英美債息倒掛，市場擔心全球經濟走向衰退，美股於周三（１４日）急跌８００點，拖累昨日（１５日）恒指一度低見２４８９９點，非常接近１月３日的２４８９６點年初至今低位。雖然開市港股受壓，但及後成功轉跌為升，收市報２５４９５點，升幅為１９３點。大市低位急彈，估計是市場認為中美將加推政策，加上恒指已極度超賣，吸引部分投資者趁低吸納。
　
　　現時港股暫時或可喘定，惟市場未見利好消息，將局限回升空間。後市兩級阻力仍為２６２００及２６５００點。事實上，恒指自８月１日至今留下了３個下跌裂口，目前只成功補回１個。由於其餘２個的跌幅較深，相信短期難以補回。
　
＊國際家居零售：多項措施增加收入＊
　
　　是次個股部分會介紹國際家居零售（０１３７３），其經營等多個零售品牌，包括「日本城」、「日本之家」、「１２３ｂｙＥＬＬＡ」、「多來買」及「生活提案」等。集團旗下店舖合共３６５間，分布香港（３０５間）、新加坡（４４間）及澳門（７間）；另外海外特許店共９間。各品牌之中，暫以以「日本城」最為港人熟識，以本港計，分店達２６３間。
　
　　集團以龐大的採購渠道及相對高溢利率的自家品牌產品，為客戶帶來「一站式」的購物服務。而透過具競爭力的價格，以及提供多元化的產品，為業務帶來競爭優勢。就算面對近年店舖及倉庫租金上調，加上僱員薪金上升等趨勢，集團仍能透過控制開支及推出受歡迎產品，以維持業務擴張。
　
　　以截至今年４月３０日的１８至１９財年計，集團收入按年增加５﹒４％，經營開支佔收入的比率亦下降至４０﹒８％（２０１７／１８為４１﹒９％），帶動年度利潤按年增加１７﹒１％，至１﹒１８億元。仔細分析的話，集團積極擴闊產品組合，並引入新的類別，例如是零食及個人和家庭護理用品。結合開設新店及同店銷售增長所帶動，收入得以持續增長。
　
　　控制成本方面，集團已完成所有日本城店內「易購點」的網上購物屏幕安裝，促進線上及線下的存貨共享。此外，憑藉品牌知名度，讓集團能在較次等的零售地段開設新店，減低租金上漲的影響；並通過僱員培訓計劃，提升員工生產力。
　
＊零售放緩危中有機＊
　
　　展望未來發展，管理層認同營商環境充滿挑戰，除上述的成本上升外，電子商貿令行業競爭增加，加上香港零售市場放緩均為潛在負面因素。集團表示會採取多項措施應對，其中包括開設新店，並加強推廣力度以吸引人流；亦會更為重視自家品牌的推廣（包括「ＭＡＴＳＵＳＨＯ」電器、「ＥＺＣＯＯＫ」炊具和「ＰＯＬＥＢＥＡＲ」保溫產品等）。透過自家品牌，有望提升利潤率，長遠又可加強品牌形象。
　
　　當然，除自家產品外，集團會繼續拓展產品組合。事實上，集團已推出全新零售品牌「多來買」，專注提供全球品牌的零食及個人護理產品，料未來有機會驅動收入進一步增加。集團又已經落實名為「ＥＬＬＡ３﹒０」的新計劃，透過優化商店布局和升級貨架，展示新潮個人配飾及全球美容產品（化妝品和護膚品）。
　
　　雖然零售市道不明朗，但集團產品「性價比」高。當顧客傾向選擇物超所值的產品時，集團可望受惠。建議於２元水平買入，目標２﹒２元；礙於大市未穩，而集團市值較小，嚴守止蝕於１﹒７８元。《光大新鴻基產品開發及零售研究部》
　
＊筆者並無持有上述股份

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