加碼貨幣刺激，而且寬鬆存在空間。至於日本央行的貨幣政策工具方面，資產購買、擴大貨幣基數及進一步下調利率等，以達致穩定物價的目標。日本央行將於９月２０及２１日議息，市場預期到時有機會推出寬鬆貨幣策。預料短期美元兌日圓在１００至１０４水平上落。日本本星期將公布失業率、零售銷售、工業生產、新屋動工、資本支出及消費者信心指數等。
　　至於歐洲方面，歐元兌美元匯價上星期先升後回，由１﹒１３以上回落至１﹒１２邊緣爭持。歐元匯價過去一星期的表現相當反覆，而歐洲央行有委員出席全球央行行長年會時亦表示，若區內政府不增加刺激措施，歐洲央行將會採取行動，以刺激經濟增長。但以目前情況看，歐洲央行推出寬鬆貨幣的措施，似乎時間尚早。相信最快是在意大利憲制公投前後推出，以穩住歐洲經濟情況。

＊料油價短期難有突破＊

　　油價近期持續４０至５０美元上落，主因是受到油組即將舉行峰會，而市場估計油組有機會達成減產協議。但美國及其他非油組成員國，卻對市場的空間虎視眈眈。另一方面，油組本身內部亦對是否減產存有分歧，故令油價未來的走勢似乎欠缺清楚訊號。
　　為何本部認為油價短期難以有所突破呢？首先，中東國家對於石油產量存有分歧。據市場消息指，沙地上月的石油產量有可能再打玻紀錄，而８月份的油產量有機會再增加產量至大約
１０８０萬桶。沙地為何急於增產？主因是其欠下債務龐大，故希望加大生產力，以沽出石油。除了沙地外，伊朗及伊拉克近期亦表示，考慮把目前石油生產量加大。因此，沙地提早增加產量
，是以免往後的產量分額被其他油產國搶奪。
　　另一方面，其他非油組成員國，早已對石油生產空間存有發展興趣。美國的頁岩油目前生產成本，大約在５０至６０美元左右。若油價升穿５０美元，預料將會吸引美國頁岩油生產商重新生產。若油價進一步上升，更會吸引俄羅斯的再度進行深海採油。因此，估計紐約期油只會在
４０至５０美元左右上落。《康宏投資研究部環球市場高級分析員　葉澤恆》

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